摘要

8月以来，非洲猪瘟疫情频频暴发，现已波及全国20个省级行政单位，23日农业农村部召开新闻发布会中提到全国因非洲猪瘟疫情扑杀生猪数量达60万头。调研之前，湖北黄冈地区已暴发三起非洲猪瘟疫情。湖北作为传统的生猪大省，尤以种猪出名，也是全国的种猪调出大省，受禁运政策的影响，种猪滞销和被迫育肥问题突出，母猪繁育场仔猪难以出售，选择自己育肥的居多。由于湖北省仅一个地级市发生疫情，白条外调仍可流通，除黄冈地区外，全省生猪均价仍在6元/公斤以上，商品场仍小有盈利。若后期疫情后续波及其他地市，全省生猪及白条均不能外调的情况下，根据官方数据测算，湖北省也属于生猪净调出省份，伴随疫情的进一步扩散，后市猪价恐有大跌风险。走访饲料场及上游油脂企业，一致预期疫情对明年产能影响较大，猪料及粕类消费趋降。

调研路线

本次调研走访武汉、孝感、荆门三地屠宰场、饲料厂及上游油脂企业，就湖北当地生猪养殖、饲料工业产量、非洲猪瘟疫情影响等方面进行座谈交流。

图1：调研路线

数据来源：华泰期货研究院

图2：湖北省生猪养殖分布

数据来源：湖北省农业农村厅　华泰期货研究院

油脂压榨厂：2月大豆供给偏紧，疫情影响在19年体现

武汉某压榨企业：压榨产能1100吨/天，可双榨，大榨亏损严重，主要收菜籽做小榨，满足浓香菜油需求。湖北地区菜籽产量50-60万吨，其中80-90%用于压榨浓香菜油。小榨黄饼蛋白溶解度较低要混合使用。

湖北省年工业饲料产量900万吨，过去几年保持每年3-5%增速，豆粕年消费量220-230万吨。湖北省养殖行业以生猪、水产、蛋鸡为主，900万吨饲料中40%猪料，20%蛋鸡料，15%水产料。湖北三大油厂为益海、中粮和武汉中海。湖北水产料年需求量180-190多万吨，去年160-170万吨。其中普水料80%，特水料20%。今年天气利于水产养殖，年初利润较好，存塘密度增加，目前处于盈亏平衡点。水产料中菜粕用量25%-35%。湖南省工业饲料产量1000多万吨，猪料比湖北多20-30%。

湖北知名种猪企业众多，湖北种猪、二元母猪及仔猪多流向河南、湖南、江西等养猪大省。湖北大型养殖集团包括正大、温氏、正邦、大北农、安佑、天邦等，总出栏量占不到全省一半。大型猪场所生产的仔猪多外销，剩下的育肥。湖北每年外销仔猪约200万头。受非洲猪瘟影响，仔猪外运停止，市场价格目前较乱，仔猪销售不畅，部分母猪繁育场找空置猪场代养育肥。目前湖北猪价仍在6元/斤以上，养殖综合成本不高于6元，略有盈利。胎龄超过6胎的母猪出现淘汰，正常7-8胎。湖北省母猪存栏300-1000头的养殖场占比1/3。根据豆粕需求推算，湖北省生猪年出栏量3000万头左右，二次育肥群体较大，正常年后一波，6月一波，国庆前后一波。湖北上半年生猪自给自足，下半年西南与华中地区价差拉大，二次育肥供应西南较多，现受非洲猪瘟影响，后期大猪压力增加。非洲猪瘟出现后，湖北省大猪出栏速度加快，牛猪数量下降，目前市场猪价不理想，大多数养殖场还在期待冬至高点。湖北省泔水猪大概能占10%，目前仍有泔水喂猪的现象存在，一般情况下猪需要长大至100斤才能用泔水喂养，全国泔水消费量大概相当于200多万吨的豆粕。认为疫情比公布的情况要复杂一些，地方处理没公布的情况也存在。

11月份豆粕提货量环比-10%，需求变差从10月20号开始，当时饲料厂集体涨价，目前养殖户在9-10月份囤积的饲料库存仍未消化完，最多时囤了40天饲料。饲料厂目前并未考虑调低价格。过去一个月油厂豆粕库存快速上升，目前物理库存大概10天，部分工厂胀库停机。饲料厂物理加合同库存从35天降至20天。

