2018年临近尾声，黄金迎来了一波小高潮。12月26日黄金价格隔夜一度触及1282.3美元/盎司高位，刷新6月19日以来的最高水平。

有市场分析认为，由于对美国和全球经济放缓的担忧，在全球避险情绪蔓延的背景下，黄金价格持续走强。当市场动荡时，金价触及六个月高位已经证明它的重要性。与此同时，随着美国经济增速的逐渐放缓，美联储将会暂缓其加息的步伐，这也将为黄金提供上行的动力。12月27日，截至12时，国际黄金价格报收1274.7美元/盎司，上涨2.5美元/盎司，涨幅达0.20%。

多因素推动金价上涨

自12月以来国际金价已累计上涨约4%，远超过此前两个月。在近期举行的美联储议息会议中，美联储下调了2018-2019年经济增长和通胀预期，这使得黄金价格进一步上涨。

中喆投资分析师刘世兰表示，鉴于美股或已进入熊市，经济数据亦存在下行的风险。美联储虽然下调了对2019年利率水平的预测，将2019年加息的预期次数从3次下调至2次，但有声音对2018年12月美联储依然加息表示不满，特别是美国总统特朗普，数次公开批评美联储的加息举措。因此，市场预期美联储会进一步放缓加息节奏，这将给黄金带来较强的上升动力。

此外，当前美国部分联邦政府部门停摆，持续时间尚不明确，预计对金价起到一定支撑。根据中金公司对美国政府停摆期间的分析，1976年-2017年，美国政府合计停摆17次，平均停摆天数7.4天，波动范围1-21天，停摆时间越短，对金价影响幅度越小。

对此，贵金属市场分析师肖磊表示，黄金市场的供给和需求基本上处在均衡状态，所以投资性需求的弹性对金价的波动就显得尤为重要，目前看一些对冲基金也在加大参与黄金市场的力度，整体来说依然是投资性需求的推动。

肖磊表示，短期内上涨至1300美元/盎司的可能性较大，如果美联储继续释放停止或暂缓加息的信号，金价有可能进一步上涨，但由于风险资产的波动也会影响到黄金的吸引力，所以如果美股等市场迅速反弹，对黄金价格是有很大抑制作用的。

避险属性被触发 机构做多 各国央行囤货

值得关注的是，衡量投资者情绪的黄金ETF持仓惊现暴增。根据最新数据显示，截至12月26日，全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓增加15.88吨，创2016年7月以来最大增幅，使得其持仓总量升至790.02吨，创8月以来最高水平。

中金公司分析师郭朝辉表示，近期全球市场波动加剧，推升市场避险需求。美元指数或难继续大幅攀升，黄金的避险需求重回视野，对黄金价格起到支撑。同时，ETF持仓预计延续增长趋势。

对此，BubbaTrading策略师Todd Horwitz表示，此前那些不相信黄金上涨的人士现在正在进一步推高金价。虽然接下来的几天黄金价格会有一定程度的抛压，但长期的涨势不变，金价有可能会达到1300美元/盎司大关。我们预计，金价会持稳在1250美元上方，任何小的抛压都是买入的机会。

据记者了解，实际上，自12月以来，投机客持有黄金的兴趣就不断攀升。据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布，截至12月17日，黄金非商业类仓位呈现净多仓；其中，多头持仓182168手，空头持仓106208手，净多持仓75960手，净多持仓较上一期增加15461手。

在黄金价格大幅攀升之际，各国央行也格外青睐这一古老的避险工具。进入四季度后，就有几家央行不约而同地增持黄金。俄罗斯10月份黄金储备规模较9月份大幅增加；土耳其黄金储备也连续数周增加。此外，印度、蒙古也都出现了增持黄金的举动。

世界黄金协会近期发布的报告显示，第三季度各国央行黄金购买量大增，全球央行黄金储备增加148.4吨，同比上升22%。无论从季度还是年初至今的时段去统计，这都是2015年以来的最大增持规模。尤其值得关注的是，一些已经冷落黄金多年的央行也加入了购金大潮。

“今年以来，匈牙利央行出现32年来首次增持黄金，并且增加规模高达十倍，从3.1吨增加到31.5吨。此外，波兰央行也在今年大量增加黄金储备至35年来最高水平。上半年印度、印尼、泰国和菲律宾也在时隔多年之后进入黄金市场。”国王金融有限公司分析师王洋接受《华夏时报》记者采访时表示。

此外，曾成功预测量化宽松和货币历史波动的埃格冯．格雷耶斯不久前发现了一个与黄金有关的现象，这就是许多中国买家正从美国和英国市场上买入大量黄金。

王洋表示，近年来国际黄金价格一直处于低位震荡，在这期间中国国内的黄金购买量一直不断上升，预计未来投资者还将继续购买黄金。各国央行在底部的大量增持，也对金价带来重大影响，特别是，未来在美元出现崩溃或者大幅回落的情况下，对于长期增持黄金的央行来说，其避险作用将是巨大的。