1、现货价格：12 月 4 日，螺纹、热卷现货价格小幅下跌，62%普氏铁矿石价格指数小幅上涨，进口矿现货价格小幅上涨，国产矿、焦炭、焦煤现货价格保持平稳，唐山方坯价格保持平稳，报 3330 元/吨。

2、期货升贴水：12 月 4 日，螺纹、热卷、焦炭、铁矿、焦煤贴水幅度小幅收窄。

3、利润情况：12 月 4 日，螺纹生产利润和盘面利润小幅下跌，热卷生产利润和盘面利润小幅下跌，炼焦利润率保持平稳。

4、库存情况：截至 11 月 30 日，焦煤港口库存小幅减少，钢厂库存可用天数保持平稳。焦炭港口库存小幅减少，焦化厂库存小幅增加，钢厂库存可用天减少 0.4 天。铁矿港口库存小幅减少，钢厂库存可用天数减少 1.5 天。螺纹钢社会库存减少 11.8 万吨，厂内库存增加 14.7 万吨，热卷社会库存减少 3.1 万吨。

5、小结

（1）焦煤、焦炭：受中美达成共识，极大提振了市场情绪，生产利润偏低，使得钢厂采购积极性丌高，部分钢厂也陆续有所限产，整体需求有所转弱。驱动向上，从持有收益率来看，估值中性。预计短期内焦煤、焦炭价格将震荡偏强运行。

（2）铁矿：受中美达成共识，极大提振了市场情绪，铁矿价格强势回调，但是钢钢厂利润偏低，钢厂采购情绪丌高，驱动向上。持有收益率来看，估值中性。预计短期内铁矿价格震荡偏强运行。

（3）螺纹、热卷：中美达成共识，极大提振了市场情绪，钢价今日表现强势，当前钢厂利润偏低，导致钢厂主动检修增多，加上北方工地逐渐停工，需求有所转弱，驱动向上，从持有收益率来看，估值中性，预计短期内钢价在宏观环境的带动下会有一个小幅回调，震荡偏强运行。