本文为七禾网与对冲研投联合推出的鹰眼监测日报20190104第89期，如需持续关注，请扫码订阅会员。

今日要点

1.  沪金1906涨0.50%，创两年五个月以来最高。

2. 铁矿1905涨3.34%，创两个月以来最高。铁矿石1905-1909价差升水创近八个月新高。

3. 橡胶1905涨3.90%，创两个月以来新高。玻璃1905涨1.62%，创三个月以来新高。

4. 李克强：进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具。

5. 证监会批准开展橡胶、玉米、棉花期权交易，正式挂牌时间是2019年1月28日。

6. 中美将于1月7日-8日举行经贸问题副部级磋商

7. 截至12月28日，全国主要港口区域棕榈油总量（包含工棕）在50.07万吨，较21日增加1.86万吨。

今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、1905合约盘面理论钢厂利润小幅上涨：截止1月4日收盘，1905合约盘面理论钢厂利润今日值为549.222，较上个交易日涨3.889。

【策略主题：做空钢厂利润；发布时间：10月8日】

2、豆油1905/豆粕1905比价较前日减少0.022：截止1月4日收盘，豆油1905/豆粕1905比价为2.053，较前日减少0.022。

【策略主题：做扩油粕比；发布时间：12月23日】

二、今日期货市场重要变化

1、沪金1906涨0.50%，创两年五个月以来最高：截止1月4日收盘，沪金1906涨0.50%，报收290.55，盘中最高291.60，创两年五个月以来最高。

2、沪铜1903跌0.15%，创两年以来最低：截止1月4日收盘，沪铜1906跌0.15%，报收47140，盘中最低46210，创两年以来最低。

3、铁矿1905涨3.34%，创两个月以来最高：截止1月4日收盘，铁矿1905涨3.34%，报收511.0，盘中最高512，创两个月以来最低。

4、玻璃1905涨1.62%，创三个月以来新高：截止1月4日收盘，玻璃1905涨1.62%，报收1316，盘中最高1318，创三个月以来新高。

5、苹果1905跌0.30%，再创五个月以来新低：截止1月4日收盘，苹果1905跌0.30%，报收10768，盘中最低10600，创五个月以来新低。

6、橡胶1905涨3.90%，创两个月以来新高：截止1月4日收盘，橡胶1905涨3.90%，报收11845，盘中最低11850，创两个月以来新高。

7、铁矿石1905-1909价差升水创近八个月新高：截止1月4日收盘，铁矿石1905-1909价差升水27点，较上日走扩2点，创该价差升水近八个月新高。

8、郑棉1905-1909价差贴水420，为三个月以来最高，但仍处历史同期低位：截止1月4日收盘，郑棉1905-1909价差贴水420，较上日走缩10点，为三个月以来最高，但仍处历史同期低位。

9、焦炭05/铁矿石05比价创近7个月新低：截止1月4日收盘，焦炭05/铁矿石05比价为3.798点，较上日下跌0.099，创该比价近7个月以来新低。

三、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、东证衍生品研究院：预计明年硅铁低波动，锰硅把握两次拐点

东证衍生品研究院锰硅/硅铁最新研报主要观点如下：

1.明年期价更贴近供需：2018年铁合金期货逐渐向成熟阶段发展，但合金的现货定价机制存在可被利用的漏洞，并研究了钢招前的溢价效应，下游钢厂已逐渐意识到这种异动，并试图改变现有的定价模式来避免充当“买单者”角色。在度过成熟过程中的阵痛后，明年合金的交割及异动情况都会得到明显改善，期价将更贴近真实供需。

2.需求顶峰在上半年，不减产将是萦绕锰硅供给的核心矛盾：不看好合金明年的需求，来自钢材工艺改进而导致的增量已释放殆尽。锰硅明年的需求波动性会远远高于硅铁，上半年需求还会有缓慢释放，但下半年钢厂利润下滑乃至亏损减产后，会面临需求的惨烈下滑，阶段性的提升仍需指望政策，例如质检总局对螺纹新标的检查。在供给端，短暂的高产量和观望的待投产能长期来看并不值得担心，硅铁的价格波动仍然能迅速调节供给以达到均衡，但锰硅将明年遭遇洗牌期，价格对产量的灵活传导机制面临滞后甚至失效的风险，即使亏损，锰硅企业短期也不愿意减产，这才是明年困扰锰硅供给端最大的问题。

