2018年12月04宏源棉花早评：冲高回落，中期底部逐显

资讯要点：

1. 据中国棉花公证检验网站数据显示，截至2018年11月19日24点，本年度共有901家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证，检验量为233.41万吨。

2. 美国农业部（USDA）周五公布的出口销售报告显示：截至11月15日当周，美国2018-19年度棉花出口净销售210,500包，2019-20年度棉花出口净销售31,700包。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格15931（-6）元/吨，328棉价格15423（0）元/吨，527棉价格14479（-5）元/吨；137长绒棉价格指数25950(0)元/吨，236长绒棉价格指数24500（0）元/吨；棉花均价15503（0）元/吨，棉粕均价2729(0)元/吨，棉籽均价2076(0)元/吨，三级棉油均价5140(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价15385（-10），4128B报价14905(-20）；山东3128B报价15601（-10），4128B报价15120（0）；江苏3128B报价15613（-30），4128B报价15100（-10）。　

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15285，下跌0.52%；1901合约收于14720，下跌0.52%；ICE期棉主力合约收盘79.73美分，上涨1.04%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为303（-130）国内C32S与印度C32S现货价差90（0)，国内与印度JC32S内外价差-800（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差520（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花周一收高，但回吐盘中的部分涨幅，稍早一度大涨逾3%，因中美在20国集团(G20)峰会期间同意将暂停加征新的关税并重启谈判，以结束多月来搅乱全球大宗商品市场的贸易战。

昨日国内棉花冲高回落，虽然在开盘后大涨，但受到获利盘打压，中美虽然有90天谈判期，但对于国外棉花订单仍是犹豫期，进口商仍比较谨慎，因此对于棉花的需求并没有改善，市场做多信心不足。但国内外棉花价格因此消息反弹，棉花最坏时期已经过去，即时后期中美没有谈判进展，最多再加税，这在市场已经得到了反应。因此前期低点15000将会是中期底部。

操作上，可以在15100附近建立多单，止损15000。