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盈透：科技股疲软后谁会是股市领导者？

科技股疲软后谁会是股市领导者？

作者：Xavier Brenner

来源：IB美国盈透证券

原文发表于美国时间2018-12-4

美股市场自10月份以来波动性大增，在某些交易日内的不同时段向上下两个方向均有巨幅震荡。

我认为（股市的震荡）在某种程度上反映出经济趋势的正向和负向因素的交替性影响。

在正向因素方面，公司盈利相当强劲，在过去的12个月保持着约10%的增速。

高速发展的经济

美国经济在第三季度的增长率高达3.5%。

在另一方面，市场预期美联储可能在2019年进行数次加息。

另一个潜在的不利因素是持续的美中贸易紧张局势，尽管两国准备暂停关税措施并进行新一轮谈判。

市场领导者

我认为美股市场面临的另外一个巨大的不确定性是在即将迈入2019年时缺乏一个领导性的板块。

科技板块在过去数年中的大涨，尤其是被称为“科技股五强”的几家公司的上涨，领涨整体大盘。

然而现在，上涨的领头羊Facebook、苹果公司、亚马逊、奈飞公司和谷歌公司的股价均出现回落。

科技股回撤

在截至11月30日的最新季度里，科技板块的总市值减少了10%。

科技板块在今年迄今为止仍上涨了7.6%，但表现逊色于上涨了8.7%的非必须消费品板块和上涨了14.7%的医疗板块。

一个强健的牛市有赖于强势板块的引领，我认为目前可能正在发生板块轮换。

明星股

我并未否认个别科技股在今年出现了惊人的涨幅。

在截至11月30日的今年交易日中，芯片制造商超威半导体（AMD）公司与心脏医疗设备公司Abiomed，奈飞公司和亚马逊公司等的股票仍上涨超40%。

结论

投资者对科技板块在2018年下半年的回撤究竟是暂时现象还是市场领导板块的切换迹象莫衷一是。

目前的牛市自2009年3月以来已持续很长时间。

故而我认为投资者在2019年来临前重新审视自身的风险承受力和投资组合的策略，很可能是一种明智之举。

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这篇文章已被翻译成中文。原英文作者盈透证券资产管理人Xavier Brenner。如英文版本和中文版本之间有任何不一致，以英文版本为准。该文章中的分析仅为提供信息，不是也不应该被视为推销或招揽购买任何证券。文章中讨论的一般市场活动、行业或领域趋势、或其它基于广泛的经济或政治条件的内容，不应被解释为研究结果或投资建议。讨论中提及包括的特定证券、商品、货币、或其它产品均不构成IB推荐购买，出售或持有此类投资的建议。本材料不是也不意图针对个别客户的特定财务条件、投资目标或要求。在根据本材料采取行动之前，您应该考虑是否适合您的具体情况，并在必要时寻求专业建议。

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