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吴东润：只要是交易市场，都能找到规律

主持人：刚刚讨论的都是技术层面和策略层面的问题，在做交易过程中，对交易行为产生重大影响的是交易心理，针对交易心理方面，您有什么见解？

吴东润：交易心理从几个方面来说。一、对交易系统要非常熟悉，了解系统最大的优势以及不足，能否发现不足并且避免。二、做好风控，风控非常重要，不管是基本面分析还是技术分析都要做好风控。我听到有些做价值投资的回撤达到百分之八九十，还有直接爆仓的，这属于方向看对，但是没有做风控，大幅度回撤甚至爆仓已经不仅仅是亏钱的问题，对人的信息也是极大的打击。熟悉系统，做好风控，让自己处于安全的交易环境，这样才有好的心态。三、明白为什么亏钱，为什么赚钱。如果是系统系统的问题就去优化系统，如果是心态的问题就要调整心态。找到亏钱和赚钱的原因，不断的重复赚钱的交易模式，这样心态也会变好。

有一部分投资者是亏钱不总结，继续交易还是亏钱不总结，经过连续的亏损，心态越来越差。股票、期货、期权，这些是投资理财的工具，而不是培养赌徒的工具。用赌的心理做交易，在我看来，没有几个能赌成功，就算你赢了一次，下一次不一定会赢。

主持人：刚才吴老师给我们分享了几个品种，基本上是结合日K线来讲解的。有些投资者由于性格和交易习惯的原因，会在更短的周期去做，那么德尔塔理论在分钟线或小时线是否有规律？准确率相对日线是较高还是较低？

吴东润：德尔塔理论中有中短期，基本上5分钟、15分钟、30分钟都可以做。

准确率方面，从我跟踪的情况来看，短周期受资金的影响会较大，分钟线提前或延后的较多，所以我们一般不建议使用分钟线做连续交易，但可以通过分钟线找到最好的入场点。

主持人：期货市场中，农产品、工业品、化工品等是由供需形成规律，而股指期货、国债期货等金融期货没有实物标的，价格可能更多受资金博弈和市场情绪影响，在这些品种上，德尔塔理论能否合理应用？

吴东润：金融期货与商品期货也是相同的，虽然不像实物交易标的受到供需影响，但人的行为是受影响的。像IF300股指期货，我们做了大量研究跟踪，运行下来效果很好，规律非常明显。

主持人：也就是说，不管商品期货还是金融期货，都可以应用德尔塔理论？

吴东润：用威尔德的原话讲，只要是交易市场，都能找到规律。

主持人：您目前操作了几个期货实盘账户，2018年表现怎么样？

吴东润：我先说一下为什么要操作七八个账户，2016年11月11日，期货交易者的印象应该很深刻，当时我是用一个账户在做，那一天在看音乐会，会中看到很多品种涨停，我很开心。音乐会看完出来，我再看一眼手机，很多品种直线下跌。后面出于风控考虑，我把资金分仓操作，弄了八个账户。

11月这波行情下来，我做的焦炭和甲醇是翻番的。我儿子做的PTA收益也不错，但是PTA这几天低点我们止损出来，亏的不多。总体上来看，这一年亏钱的时候有，但大多数时候胜率较高，盈亏比不错。

主持人：今年期货市场上比较流行“打新”，例如乙二醇、原油、纸浆等等，刚上市的几天都非常活跃，因为这些品种新上市，没有历史数据可参考，用德尔塔理论能否做预测和研究？

吴东润：这些品种做不了，因为品种的运行规律一定要通过数据发现，没有数据，就做不了。例如去年上市的苹果，非常火热，期货圈有朋友让我也做，我回复称看不到东西我不做，这是不属于我赚的钱。所以，没有大量的数据，找不出规律，那么我是不会做的。

主持人：那至少要运行做久才可以预测研究？例如去年的苹果，已经运行1年了，是否达到可以预测研究的标准？

吴东润：从我们交易的成功率来说，因为德尔塔有5个循环周期，最主要的循环周期是4年的月线循环周期和4个月的月线循环周期。我现在交易有一个诀窍，就是要找到周期共振，例如苹果，4个月1循环，只要有2到3个循环，就能找到它的规律。但是它大的周期，4年1循环周期的数据是没有的，那么我们就不能判断它的大方向。所以，从交易的成功角度来讲，最好是能够把月线找出来，能够在周期共振时交易，这样的成功率比较高。

