市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力05合约下跌1.67%至564.2，1-5价差回升至48.2。产地整体偏弱为主，需求表现依旧一般；周初港口报价稳定，贸易商和下游多以观望为主，5500大卡主流成交价维持620附近。

消息面：海关总署12月8日发布的最新数据显示，11月中国煤炭进口总量为1915.3万吨，环比下降17%。1-11月累计进口量达到27118.7万吨，同比增长9.3%。前11月煤炭进口量已略超去年全年总量27090万吨，对于12月份的到货量，电厂普遍反映前期货量推迟到月底进来，1月份的进口政策暂不明朗，不过从招标情况看，1月份到货量增幅较大。

港口：北方港口库存震荡回升，其中秦港装船发运量38.3万吨，铁路调进量43.8万吨，港存+40至662万吨；曹妃甸港+0至562万吨，京唐港国投港区库存-2至183万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+2至65.9万吨，合计电煤库存-15至1791万吨，存煤可用天数27.2天。

海运费：波罗的海干散货指数震荡回升，国内煤炭海运费开始止跌，中国沿海煤炭运价指数报661，较前一交易日上涨1.15%。

观点：昨日动煤期货反弹受阻，主力05合约夜盘回吐近期大部涨幅，01合约受日耗回升提振窄幅调整。产地整体偏弱为主，需求表现依旧一般；周初港口报价稳定，贸易商和下游多以观望为主，5500大卡主流成交价维持620附近；进口方面，18年前11月煤炭进口量已略超17年全年总量，对于12月份的到货量，电厂普遍反映前期货量推迟到月底进来，1月份的进口政策暂不明朗，不过从招标情况看，1月份到货量增幅较大。中期来看，年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1905合约或将继续偏弱运行。

策略：谨慎偏空，从预报看南方低温持续时间较短，因此主力合约逢反弹加空策略暂维持

风险：暖冬预期反转、日耗超预期回升