主持人：我们再看今年比较有特色的一个品种PTA，也请朱总给我们分析一下。

朱裕雷：PTA也是一样，突破了做多了。很多人会夸我厉害，但实际上是老天爷厉害，价格就完全是顺着势往上走。我只不过是在一个恰当的时机，对自己的交易的交易体系有足够的信心，觉得一个特征展现出来是显示了大的机会，那就布局了一些大的仓位去做了。作为一个波段趋势交易员，你的利润仅仅体现在某几次交易上，今年的苹果、PTA、甲醇、棉花都是一样。

回到PTA的盘面上，首先是呈现近月升水结构。但是这里要强调一点，并不是说所有的升水结构做多就更有信心，只是因为作为一个盘面交易员来说，有时候无暇顾及太多基本面情况，只能通过粗略的升贴水结构，大概想象现货可能贵一些抢手一些。当时体系上符合了突破的特征，近月升水更是一种信心支撑，决定做不做的还是形态突破。PTA震荡已经很长时间了，突破那天上边是完全没有卖盘的，从盘口就能看出来，这就说明上面价格没有单子，没有人有主动性意愿做抛的动作。当时我心里就有种感受，也是长期交易下来的一个经验，在一些重要的位置上方没有卖盘，就说明对手很弱。加上突破的力度很强，收盘也符合强势特征，没有给对手足够的时间反攻等等，我当天就开了多单，后面因为走得比较流畅，减仓也减得比较少，就一直跟着趋势往上，再慢慢移仓，止盈方式也跟苹果差不多，分批离场。

后面下跌的行情我没有参与了。因为我确实看不懂，没有符合我的系统的形态出现，所以我没有能力去抓到这一波下跌，也没什么后悔的。

主持人：最近商品市场出现了一波比较犀利的空头行情，这波空头行情您是如何评价的？您在交易过程中有哪些感想，进行了哪些操作？

朱裕雷：有些品种是我之前就做了的，最近跌下来了。我感觉在大宗商品整体往下走，并且出现跌停板，出现跳空等一些突兀K线的时候，往往就可能出现相应幅度的震荡，这时候你的整体权益波动会比较大，这就会影响到你的心态。

权益波动比较大。权益波动大会影响心态，心态影响执行，这时回过头来思考，是否做足了工作提前把计划做好。比如说，止盈是否做好，止损设置是否符合自己的理解，这些非常重要。在行情波动较大的时候，会影响心态，动摇信仰，这时要回看自己开始时定下的东西是否值得推敲。应该有这样的态度，把工作做在前面，当面临大的震荡行情特征出现时，才有足够的心态去持有或执行。

说说最近我做的品种，棉花持有时间较长，甲醇前几天刚走掉，还做了菜粕。前一段时间我在思考选择合约的问题，合约要选择强势的多头合约做多，选择强势的空头合约做空。菜粕和豆粕同样是突破行情，博弈的时间也足够长，我也去做了，但是后面的行情谁都不知道，我不做预判，这个时候只能提前把工作做好，检验交易计划是否经得起推敲。我经常在微博上写交易计划、持仓等，这样回过头来看，不用去打开结算单，就知道自己做了什么单子，亏了多少钱。我发现像动力煤、沥青、玻璃等品种，我根本赚不到钱，所以就把这些品种删掉了。我做了粕类，甲醇，棉花，白糖前一段有做，最近也在关注。大商所品种里，大豆有做，但是有一波行情没有吃到，能力有限，这波行情超过了我的理解范畴。棕榈油的下跌错过了。化工品当中，除了甲醇，PP做了一笔，焦炭也做了。

我们的交易团队每个月都有月度总结，每天也会写总结报告。我发现本月交易频率明显高于前两个月，10月做了大概4-5笔交易，9月份做了3-4笔交易，频率非常低。而本月（11月）有效的交易做了12笔，交易做的多是因为行情波动比较大。