主持人：听说您现在开始研究期权交易，是否未来打算主攻期权？

吴东润：期权将是我未来研究的重点之一。期权只是一种交易工具，特别对股票交易者来说，期权是一个非常好的交易工具。做股票的投资者都知道，我们判断股票会下跌，但是做不了。现在关于股票的期权只有50ETF，看准方向以后入场，获利是很可观的。我找了一些数据，我们可以简单了解一下，比如2015年的股灾，6月29日到8月26日，44个交易日时间，50ETF下跌33.33%，期权涨了10876倍，这个数据非常吓人。当时几个跌停后，很多人都知道股灾了，但是却不能做空，所以期权是一个非常好的期权工具。

2015年的8月17日到8月26日，8个交易日，50ETF下跌24.43%，如果你买入认沽期权，那么你的获利是121倍。

最近的数据，今年的2月6日到2月9日，4个交易日，50ETF下跌14.7%，认沽期权获利266倍。所以从交易的工具来讲，特别是对股票投资者来说，多了一个非常好的选择。

主持人：在节目最后，请吴老师用德尔塔理论对未来股市和部分商品期货的走势做个预测。

吴东润：下图是文华指数，预测高点在12月13日出现，我在12月11日就把这个图片发布出去了，并写了12月11日高点确认信号，开始下跌，跌到12月19日。从这几天来看，基本是这样跌下来的。也就是说，这两天等低点确认，确认以后，会有一波上涨。

下图是上证指数日线走势图，大家可以和实盘对照一下，这里我把后面2月15日的转折点都做出来了。当时预测是12月16日形成高点，实际上提前了1-2天，然后跌到12月20日，如果这两天形成低点确认信号，会反弹到12月28日。我图上有一根趋势线，它已经跌破了，而且下跌的力度比较大，所以从日线级别来看，这里形成低点延后的概率很大，低点延后之后，那么高点很有可能会提前。一旦提前，后面下跌的空间就可能比较大，跌到2月15日左右。

我们从长一点的角度对上证指数进行分析，我们当时认为低点3是在8月份左右，然后反弹到2018年的12月份，现在从实际的走势来看，低点3出现了延后，现在高点4准确来说，实际上已经在10月份形成了，提前了两个月时间。这一波下跌，从一个长期的角度来讲，要跌到明年的4到6月份，然后再一波上涨，持续半年时间，到2020年的2月左右。这是从长期循环规律月线来进行大方向的选择。因为德尔塔有5个循环规律，这5个循环规律相互影响，为什么会有提前和延后，就是因为有别的周期影响。所以我们在实盘跟踪的时候，如果月线往下，但是日线已经有往上走的趋势，那么我们就要注意日线是否会对月线形成一定的影响。也就是说，月线和日线背离，两者就像在打架，当哪方打赢了，我们再进场，正常来说，就是要跌到明年的4到6月份。

我们再看一下文华商品指数，我们先看19天循环规律，对它大的方向进行判断。从季线来看，现在高点8在这个地方是一根阴线，基本上可以确定这是一个高点，高点8确定之后，然后往下跌，跌到低点9，根据我们的循环规律，低点9是在2019年的4季度。当然，我们也说了正常的转折点是在两根K线，如果它明年跌到2季度，它也是一个正常的转折点。这是对它大方向的判断，具体跟踪要根据我们做的级别进行选择。

再看一下月线，从4年循环规律月线来看，现在高点7已经完全确认了，这一波下跌，到2019年的2月份左右。然后涨到高点1，明年的5到6月份。这是正常的转折点，在1前面，不发生倒转的情况下，这是一个大的方向，然后在没有倒转的前提下，5-6月份还有一波下跌，跌到明年的12月份左右。

下面再谈一下沪锌，因为沪锌的数据不是很多，所以我们进行长期月线级别预测的时候，数据统计不多，基本上就3个循环。知道大概方向，但是在具体操作的时候，一定要在日线级别上跟踪，看趋势是否有改变。当时我们预测在10月或11月形成高点，正常往下面跌到5，5的时间在2019年的5月份，从长期循环规律来说，如果其它的周期没有对它造成影响，正常来说就要跌到明年的5月份。我再强调，月线级别我们看的是方向，具体在日线上跟踪，看它和其它周期是否形成共振，如果日线上也是下跌趋势，那么肯定以做空为主。如果日线上的趋势已经发生改变，已经往上了，很有可能日线方向的改变导致月线的低点的提前，所以做德尔塔分析，我们最好要写分析报告，把原理弄明白。