摩根士丹利中国策略师娄刚昨天在媒体会上表示,中国央行可能在4月份启动加息,以避免实际利率水平为负的状况;但真正意义上的紧缩并不在于加息,而是信贷额度控制。

娄刚认为,国内市场的表现取决于资金和业绩增长的情况。今年货币政策的收紧是相对的,与往年相比还是相当宽松的。而上市公司的业绩增长也会保持较快的速度,所以市场的整体环境不错,对未来走势依然看多。

他在媒体会上对记者表示,从央行的角度来看,由于去年上半年居民消费价格指数(CPI)基数较低,今年6月之前的通胀都不应该在考虑范围之内,现在就看对第三季度数据的预测。娄刚同时指出,中国的特殊情况是实际存款利率要保持在正水平。如果按照这个逻辑,上半年就得赶快加息。历史上历次真实储蓄率为负马上就会触发加息,这次可能会在4月份。国家统计局此前公布,2月CPI同比上涨2.7%,其中食品价格上涨明显。该数据已经高于目前一年期存款基准利率2.25%。

“但这只是形式上的,对经济的扩张冲动没有太大影响,中国真正的紧缩永远不在利息上,是在信贷额度上。”娄刚称,“经济增长10%-11%,多付27-54个基点,影响很大吗？中国企业家最怕的是没有信贷额度,这个是真正的紧缩。”

娄刚还认为,未来6-9个月,看不到国际主要发达经济体央行加息的可能性,包括美联储在内。即使美国从自身的情况看现在应该可以加息,但与之相关的几个很大经济体情况不佳。中国经济处于“内热外冷”中,今年发达经济体“冷”的状态也不会改变。