很多人总认为美国股市长期牛市，中国总是跌跌不休。其实从1990年至2018年中国股市平均涨幅高于美股。只是中国股市高波动率，暴涨暴跌，牛市一两年涨几倍，熊市跌三五年，牛短熊长。实际上中国股市28年平均收益率达到14%。请看美国和沪指叠加图。

未来十年是中国高速发展的最后十年，也是股市投资的最佳十年。原因有几方面：

第一、中国GDP未来十年仍能保持高增长。

2017年中国GDP增长是6.9%，2018年预计6.6%左右。未来十年至少会达到6%-7%，扩张期还能增加1-2个百分点。股市的长期平均收益率是跟GDP相关的，只要经济保持高速稳定增长，股市就会长期保持向上。到了2030年之后，人口老龄化加剧，抚养比可能超过50%，人口红利带动经济的作用会减弱。十年后我们国家城镇化比例会70%左右（2017年城镇化率为58%），10年后中国将可能进入发达国家行列。所以，在十年后，中国经济的发展速度会降下来，每年3-5%左右。直到2050年左右，第六次工业革命开始之后（可能是生物科技或人工可控核聚变），才能再一次出现高增长。

第二、直接融资（股市融资）比例太低，间接融资（信贷）比例太高。

中国要成为世界强国。资本市场必须发达。美国能成为世界头号强国，而日本，德国等发达国家为什么不能，最重要原因是金融。金融市场尤其是资本市场是美国赶超老牌资本主义国家的最主要因素。所以，中国完全明白这一点，必须大力发展资本市场。否则在大国竞争中很难占到便宜。

目前中国企业与政府融资主要还是靠银行，一年120万亿以上。这是间接融资，代价很高，而且大多是短期贷款。为什么民企不愿意投资周期长的产业，原因就在这里——融资成本太贵，而且周期太短（银行中途断贷对于企业就是灭顶之灾）。但是很多产业是需求长期投资的，这就形成长周期产业投资与短期融资的不匹配——我们很多产业结构性问题都与这个有关。

最好的办法还是发展直接融资——就是股市。可是我们现在的股市每年IPO+可转债+定增只有区区几千亿。这样的池子与中国经济庞大的规模严重不匹配，与银行上百万亿的贷款相比也严重偏小。信贷比例高，说明资金需求大，一旦把银行信贷资金变成直接融资，中国股市必然大发展，未来十年就是资本市场大发展的时机，我个人感觉万事俱备只欠东风。

第三、中国家庭投资股市资金占比小。

中国家庭的资产结构目前差不多是这样——房产占比70%至80%，银行存款（含理财）占比20%左右，剩余的才是金融资产（保险+股票）。这样的结构是不行的——老百姓赚钱之后，除了吃喝拉撒剩余的钱不是买房子就是存银行——资金都被冻结起来，钱不流动起来就不是钱！逼着中央银行每年都要多印很多钞票来对冲被冻结的财富。

如果能把居民的积蓄引导进入资本市场，则不仅可以将冻结的财富变成流动的钱，改良居民家庭的财富结构，更重要的是资本市场的壮大对于实体经济将是绝大的助力。什么方法可以把居民的积蓄引入资本市场呢？股市走牛，自然流入。

第四、最近三年的金融监管为下一轮牛市做好准备。

P2P暴雷了。房子只能住不能炒了，换汇被管制，最近两年成千上万的资金盘，炒币所基本都被关了。那么，资金能往哪里去？统统“赶”入股市。实在是高明！金融监管使中国资本市场渐渐重建了一个更健康的金融生态，而这是未来中国资本市场做大做强的根基！

2000年-2018年房地产周期迎来了房地产大牛市，同时代参与这个行业的与没有参与这个行业的现在基本是天壤之别。未来10年参与股市的与没有参与股市的同样会有天壤之别。风口轮流转，过去是房市，未来是股市。

任凭股指上下跳，吾等猪年低点现。