主持人：纸浆期货刚上市几天，交易量就要达到100万，属于较活跃品种，同时交易门槛也不高，关于纸浆期货您怎么看？

朱裕雷：对于刚推出来的品种，我一定要让它先走一段，感受波动特征。每一个品种的波动特征不一样，是背后参与的群体结构不同，市场的基本面情况也不一样。纸浆期货刚刚推出，我一直在看它的波动，我对纸浆基本面情况了解不多，只能从盘面上大致感受市场的情绪。第一天跌停，说明纸浆市场很弱，大家不认可开盘价格。如果，纸浆确实是空头行情，那应该是一直下跌，它开盘是展现出空头强势，那么，接下来的短时间内还要体现出空头强势的特征，这样才能证明第一天的空头是真的，这是从多空的理解角度看的。纸浆第一天跌停，第二天跳空又来一根大阴线，第三天呈现出比较突兀的线，我已经想好做一些策略性的头寸，如果30号这一天不是高开，而是低开，我可能回去追，因为我的靠背会比较近，如果它真的是空头强势，就应该还是低位收盘。但是今天没有在我的预想范围内，这是一个实例。我只能从盘面当中感受强弱，来制定策略，纸浆期货比较活跃，刚刚上市成交量就这么大，是一个值得关注的品种。

主持人：之前对您进行采访的时候，您透露过想招三个徒弟，成立交易团队。时隔一年，现在计划实行了吗？成效如何？

朱裕雷：我的想法付诸了实践，很多人过来面试，但是很多人不适合市场，留下来的只有一位。对于团队运作来说，不能靠个人英雄主义，团队成员互相要有制约，现在团队有两个人，就是我和另外一个交易员，我带着他慢慢理解市场，他对我来说也是一种提醒和进步。比如，他在交易过程中的不理解的地方会提出来，我去解答他的问题，对我来讲也是重新思考的过程，对我有帮助，对他来说，在市场中少走弯路。他表现还不错，今年到目前为止，收益50%以上，我跟他说第一年做交易，不要想着盈利，要以学习为主。最近这段时间，我想再招募一名交易员，两个人感觉机制形成不起来，所谓三人成行，我想要组建三人的交易团队，在一个交易室里面，制定一定的交易规范。作为团队来讲，思考非常重要，而不应机械化的运作。

主持人：您招募交易员的条件是什么？在哪里能够看到招募信息呢？

朱裕雷：目前，我在自己微博上和微信公众号上有发布，有一些人来投简历。公众号上也会写一些交易计划，大概的持仓和离场，在盘中的感悟等，也会解答投资者的问题。我觉得解答别人的问题，就是重新思考的过程，对于一些有价值的问题，会回答后推送。我在看书时候的一些感悟，也会写出来发在公众号上。

主持人：您是季胜投资期货资管部的负责人，2018年对私募来说是个小年，大部分股票基金都是亏损的，期货基金可能较好，但平均收益表现还是比较低，季胜投资表现如何？

朱裕雷：季胜投资在大宗商品领域分三个团队，第一个团队是做内外盘对冲，今年他们业绩比较优秀，另一个团队是做量化的，最后就是我所在的团队。我所在的团队，今年业绩比往年要好，所以今年季胜商品做的还可以。

主持人：最后，请给广大投资者提一些建议或忠告。

朱裕雷：期货市场需要严肃对待，做交易之前要认真思考，自己有多少本钱，能承受多少风险，在进入市场之前，是否拥有一把比较好的武器，这一点非常重要。我相信，目前冲进期货市场的人，赌博心态非常重。我觉得想要长期生存，要有套路，懂得思考，而且养成较好的习惯。我分享一些较好的习惯，做交易计划，这是盘前要做的。每天统计交易数据，这样能真切的感受到资金权益波动，知道自己犯错的地方在哪里。这么多年下来，我坚持了几件事情：一、坚持写微博做交易计划；二、坚持统计交易数据；三、有自己的图库，把盘面的特征和看法截图下来。

主持人：感谢朱总带来精彩的分享，意犹未尽的朋友可以关注公众号：和者汇，在公众号中与朱总交流，大家再见。

七禾网研究中心合作、咨询电话：0571-88212938

更多精彩文章，请关注七禾网公众号！