国债期货：谨慎看多

1.    2年期主力TS1903收盘跌0.01 %报100.34 元，成交量98手，减少36手，持仓量904手，减少42手。5年期主力TF1903收盘涨 0.06 %报99.56 元，成交量3987手，减少1639手，持仓量15681手，增加67手。10年期主力T1903收盘涨0.04 %报97.94 元，成交量40811手，减少23117手，持仓63528手，增加1426手。

2.    2019年起，社会保险费划转税务部门工作已经实质性启动，北京、吉林等七个省份已发文明确，机关事业单位社会保险费和城乡居民基本养老保险、城乡居民基本医疗保险交由税务部门征收，但并不涉及企业职工社会保险费。

3.    银保监会于2018年12月开展了保险资产负债管理量化评估数据补正工作，要求各公司对2018年前三季度相关问题数据进行修改，如果补正后仍存在数据质量问题，将予以通报或采取监管谈话等措施。

4.    央行公布最新外汇储备数据显示，中国2018年12月外汇储备30727.12 亿美元，环比增加110.15亿美元，为连续两个月增加，预期30700亿美元，前值30616.97亿美元，相比2017年末减少672.37亿美元。

5.    周小川：我们的货币政策仍有量化调整的空间，将在维持物价稳定的基础上，继续支持经济增长、就业市场和投资。我们希望看到财政政策和货币政策更好地协调配合；此外，中国也正朝着完善汇率政策的方向发展。

6.    王岐山副主席出席达沃斯世界经济论坛2019年会期间，将应邀在论坛年会上发表致辞；当前中国经济运行保持总体平稳、稳中有进，尽管外部环境存在一些不确定和不稳定因素，但中国发展拥有足够的韧性和巨大的潜力，经济长期向好的态势不会改变。

7.    亚特兰大联储主席Raphael Bostic表示，美联储今年应该只会加息一次，但会继续推进其逐步收缩资产负债表的计划。Bostic是美联储更为鸽派的政策制定者之一。

投资逻辑：  

国债期货：虽然上周全面降准落地，但是对于债券市场来说，由于此次降准完全在市场预期之内，降准落地后利好出尽，获利盘回吐后继续跟进的意愿不强，期债也出现了短暂的回踩行情。综合来说，伴随着全面降准的利好暂时出尽，以及地方债的提前发行导致在供给层面有短暂的利空预期影响，期债或有阶段性回调行情出现。不过在短暂的卖点出现后，利率中期仍然有望在经济下行以及未来继续降准甚至降息（周小川表明货币政策仍有量化调整的空间）的预期下进一步下行，重申债券牛市未尽观点。

策略：谨慎看多

风险点：通胀超预期