宏源期货白糖早评：金融属性利好，郑糖呈现弱势反弹

要点

1.原糖：受道指大涨和油价反弹，原糖止住跌势，呈现小幅反弹。同时要关注巴西新总统上任后对雷亚尔币值的提振。

2. 国内现货：昨日（1月4日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5030-5050元/吨（0）；南宁中间商站台暂无报价；湛江中间商报价5000元/吨（0）；昆明中间商新糖报价4950-4970元/吨（-30）。

3. 郑糖盘面回顾：昨日（1月4），SR1905合约开盘4690，收涨28点（涨幅0.60%），报收4713，减仓2466手，持仓为508012手。

4. 从相关部门获悉，2018/19榨季截至12月底新疆累计入榨甜菜350.44万吨，产糖43.3万吨，同比减少3.42万吨，出糖率12.35%。

5. 2019/20年度（始于4月）巴西中-南部干旱可能会导致全球糖市供应缺口进一步扩大，并对糖价产生影响。由于蔗田老化，福四通预计2019年巴西中-南部糖厂将加工约5.647亿吨甘蔗，略低于去年。

6. 18/19榨季截至12月31日，印度全国共501家糖厂开榨，产糖1105.2万吨，去年同期为505家糖厂产糖1035.6万吨。产量微增主要因马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的糖厂提前开榨。然而，由于降雨量大幅减少和虫害影响，马哈拉施特拉邦今年的糖产量将比去年显著下降。总的来说，与上一季相比，预计该国本榨季的糖产量将会大大减少。

小结：上周国际油价反弹了约6.7%,以及周五夜盘道指的强劲上涨，宏观面的回暖，原糖止跌企稳，小幅回升。而国内央行下调存款准备金率1%，增强了流动性，对糖市来说潜在利好，对缓解糖企资金困难起到积极作用，同时要关注主产区本周下雨带来的榨力影响。郑糖从盘口看，呈现弱势反弹，而反弹的高度要关注现货端是否有采购放量。操作上短线观望。