3.投资建议：硅铁低波动，锰硅把握两次拐点。硅铁明年波动率较低，机会在于利用宏观资金对于小品种的错杀甚至跌破成本线后做多，全年预计运行区间在【5400,6300】元/吨；我们认为锰硅会出现两个拐点：第一个拐点机会与硅铁类似，在于被悲观预期错杀后做多，预计1905运行区间【6800,8000】元/吨；而钢厂如果遭遇亏损减产后会来到第二个拐点，此时在痛苦的洗牌期中价格将持续寻底，预计1909运行区间【6300,7300】元/吨。并推荐SM多5空9正套策略。

四、今日各产业重要数据及信息监测

宏观&政策

1、 李克强考察三大银行普惠金融部并在银保监会主持召开座谈会：进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具。

2、证监会批准开展橡胶、玉米、棉花期权交易，正式挂牌时间是2019年1月28日。

3、 发改委近一个月批复基建投资约8600亿元 

4、中美将于1月7日-8日举行经贸问题副部级磋商

5、中国12月财新综合PMI 52.2，前值 51.9 

黑色金属

1、Mysteel：本周钢厂高炉开工率、产能利用率环比双降。

2、Mysteel：全国45个港口铁矿石库存环比上周增131.73万吨，日均疏港量降1.2万吨。

3、Mysteel：全国矿山产能利用率环比升0.6%。

4、Mysteel：独立焦企产能利用率环比上升，焦炭库存增加。

5、Mysteel：钢厂焦炭库存环比增加，焦煤库存环比减少。

6、商务部：上周钢材价格下降0.5%。

7、陕西发布关中地区红色预警紧急通知。

8、海南省明确实行煤炭消费总量控制制度。

9、陕钢集团(龙钢)冬储政策预案：预收款项按3900元/吨预收。

10、宁夏钢铁兰州区域冬储政策：价格随行就市。

11、工信部：对钢铁产能违法违规行为始终保持露头就打高压态势。

12、发改委近一个月批复基建投资约8600亿元。

13、长治市重污染天气橙色预警应急响应。

14、商务部：哥伦比亚发布对我钢绞股绳反倾销调查终裁。

15、黑色金属期现货监控日报：铁矿石1905-1909价差升水创近八个月新高。

油脂油料

1、阿根廷大豆产区天气预报：布宜诺斯艾利斯省过去两周雨量偏多，不过未来两周雨量不大。

2、巴西大豆产区天气预报：未来2周干旱地区雨量依旧不大。

3、截至12月28日，全国主要港口区域棕榈油总量（包含工棕）在50.07万吨，较21日增加1.86万吨。

4、截至12月30日欧盟2018/19年度大豆进口增加12%，豆粕进口下滑13%。

5、多雨天气导致阿根廷大豆收割放缓，若多雨天气持续至未来一周所有地区大豆将受损。

6、中美将于1月7日-8日举行经贸问题副部级磋商。

棉花

1、印度1月3日新花S-6均价下调1个美分，籽棉日上市量略减至2.56万吨。

2、印度棉花出口预计将下滑20-23%。

3、棉花&棉纱市场监测日报：1月3日郑棉5-9价差和内外棉价差略缩，关注1月7日的新一轮中美贸易谈判。

五、今日期货全市场概览

1、1月4日国内期货市场，价格涨幅前三为沥青1906 (5.31%)、燃油1905(4.09%）、橡胶1905（3.9%）。跌幅前三为：沪铅1902（0.48%）、苹果1905（0.3%）、玉米1905(0.16%)。

2、增仓品种前三为铁矿84748手、郑醇54628手、沥青31188手。减仓前三为PTA16万手、焦炭40448手、燃油39072手。

3、基差率排名前三为焦煤、燃油、沥青。后三名为橡胶、豆油、棕榈油。

4、今日期货市场流入资金前三品种为铁矿石、沪铜、橡胶。流出资金前三名为焦炭、PTA、苹果。