2018年12月16日，傅海棠在上海交流并在复旦求是学院授课，以下是沈良整理的傅海棠的相关观点：

一、关于经济和经济学

1、其实，中国现在在全球的地位很高，其他国家都把我们和美国并列了，只是我们内部有些人不够自信，觉得自己不行。

2、就是因为我们太厉害了，特朗普才挑起贸易战，如果我们很差劲，他才懒得理我们。

3、美国离开中国，过不好；中国离开美国，也过不好。总体而言，美国更需要中国。

4、既然美国说我们出口给它的东西太多了，那我们就减少对美出口，可以从服装鞋帽行业为突破口减少对美出口，转为扩大内需，给农民的消费进行补贴。比如服装鞋帽行业从4月1日开始减少一定幅度的对美出口，这样就会造成美国服装鞋帽的短缺。也许，没过多久，美国就会来主动求和。因为即便美国买其他国家的商品，对美国来说，同样是进口，同样存在贸易逆差问题，另外，其他国家三五年内也无法具备较大的生产能力，很多商品美国短期内只能向中国大批量进口，其他国家的生产要么质量不够要么数量不够。当然，如果谈得好，则可以恢复对美正常出口，甚至稍微便宜一点卖给他们都行。

5、只要我们的双手不停下，即便有贸易战，我们自己的经济也不会差。

6、面对美国的贸易战，除了制造业升级、扩大内需和加大基建之外，我们还可以用加快城镇化进程、加快棚户区改造、鼓励房地产开发等方式对冲贸易战的负面影响。比如在管控房价的前提下，鼓励企业到三四线城市投资、推进新农村建设、逐步放开限购，以此拉动经济的发展。

7、房地产行业的发展，能带动冶金（钢铁）、有色（铝合金门窗等）、建材（水泥、玻璃、砖瓦）、家电、运输、建筑、设计院、服务业（从代理销售到装修、租赁等）、电力（供电）、水利（供排水）、道路交通、商业（酒店、商场等配套）等很多行业的发展，甚至也带动了银行业的发展（发放房地产贷款）。另外，房地产的发展还能大量增加劳动力就业。可以说房地产本身就是实体经济的一部分，也是整个实体经济的重要支撑。人民劳心劳力地工作，就是为了过好日子，而住上舒适的房子是过好日子的重要组成部分。

8、国际博弈，兵不厌诈，美国就经常吓唬其他国家，其实有些动作它不会去做，只是说出来吓对方，让对方先妥协，对方妥协了，它就取消原来“预定”的动作。

9、日本在广场协议后经济发展停滞很多年，关键问题不在广场协议，也不在日元升值，而在日本国内的货币紧缩政策。

10、一国真正的财富是生产力，而不是货币，只要生产力大，几乎想办什么都能办成。如果钱不够，扩充货币即可。钱不是个事，生产力是个事。

11、“GDP增长快为经济上行，GDP增长慢为经济下行”，这种说法有问题。应该看实际产出总量的增减，而不是看标价总量的增减。

12、路不断增加，桥不断增加，还是堵车，说明需求没有得到满足，说明经济没有变差。

13、现在工业园、产业园、科技园、创业园非常多，很多县里都有，这说明经济发展的后劲很足。

14、现在是有个别企业倒闭的现象，但农村也没见闲人，连老太太都能找到工作，现在几乎是全民就业，经济发展很好。

15、现在应该是中国就业最充分的时候，体力劳动者工资上升较快。或许有一个企业关门，但同时有两个企业开业。或许有一个店面关门，但同时有两个店面在装修。对中国经济要有信心，不用忧心忡忡。

16、我看现在实体产业的就业和收入增长没有问题，反而虚拟产业的就业和收入增长略有问题。

17、十年后，体力劳动的供求会更紧张，缺体力劳动的现象会更多。

18、老龄化，物价不一定会下跌，或许还会上涨。因为劳动的人少了，劳动产出就更容易卖高价。

19、现在，不少人对2019年上半年的经济比较悲观，我觉得不用悲观，中国政府有的是办法把预期扭转，有的是办法把经济搞好。

20、煤、电、原油的用量上升势头较好，说明经济发展没问题。经济好不好，要看事实，而不是看主观预期。

21、现在，较多行业的库存都在相对低位，如果经济真的不行了，需求真的不行了，库存怎么降下来的？是谁在消费？

22、如果减税和推行积极财政，企业利润会更好、业务会更很多，企业会更积极扩张，劳动者收入会更多、会更积极消费，由此企业的生意会更好做，从而形成良性循环。

23、我们的物质和生产能力还远远不足，要从根本上解决问题，就是要发展生产，增加财富，让过得脏乱差的同胞也过上好生活。大部分人都在努力劳动，劳动者都应该过上好生活。

