一、技术分析报告

基本金属 

铜：短期：震荡向上——铜在本周初稳固的维持在跳空支撑位和60 天均线7195/7255 区间之上。日内动量指标从超买区出现放缓，这最终成为上涨的信号。近期，区间的高点7635 成为上涨的阻力位，我们的目标位7796（1 月07 号的高点）。 

中期：区间震荡——在7000/8000 之间大幅震荡。 

铝：短期：达到目标区—— 在过去几个交易日内出现预期的上涨，市场接近斐波那契目标位和通道阻力2305/2315。我们认为价格还将进一步上涨，尽管我们不排除在试探目标位时会出现小幅的回调。日内动量指标出现超买，并将在试探2305/15 区域持续出现。我们预计市场在更高价格水平巩固时，动量指标将放缓。近期的趋势支撑位在2235。 

中期：区间震荡——在1900/2400 之间大幅震荡。

二、行业分析

1、全球铜市1月供应过剩86,900吨--WBMS

--据伦敦3月17日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，全球铜市1月供应过剩86,900吨，而2009全球铜市供应过剩量为246,500吨。

WBMS称，1月全球矿山铜产量为129万吨，较上年同期增加2.6%，精炼铜产量为153万吨，较上年同期增加5.9%。

中国1月铜产量增加30,000吨，而智利铜产量则减少至258,000吨，为自2009年2月以来最低月度产量。

WBMS称，1月全球铜消费量为152.6万吨，而2009年全球铜消费量为1835万吨。

2、据纽约3月17日消息，COMEX期铜周三收高，受美元略微疲软提振，库存下降被视为铜需求改善的迹象，且市场乐观的认为中国需求将持续。

交投清淡的近月3月期铜合约上涨5.30美分或1.58%，收于每磅3.4100美元。

交投最活跃的COMEX 5月期铜合约上涨5.30美分或1.58%，收于每磅3.4180美元；

Telvent DTN高级分析师Darin Newsom称，美元承受一些压力，这是关键所在。

截至期铜场内交易结束时，ICE 3月美元指数下滑0.160点，至79.835点。这整体上有助于以美元计价的商品，因美元下滑令它们的价格对其它货币使用者而言降低。

英镑兑美元在强劲的英国就业数据公布后上涨。美元兑加元、澳元及新西兰元等货币亦下滑，因风险意愿改善，之前美联储周二稍晚暗示其将在较长时间内维持低利率。

FuturePath Trading经纪商兼期货分析师Frank Lesh称，LME期铜库存再度下滑，是支撑期铜价格的另一因素。本周截至目前，LME期铜库存每天都在下降，周三减少2,475吨，至525,575吨。

Lesh和Newsom称，对中国需求的乐观观点继续支撑期铜。

世界银行预期中国2010年经济将增长9.5%。这高于该行1月预估的9%。中国经济继续增长，将意味着铜等工业商品需求持续，因中国持续建设基础设施。

Lesh称，整体经济状况预期将强劲并改善。今日铜市着眼于这一点，而不是中国可能缩紧信贷。

Newsom评论称，近几周波罗的海运价指数上涨，被视为中国需求持续的信号。中国是全球最大的铜消费国。该指数用以衡量运费，且当其上涨时，分析师趋向于将其视为铜、铁矿石、大豆及其它商品需求持续的迹象。

本周铜剧烈震荡，周初在加息预期炒作和交割补水影响下跳水，但受到强势的消费买盘支撑，价格稍稍探低后迅速回升，重回到６万附近的压力位震荡，整体维持了强势震荡格局，后市仍然有希望在消费推动下继续上行。

基本面本周比较平静，美国就业数据显示持续的改善迹象，其中3月就业指数大涨，升至2007年10月以来最高位，近几周的新申请失业救济人数也持续下降，带来信心的增强。联储政策会议纪要中给出就业市场改善的判断。另外2月领先指标上升0.1%，保持了11个月的连续上升势头。美国2月ＰＰＩ指数月度意外下降0.6%，给加息预期降温，导致当日美元的走软，但随后因希腊援助问题仍然不确定，欧元再遭抛售，美元反弹。其实我们认为当前市场的基本情况没有明显改变，即美为首的经济持续改善这一大趋势没有改变，这一点，从本周美欧股市持续上升并创出１月大跌以来新高可以看出。另一方面，欧洲各国经济相对疲软的不变，美元相对升值的大方面不变。今年以来反复炒作的中美两国加息问题，虽然暂时放松，但我们认为这一预期随着经济的回升和时间的推移，必然会越来越强，从中国2月新增货币7千亿看，货币供应存在流动性仍然宽松，但发展方向是越来越紧的，紧缩预期还会一直对市场产生压制。因此，经济回升这一利多与金融层面的偏空影响相矛盾，市场整体仍将保持震荡偏多的格局。

现货方面，本周伦敦库存又下降了８千吨，降至52.4万吨，不过注销仓单也下降到2.1万吨，库存下降的持续性目前还不清楚。近期欧洲贸易升水略有上升，加上持续的工业活动改善，伦铜的主动性可能与对西方消费上升预期有关，伦铜可能取代沪铜成为后期主导因素。沪铜上周库存增加６千多吨，现货对主力合约贴水维持在一千元的高水平，而沪铜对伦铜比价则维持在8以下的较低水平，这说明国内现货仍然宽松，前期进口还未得到有效消化。消费方面，我们了解到目前长三角和珠三角企业普遍开工，订单良好，周初价格下跌吸引买家积极购货，上周以来，现货市场成交都比较积极，消费旺盛。考虑到比价偏低，进口减少，我们仍然期待后期库存被消化，价格上升，下周关注周末库存报告和现货贴水幅度是否有效收窄的信号。

技术上看，铜价在春节后的回调低点和60日均线处获利支撑，铜保持中期强势，目前期价于１月的前高压力位关前维持强势震荡，我们仍然认为是震荡蓄势的，后市有望突破。短线看，市场结构不利，仍然维持上周高点下方的窄幅震荡，59000下方支撑较强。操作上，建议低位多单仍坚持，59000建议买入，等待60600一线的突破，上方最近的压力位在63000。