镍市逻辑：

现货市场：俄镍较无锡1901合约贴水200元/吨，金川镍较无锡1901合约升水6000元/吨。

中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑：产业链上，不锈钢企业产量收缩预期得以兑现，不锈钢库存出现下降，价格企稳好转；另外，镍铁价格触及边际成本，当前镍铁供应量不足以击穿边际成本继续下行，镍铁价格迎来短期支撑；精炼镍继续维持去库存格局。综合情况来看，因产业链有所好转，镍价格企稳反弹。 

走势分析：

17日，进口镍对金川镍贴水收窄，至6025元/吨，进口镍对电子盘贴水扩大至200元/吨，金川镍升水收窄至6000元/吨；二者价收窄主要是金川镍升水回落。

17日镍仓单下降124吨，仓单量总量至1.35万吨，当日现货市场成交有所转弱，主要是价格上调之后抑制成交。

17日精炼镍进口亏损仍然维持，亏损幅度有所扩大。

LME库存17日下降96吨，目前LME镍库存至20.96万吨，LME大方向去库存依然没有变化。

镍铁镍矿方面，17日，镍矿CIF报价持平。镍铁价格17日报价平稳，另外市场担忧新增冶炼产能延后，镍铁市场整体企稳。

不锈钢市场方面，17日不锈钢现货指导价格普遍持平至上调50-150元/吨，不锈钢现货市场实际价格较为混乱，整体市场心态不一。

综合情况来看，产业链上，不锈钢企业产量收缩预期得以兑现，不锈钢库存出现下降，价格企稳好转；另外，镍铁价格触及边际成本，当前镍铁供应量不足以击穿边际成本继续下行，镍铁价格迎来短期支撑；精炼镍继续维持去库存格局。综合情况来看，因产业链有所好转，镍价格企稳反弹。