今天，游戏行业传来久违的利好消息。

12月21日上午，在中国游戏产业年会上，中宣部出版局副局长冯士新在演讲之后宣布：“首批部分游戏已经完成版号审核，我们正在抓紧核发版号，同时也告诉大家，由于申报游戏的存量比较大，存量的消化还需要一段时间，我们会继续努力工作，希望大家保持一些耐心。”瞬间，会场一片欢呼。 

受此消息影响，A股网络游戏板块大涨，截止收盘，盛天网络、游族网络、中青宝、游久游戏闻讯涨停，完美世界、三七互娱、电魂网络等个股直线拉升。港股方面，腾讯控股涨4.51%，收报315.2港元，市值重返3万亿港元。

自媒体纷纷发文庆祝

行业寒冬由来

为什么这则消息能对游戏板块造成如此重大影响？据了解，2016年5月，国家广播电视总局下发了《关于移动游戏出版服务管理的通知》，规定游戏运营需要版号。只有获得了版号，游戏才可以上线收费，否则只能不断免费公测。而由于年初的机构改革，新闻出版广电总局重组，其中新闻出版和电影监管职能划归中宣部管辖，3月末开始，网络游戏版本号暂停审批，游戏行业一夜入冬，从此时开始，未有一款新品游戏拿到版号。包括2018年大火的《绝地求生：刺激战场》，由于没有获批版号，无法加入内购收费，腾讯为此每月承担巨额运营费用。

据刚刚发布的《2018年中国游戏产业报告》，2018年，中国游戏产业在整体收入上的增幅明显放缓。市场实际销售收入为2144.4亿元，同比增长5.3%。2018年中国游戏市场实际销售收入占全球游戏市场比例约为23.6%。游戏收入虽仍有增长，但较前几年20%以上的增长率，增速大幅下滑。

在行业监管趋严、市场疲软的双重打击下，游戏概念股持续走低，前三季度国内上市的51家公司中，共有21家公司出现了净利润下滑，占比42%。有31家公司营收下滑超过1亿元，有4家公司下滑突破10亿元。行业龙头也不能幸免，游戏产业龙头腾讯和网易股价从年初起持续下跌，跌幅双双达约40%。

腾讯控股（00700.HK）

网易（NTES.NDS）

春天真的来了？

对于版号恢复审批，腾讯游戏官方回应称，“对于中国游戏行业来说，这显然是振奋人心的利好消息。它印证了主管部门积极管理、规范管理的决心，对整个中国文化产业的未来发展，鼓舞了士气，指明了方向。我们也有信心在版号开放审批后，为社会与公众提供更多合规的优秀文化作品”。

但是，有相关人士表示，即使游戏版号恢复发放，游戏行业仍将面临总量控制、未成年人保护、内容审核趋严等紧张的监管环境。

国金证券认为，在游戏版号恢复后的前三个月内，市场竞争将极其残酷，至少会有2000个积压的游戏获得审批、上线运营，导致市场竞争迅速加剧，买量成本居高不下，玩家留存率大幅降低。特别是对于缺乏自有流量和IP基础的一般发行公司来说，形势会更严峻，可能出现1-2个季度的“有收入无利润”状态。

同时，游戏版号恢复之后，游戏行业向头部集中、向精品集中的趋势不会改变。最有可能受益的公司，第一是具备自有流量，或者通过与腾讯合作而获得流量的公司；第二是具备精品IP和自研实力、产品积累比较雄厚的公司；腾讯、B站、世纪华通、完美世界、金山软件符合的上述条件。投资者应保持耐心：游戏行业的基本面和政策面拐点尚未真正到来。

海通证券表示，品牌游戏精细化运营、开拓海外市场谋求人口红利等有望成为未来主线，具备精品IP、自研实力以及海外发行经验的厂商将持续受益，建议关注吉比特、游族网络、完美世界、三七互娱，以及游戏出海方向的宝通科技、中文传媒。

天风证券认为只要版号政策正常化和可预期，就是迎来中长线配置的拐点，因此短期板块也将有估值修复行情，持续看好。围绕版号预期游戏龙头有完美世界、游族网络、三七互娱、世纪华通、吉比特、迅游科技。

附：游戏行业概念股（部分）

腾讯控股

腾讯游戏是腾讯四大网络平台之一，是国内最大的网络游戏社区。所运营游戏包含休闲游戏、大型网游、中型休闲游戏、桌面游戏、对战平台、手机游戏等多种类型。腾讯致力于打造强大的产品阵营，覆盖所有产品类型，为国内玩家提供最丰富、健康、时尚、快乐的游戏体验。以“为用户提供一站式在线生活服务”为战略目标，形成规模最大的网络社区。

网易

网易2001年正式成立在线游戏事业部，经过近20年的快速发展，网易的品牌价值已超过13亿美元，并跻身全球七大游戏公司之一。作为中国领先的游戏开发公司，网易一直处于网络游戏自主研发领域的前端。

游久游戏

上海游久游戏股份有限公司，以网络游戏发行与研发为核心业务，并拥有游戏媒体资讯平台——游久网。致力于打造国内一线的互联网游戏发行商与研发商。

盛天网络

盛天网络是国内领先的场景化互联网用户运营平台,旗下产品易游（易乐游）占据中国网吧市场超过37%的份额，截止至2013年底已为超过46,000家网吧提供了优秀的产品与解决方案。并于2014年陆续研发和推出易乐玩、易乐途、随乐游、连乐无线等产品。

完美世界

完美世界控股集团是全球领先的文化娱乐产业集团。长期以来，完美世界控股集团旗下产品遍布美、欧、亚等全球100多个国家和地区；在北京、香港、上海、重庆、成都、珠海等地设有分支机构，以及美国、荷兰、法国、韩国、日本等地区设有20多个海外分支机构。目前，完美世界控股集团拥有影视、游戏、院线、动画、文学、媒体、教育等业务板块。

中青宝

中青宝是深圳中青宝互动网络股份有限公司的简称，成立于2003年，该公司是一家具有自主研发、运营能力、代理能力的专业化网络游戏公司。中青宝在多年的网络游戏研发、运营过程中，拥有优秀的企业团队，全新的企业发展模式，并经受了严格的市场检验，销售网络遍及全国各地。

游族网络

游族网络股份有限公司成立于2009年，是全球领先的互动娱乐供应商。公司以“大数据”、“全球化”、“精品化”为战略方向，立足全球化游戏研发与发行，知名IP管理，大数据与智能化，泛娱乐产业投资四大业务板块全面发展。游族网络旗下拥有全球领先的移动开发者服务平台Mob，覆盖80亿移动设备，通过与Google、Facebook、阿里巴巴的战略合作，不断深化大数据优势。以大数据为支撑，游族网络以“影游联动”为商业模式，围绕优秀IP打造系列电影、游戏、动漫、小说、商业地产等大文化产品体系，构建全球化的泛娱乐产业生态。

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