今年，房地产下跌，股市也是跌了再跌，商品现在也是直线下跌，三大资产全跌。  因为现在处于库存周期的收缩期，所有资产都应该跌。股市至少还要跌6个月，商品未来一年还会大箱体震荡运行。房地产也可能继续成交清谈。 

今年的股市年线确定是大阴线，中国股市受朱格拉周期和库存周期的作用特别明显。中国股市年线上牛市最多两连阳，熊市最多两连阴。2018年是阴线，2019年也可能是阴线，但是2020年基本确定是阳线。

最近接触很多私募基金经理，普遍都比较无奈。一方面，很多私募产品逼近清盘线，不减仓不行，另一方面市场估值又觉得很低了，卖出怕卖在地板上，私募基金背负很大的压力。2018年下跌出乎很多基金经理的意料，特别是2018年1月份大盘股的启动，拉动指数创出两年新高，骗倒多少机构。但是市场周期永远决定大盘的大方向，市场逃不出市场的规律——中国股市库存周期的牛市最长就是2年——2016年1月-2018年1月已经整整2年，没有再向上的时间了，即使主力机构强行上拉，最后还是暴跌。现在也一样，目前就是收缩期，股市下跌期，再大的利好也抵抗不住大盘的调整，只是延缓下跌时间，但是时间被延缓了，可能后面的下跌速度更快。2015年下半年股灾和2018年暴跌都是在给2014-2015年宽松的货币政策和杠杆资金拉指数的最终清算。

总之，对于空仓的投资者现在是比较轻松的，耐心等待！稳健的投资者定投指数基金现在可以开始了。对于要发行私募产品的私募来说现在也是天赐良机。最厉害的基金经理是最懂市场的，懂涨跌互换周期，而不是看他的交易技巧有多厉害。

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