24、经济的好坏不能只看企业的利润高不高、收入高不高，应主要看生产量大不大，只要生产量在，经济就没有大问题。财富在增长，经济就在增长，利润的多少只是记账数字。

25、企业在发展，有效生产量在增长，经济就在发展。一国之内，企业亏了，就是消费者赚了，企业和消费者在一个锅里，锅里的东西越多越好，谁多分点谁少分点，不是大问题。

26、如果企业在亏损生产，并且产品都卖出去了，那就是企业的老板在倒贴钱给消费者和劳动者。

27、即便企业在亏损，但如果生产量大、库存低，就不要相信经济不好、需求不好。

28、中国的公务员，人数不算多。美国政府管的事情少，中国政府管的事情多，人少了管不过来，没有政府的管理，很多事情搞不起来，做不好。效率是管理出来的，大政府大市场才是合适的。如果是小政府大市场，市场自己不会好起来。几乎任何一个行业，管理不足，都会乱。

29、一个企业没有董事长、总经理、部门经理的管理，效益马上就下降。管理就是要根据实际情况去调节，没问题就少管理，有问题就针对性加强管理。

30、不加强管理，不统筹规划，哪有稳定？哪有效率？市场是管理之下的市场，是统筹管理之下的自由竞争，而不是乱竞争。种地的种子、肥料、行距、株距都是管理者决定的，而每棵农作物互相之间的竞争，谁能长得更好，则不用管理。

31、看国家的事，不能从个人和家庭的角度出发。政府欠债，只要不是国际外债，那哪叫债？造币公司都在政府手里！

32、两个水库，这个水库水多了，那个少了，就从这个放水到那个，反过来也一样。只要管水库的有管理权，调节水位很简单。

33、让欠债的人有活干，让欠债的企业有业务做，赚了钱还了债，杠杆就去了。

34、饿了给馒头，冷了给衣服，经济不好了给钱，永远有效。

35、国家缺什么都不会缺钱，千万不要认为国家会缺钱。

36、经济的病很好治，哪个领域缺钱，就向那个领域针对性放钱。

37、如果很多企业担心经济不好，而国家不担心，那么经济可能会下行；而如果企业担心经济不好，国家也担心，则经济可能不会下行，因为政府会出政策提升经济活力。

38、所谓的企业家群体没有信心，那只是表面的、暂时的，只要给企业家发展机会和资金支持，他们马上就有信心。

39、社会上的一件事，往往和很多事都连着，是体系中的一个环节或一个点，需要从整体的角度去衡量、考虑和解决问题。比如债务、收入差距、企业亏损、公共建设不盈利等，都不能单独来看。