荆门某压榨企业：日压榨量1000吨，计划2月份扩产至1200吨。大豆供应：1月前供应比较充足，2月开始紧平衡。短期行情看好12-1月的行情，主要是春节前饲料厂会备货。认为贸易战争端不会得到实质性解决，会在某个无关紧要环节让步。全球大豆丰产，所以整体大豆供应不会缺。

下游：本地的豆粕销量没有因为非洲猪瘟受到影响，预计12月开始会有反应。11月饲料厂降库存中，从2个月库存降至1个月。11月环比下滑20-40%，主要是10月份透支了11月份的需求。豆粕销售以当地饲料厂为主，且饲料厂主要以猪料为主。认为非洲猪瘟目前来看无法有效控制，现阶段养殖户提前出栏，不补栏。存栏量预期会进一步降低，认为豆粕2018/19行情会比较差。目前远期大豆未点价，远期基差也没有开始销售。

饲料厂：猪饲料销量下降

饲料企业A：该集团以水产料为主。猪料总量100多万吨，水产料300万吨不到，占全国1800万吨总产量的1/6，禽料100多万吨。该饲料集团总部采购中心负责80%原料采购+片区采购中心20%。大片区5个，小片区11个。水产料比较大是华南华东和华中。湖北水产量整体增幅不大，今年水产饲料增速在2%，其中特水料增幅比较大。由于鱼价不行，投喂料会减少。今年该厂普水整体增20%左右，特水料增50%。普水料中高端料豆粕用量30%，菜粕20%，两个加起来50%左右，菜粕刚需10%，最大40%。豆菜粕价差在800-1000时会尽量多用菜粕。湖北地区菜粕主要用华东运过来的加拿大颗粒粕，国产黄饼完全不用，青饼少量用一些，替代5-10%的菜粕。葵籽粕纤维高基本不用在水产料。今年杂粕用量增加，如国产DDGS，国产棉粕等。关于低蛋白日粮这块，认为国内蛋白存在浪费情况，需求习惯需要供应方逐步引导。以低蛋高能饲养的动物一样长得很快。配方要考虑供应原料的延续性、配方师的习惯、最后才是价格。

饲料企业B：公司在湖北有10个工厂，产量60万吨。水产、猪料各30%，禽料40%。武汉工厂以水产料为主。今年该厂水产料销量+20%，猪料+10%，禽料下降15%。该厂禽料中菜粕替代豆粕比例较低仅有3-5%，而猪料中不会应用菜粕。低蛋白日粮还没有落实到执行层面，蛋白含量要结合蛋白消化率来看，低蛋白鼓励多使用氨基酸和微生态制剂。养殖户在意饲料包装上的蛋白含量，因此商品料执行非常谨慎。牧原蛋白比国标还要低，可以通过添加赖氨酸来满足营养需要，赖氨酸和玉米蛋白粉涨价是趋势。

饲料企业C：集团今年饲料销量1050万吨，水产300万吨。11月猪料环比降10%。10月20日涨价行为，把11月销量透支了一部分。猪料里面基本只使用豆粕，一般25%，猪料外销因此配方相对稳定。目前豆粕1-2月基差已经买完。非洲猪瘟对市场的影响比想象严重，养猪大省的猪价下跌加剧。目前猪的存栏还在但是补栏没有了，预期明年1-2季度存栏会减的很厉害，认为猪料需求会越来越差。少数地区出现消费转向情况，菜市场已不卖猪肉。今年禽类利润回暖，禽料销量增加20%，明年禽类高存栏会继续维持，禽料菜粕比例3-4%。禽料配方调整非常灵活，主要看性价比，禽料增幅非常好。水产料历史加过40%菜粕，可以做到不用豆粕，今年豆菜粕添加各占25%。水产料需求跟养殖利润关系较大，今年养殖利润较好，因此水产料需求还可以。水产料的结构正在发生变化，走向精细化膨化饲料。

对于低蛋白日粮，认为商品料竞争很激烈，企业不会主动做低蛋白含量。

屠宰场:　疫情扰动下，出栏体重减轻

武汉某屠宰企业：2004年建厂，屠宰产能100-110万头/年，日均屠宰量3000头。目前的日屠宰量在2800头左右。

据企业介绍，湖北省年出栏生猪约4300万头，本地人口约5700万，基本实现供需平衡。目前仅黄冈一个地市发生疫情，对本场的采购和销售并没有造成太大影响，疫情前后屠宰量维持稳定。非洲猪瘟以前，采购屠宰猪源主要来自本省及河南信阳、湖南岳阳等地，辐射半径200-300km，毛猪价差在100公里0.1元/斤就可以调运。疫情发生以前，外省猪源占比1/10，目前只能采购本身猪源，黄冈疫区除外。

