11月26日，全国社会保障基金理事会发布基本养老保险基金受托运营年度报告（2017年度），2017年基本养老保险基金投资收益额87.83亿元，投资收益率5.23%。分析人士表示，这是养老基首次披露年度投资收益，由于投资收益稳健，将引发投资者对养老金持仓股的关注。今日本报特从持仓、市场表现和机构评级等三角度对22只养老金持仓股进行分析解读，供投资者参考。

4只个股持仓市值超亿元

在当前市场持续震荡的背景下，投资收益稳健、秉承价值投资理念的基本养老保险基金持仓情况愈发引起投资者关注。

《证券日报》记者根据同花顺数据以及今年三季报统计发现，基本养老保险基金共计出现在22家上市公司前十大流通股股东名单中。从持仓市值来看，以今年三季度末收盘价计算，银轮股份、伟星新材、九阳股份、大亚圣象等4只个股养老金持股市值均在1亿元以上，分别为：18031.09万元、13448.71万元、11198.69万元和10963.75万元；天地科技、伊力特、环旭电子、百联股份、伟星股份和中牧股份等6只个股养老金持股市值也均在5000万元以上，其余持仓的12只个股分别为：黔源电力、至纯科技、重庆水务、盘江股份、东软载波、石英股份、轻纺城、迎驾贡酒、联发股份、岳阳兴长、甘肃电投和重庆建工。

上述22家公司业绩情况也较为突出，其中16家公司2017年净利润实现同比增长，盘江股份（347.52%）、甘肃电投（330.60%）、黔源电力（147.16%）、重庆水务（93.51%）、环旭电子（63.10%）和石英股份（33.19%）等2017年净利润同比增幅居前，均在30%以上。大亚圣象、银轮股份、伟星新材、石英股份等4家公司2015年、2016年、2017年连续三年净利润增长均在10%以上，显现出较稳定的成长性。

年报业绩预告方面，上述22家公司中，7家公司已披露2018年年报业绩预告，这些公司业绩全部预喜。其中，伟星股份、伟星新材、银轮股份、九阳股份等4家公司均预计2018年全年净利润同比增幅在20%及以上，分别为：30.00%、30.00%、25.00%和20.00%，其余3家公司分别为：岳阳兴长、联发股份和黔源电力。

值得一提的是，养老金重仓持有且业绩表现突出的九阳股份四季度以来受到其连续增仓。公开资料显示，截至11月5日，基本养老保险基金共计持有该股1003.25万股，较三季度末增加315.37万股。

近六成个股四季度以来跑赢大盘

二级市场上，上述22只个股四季度以来整体表现突出，13只个股期间股价表现跑赢同期大盘（沪指期间累计下跌8.70%），占比近六成，其中甘肃电投期间累计上涨6.88%，重庆水务、伟星新材、轻纺城、联发股份等4只个股期间股价出现微跌，累计跌幅均在5%以内，其余跑赢大盘的个股分别为：黔源电力、伟星股份、东软载波、岳阳兴长、百联股份、环旭电子、银轮股份和盘江股份。

从近5个交易日市场表现来看，上述22只个股中，东软载波表现最为抢眼，累计上涨2.34%，另外，黔源电力、伊力特、伟星股份、伟星新材、重庆水务、九阳股份和联发股份虽小幅下跌，但也均跑赢同期大盘。

资金流向方面，九阳股份、重庆水务和中牧股份等3只个股实现了大单资金逆市追捧，近5日大单资金净流入额分别为：304.50万元、48.69万元和21.06万元。

除业绩优异外，估值偏低或成为市场热衷参考养老金持仓标的的另一重要原因。统计发现，22只持仓股中，16只个股最新动态市盈率在20倍以下，其中大亚圣象（7.96倍）、联发股份（8.19倍）、盘江股份（9.21倍）和甘肃电投（9.60倍）等4只个股估值优势更为明显，最新动态市盈率均在10倍以下。估值最低的大亚圣象，最新收盘价为10.60元，中泰证券表示，公司内部管控效率预期向好，长期受益精装房政策推行，业绩有望持续稳健增长。预计公司2018年-2020年营业收入分别为74.79亿元、82.33亿元、89.03亿元，同比增长

分别达到6.11%、9.86%、8.80%，实现归属于母公司的净利润分别为8.07亿元、9.38亿元、10.88亿元，同比增长分别为22.42%、10.08%、8.14%，对应每股收益分别为1.43元、1.65元、1.84元，维持“买入”评级。

对于养老金持股市值居首且近期市场表现居前的九阳股份，华创证券表示，股份回购彰显信心，公司坚定向“品质生活小家电”战略与品牌提升转型。公司10月20日公告显示，拟使用自有资金4000万元到8000万元，以集中竞价方式回购公司部分股份，回购价格不超过20元/股。考虑到小家电抗周期性强，公司股价调整基本到位，向好趋势明显，近期回购计划亦彰显信心，给予“买入”评级。

9只个股被券商集中推荐

在养老金买入、优异的业绩、偏低的估值等综合优势下，上述22只个股后市表现受到机构的普遍看好，16只个股近30日内被券商给予“买入”或“增持”等看好评级。其中，9只个股被券商集中推荐，近30日内券商看好评级家数均在3家及以上，银轮股份、伟星新材近30日内机构看好评级家数居前，分别为17家、13家，其余7只机构扎堆推荐的个股分别为：中牧股份、环旭电子、盘江股份、天地科技、百联股份、至纯科技和迎驾贡酒。

养老金第一重仓、机构联袂看好的银轮股份，为国内汽车热交换器龙头企业，渤海证券表示，公司在巩固原有业务的基础上加快发展乘用车散热器、新能源汽车热处理以及尾气处理业务，市场前景广阔，并有望持续发力乘用车和新能源汽车市场。预计公司2018年-2020年营业收入分别为52.62亿元、63.66亿元、75.64亿元，同比增长分别为22%、21%、19%，实现归属于母公司净利润分别为3.71亿元、4.66亿元、5.62亿元，同比增长分别为19%、26%、21%，维持“增持”评级。

伟星新材方面，华泰证券表示，公司2018年前三季度业绩增长较为稳定，盈利能力高位维持，基于对公司营收和盈利能力的乐观预期以及考虑到新产品防水涂料业绩的逐步提升，维持公司2018年-2020年每股收益预测值分别为0.72元、0.89元、1.08元，同时考虑到目前房地产产业链估值承压影响，出于审慎原则调低2018年公司估值区间，对应公司目标价为15.84元-17.28元，维持“买入”评级。

值得一提的是，《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，上述22只个股中，有11只个股券商给予目标价预测，且较昨日收盘价而言，均有上涨空间。其中，中牧股份、银轮股份和环旭电子等3只个股机构预计目标涨幅均在50%以上，分别为：67.80%、61.81%和51.83%。伟星新材、伊力特、盘江股份、百联股份、大亚圣象和伟星股份等个股机构预测目标涨幅则均在30%以上。