40、不同的行业，有高估、有低估，有景气、有不景气，总有不平衡，不能以单个行业的所谓周期去批判国家的政策，应该看所有行业的综合情况。

41、一个行业，不能过度整合，企业间的竞争越激烈，行业的发展越快。

42、中国的制造业，在世界上是最厉害的，任何一个国家都比不过我们。

43、中国经济发展的道路，一定和以前所有国家的所有道路都不同。

33、对政府要有信心，我们的体制非常好，有问题很容易解决，所以我从来没有悲观过。

45、孩子生越多，对社会的贡献越大，每个孩子未来都是劳动者和消费者。

二、关于投资理念

46、做投资，应先搞清楚当下，再看未来。

47、以前的事情是以前的，最重要的是搞清楚当前的事实是什么，以及这个事实对未来会有什么影响。

48、做期货，对大部分人来说，交易的频率越高，盈利的可能越低。

49、为什么大部分人做期货不能赚钱，主要有两个原因，一是手续费，二是投资方法不正确。

50、哪怕是正确的方法，大部分人也会去怀疑，也不会去坚持。

51、技术分析的胜率连抓阄的概率都不到，信奉技术分析还不如抓阄做交易。

52、即便技术分析抓住了大行情，抓住的也是基本面矛盾大的品种，只是交易者不知道供求矛盾而已。

53、用一个错误的方法，赚到一些钱后，要否定自己的这个方法，是很难的。

54、“线”决定不了“货”的涨跌。

55、突破加仓是不可取的，这次突破可能有效，下次突破可能就无效了。

56、做投资，高位上涨，最后那一波不能重仓做，错过也没关系，因为抓这一波的风险太大。做多找低位，做空找高位，那才是更安全的方式。

57、有肉的还是在第一波，要在上涨之前就进去。做第一波是主动出击，还安全，第二波、第三波不好做，被动，风险大。要加强发现第一波的能力。

58、贪多，嚼不烂。先把最熟悉的品种研究透，掌握正确的方法后，再去关注其他品种。

59、对品种当下的情况没有搞清楚，因为手痒去做的，往往要亏。

60、盯住有问题的品种，问题分两种，一种是暴利的行业，一种是暴亏的行业。当然，首先要盯住的是暴亏的行业。因为利润高了可以再高，高到什么程度较难把握。但如果一个行业全面亏损，就会有企业停工不干，价格就会起来。

61、群体性信心的建立和崩溃，都是需要时间的。

62、现在品种多了，每个品种50年出一回大行情，那么平均下来，就年年都有大行情了。

63、别怕一个品种没有持仓，只要有行情，就会有持仓。

64、冻灾比旱灾、涝灾更严重，因为旱灾和涝灾一般影响的范围相对小，而冻灾影响的范围相对大。

65、期货是对手交易，双方博弈，你赚就必须我亏，我赚就必须你亏。

66、所谓天道，就是要站在老天的一边，这时谁也灭不了你，因为老天会帮你。

67、物极必反，“必”是100%，而不是可能。到了一个极点，老天爷一定会把它掰回来。

68、原本大家的预期都不好，后来大家的预期都好了，即便现货不涨价，期货从大幅贴水变为升水也能涨不少。2008年金融危机中，汽车销量也很好，天胶期货大幅贴水现货，后来天胶的涨幅巨大。

69、当大家的看法一致时，容易扭曲行情。你看对了，但如果看错的人太多，人多力量大，短期你很可能亏钱。抓大行情，耐心等待是高招，要等待政策重大调整或产业出现大的变化再出手。

70、重仓是致命的，只有在极特殊的情况下才能重仓（比如价格低于成本，库存低，需求好，有重大事件或政策促进供不应求，才可以重仓做多）。

71、不是价格低了就能买，把握“度”很重要，一定要对现货非常了解才行。而看不准可以不做。

72、追高不是价值投资，整个产业链都亏损了，价格极低，那时买入是价值投资。追高，最多是前景有价值。真正的价值投资是“找坑”。

73、当别人的信心丧失的时候，整个市场群体性犯错的时候，一定要理性。危机来的时候，机会最大。比如2015年底，黑色产业全面亏损，库存极低，当时很多人都说需求完了、房地产要崩盘了、人口老龄化严重等，市场全面恐慌，结果呢？2016年大涨！

74、在价格便宜的时候，千万不要卖出你没有的货物。

75、理想状态很少，不是过阴就是过阳，然后再平衡，再失衡，不断循环。

76、不同的品种，相同的减产幅度，价格的涨幅不同。要看这个品种是刚需还是可替代的，如果是刚需，价格上涨会更大，而如果是可替代的，则要搞清楚价格涨到什么位置才会有其他商品来替代它。

三、其它观点

77、檀木就是檀木，榆木就是榆木，后天的雕琢会变得更精美，但改变不了本质。所以说男怕入错行，找到适合自己的行业，才能做到顶尖。

78、人没有聪明和不聪明之分，大部分人都差不多，只是每个人的特长不同，有人就是画画好，有人则是做木匠厉害，综合来看，没有谁厉害谁不厉害。人们受所处时代的限制，还有社会价值观的引导，出生和成长环境的不同等，有些人能体现自己的特长，有些人则较难体现。

79、一人能否在一个领域取得大成就，在人，不在学。

80、软弱是没有出息的，一味忍让是没有出路的。要强起来，反抗是必要的，在原则面前不能不争。据理力争，不是无理取闹，不是主动挑衅。当然，别人的一点小问题，该让就让。

81、强和弱是一种气势，气势比武力更重要，气势是一种精神力量。助人的前提是自己强，自己不行，那就需要别人助你。