湖北地区产能基本饱和，养殖以规模化猪场为主。本场猪源主要来自于温氏、牧原、正邦等大规模猪场，占比80-90%，17年环保拆迁过后，武汉周边中小散户几乎没有，大型养殖场居多，鄂州、仙桃等地退出比例超过50%以上。

整体需求变化不大，屠宰场根据市场需求定屠宰量，目前与去年同期持平，猪肉方面白条与分割品销售各占一半，其中分割品供武汉本地，白条有1/2销往苏南无锡常州等地。疫情发生后，武汉当地猪价变化不大，目前猪价在6.2元/斤，养殖场的综合成本在6元/斤，现在还不亏。受非洲猪瘟影响，养殖户提前出栏，屠宰体重略有下降，从120公斤降至105-110公斤，调研发现新送来的一车猪的体重不超过100公斤。

屠宰场收猪标准: 运输途中保证一头不能死，耳标不能错，否则整车拒收。拉来的猪必须保证每头都健康，体温正常方可入场屠宰，车上出现发病、应激猪只或死猪的拒收，泔水猪拒收。同时企业对拉猪车要求严格，猪车保证消毒干燥到位，有猪粪拒绝装车。

黄冈情况：被动压栏，以往向武汉销售为主，占该屠宰场屠宰量的15%左右。

孝感某屠宰企业：公司以生猪屠宰和食品加工为主。目前全国有10个分公司，年度屠宰能力400万头。未来计划主要在西南地区发展。湖北厂现在一天屠宰1000 多头，屠宰量变化不大。

非洲猪瘟疫情：认为其实现在疫情控制很差，各地方都有瞒报现象。某大型养殖企业，开始找当地屠宰场代宰，以低于市场价格3毛/斤的价格售猪，便于在短时间内处理掉大量的猪。不过东北等猪瘟疫情比较严重的地区，反而救活了一些小的快要倒闭的屠宰场，短期屠宰量急剧上升。非洲猪瘟禁运以后造成的地区差异非常大。另外，现在全国几乎停止活猪调运，只允许白条调运，造成白条运输车费大涨，过去一般7元/公里，现在9元/公里。

母猪淘汰：现在淘汰能繁母猪价格3块多一斤，已经低于正常水平，说明母猪淘汰量在增加，预计过年前会出现提前淘汰母猪现象， 这会影响明年生猪供应。

荆门某屠宰企业：目前屠宰开工的厂37家，今年开工率提高明显，屠宰量较去年同比增40%左右，今年利润好。本场目前日宰800头左右，较去年同期稳定。

冻品库存：几乎零库存。对未来两月甚至春节前猪价不看好，同时公司资金稍微紧张，冻品做库存需押资金，暂不考虑。

毛猪采购：目前以收规模厂如温氏、牧原猪为主，体重115-120公斤，去年同期110-115公斤。受腌制腊肠习惯等影响，半月后会陆续开始收大猪，到时慢慢转向散户群体。疫情发生后，未来大猪会更多。

疫情影响：认为实际市场形势很严峻，前期积极出栏，后面被动压栏。湖北猪肉目前可销重庆，猪肉价格平稳，一级白条17.5元/公斤。明年最早一季度底最晚二季度，存栏量减少会体现，猪价会持续走高，散户退出，养殖行业洗牌，未来是大场间的角逐。

图3：湖北省生猪出栏量及全国占比      单位：万头

数据来源：统计局 华泰期货研究院

图4：各省猪肉消费量差额              单位：万吨

数据来源：统计局 华泰期货研究院

图5：各地市生猪存栏及出栏量          单位：万头

数据来源：统计局 华泰期货研究院

图6：两湖及全国猪价走势           单位：元/公斤

数据来源：统计局 华泰期货研究院 

小结

整体而言，非洲猪瘟疫情远比公开报道的形势要严峻，疫区省份大体重猪压栏现象较为突出，由于历年南方地区腌制腊肉的习俗，猪肉需求量大，许多养殖户也在等待冬至前后的猪价高点。猪料需求明年预期会转差，主要是疫情影响，存栏下降幅度较大。综合调研结果判断，明年上半年猪价拐点出现的可能性大大增加，仍需关注后续疫情的发展态势和国家政策是否做出调整。