1、外盘：上周五，美元指数出现了大幅度的上涨，单日上涨0.6%至80.759点。主要是受到美元兑英镑与美元兑欧元上涨的影响。市场传言希腊可能向IMF寻求援助以及美联储可能再次上调贴现率的传言为美元提供了支持。尽管希腊方面後来否认了有关传言，但这表明希腊债务危机还没有结束。对于前期预期欧元区债务危机已经解除而撤离的欧元空头资金似有重回市场的迹象。同时，市场的另一股传言却给了美元大大的利好：市场预期美联储将上调贴现率以逐步退出刺激政策。虽然，这样的传言在情理之中，但股市继续保持坚挺，，美国消费者物价指数低于预期进一步增加了美联储将在长时间内维持超低利率的预期。因此，我们更愿意相信这些传言只是大多数人的时候诸葛，在周五没有重要数据公布的情况下，传言有一定市场，然而随着投资者关注焦点的回归，外汇市场将更加回归其本质--国家利益。

二、产业分析

由于周五下午PTA期货止跌之后略有回升， PTA华东内贸市场卖方意向重新回到8000元/吨或以上，低价惜售的情绪明显。进口现货市场卖方心态同样少许回升，台产货报价970-975美元/吨，鉴于外盘与内盘仍有较大幅度额倒挂，外盘货主成本较高，惜售的情绪更浓。

根据盛泽东方丝绸市场的情况下，下游服饰面料处于节后旺季，市场各类产品价格也有稳中上调趋势。盛泽地区织机开机率较为稳定，喷水织机开机率在65%左右，而喷气织机开机率则维持在68%附近。用布需求量稳步上升，盛泽市场上订单增多，部分品种价格也有所提高。然而，下游的火热并未及时反映到涤丝市场中，涤丝行情处在不温不火的状态，市场观望气氛浓郁，成交量更是低迷。由此可以看到，下游面料、服饰市场的火热与涤丝的冷清必然是由于绝大部分喷水织造厂家、加弹企业"以产定量"的采购模式造成了。江浙涤短方面，较长丝相比又惨淡了不少，工厂于周五上调出厂价100元/吨，但实际销售上仍僵持在10300-10400元/吨，无论上游PTA原料如何上涨，似乎涤短都没有上涨的动力。

进入3月之后，不断有PTA装置停产检修的消息传来，尤其是中石化系统，似乎进入的检修的旺季。近期有仪征化纤65万吨/年的PTA装置自3月15日起进行20天的例行大修。洛阳石化32.5万吨/年的PTA装置计划在4月1日起进行为期半个月的停车检修。天津石化34万吨/年的PTA装置计划在3月20日起停车检修，预计持续8天左右。而三菱宁波装置自3月4日起进行25天的例行大修。重庆蓬威90万吨/年的PTA装置因装置原因3月中上旬停车，计划近日重启。

三、综合分析

旺季不旺的情况似乎正在聚酯涤丝市场上发生，而这同样影响到了PTA价格的走势。在08年与09年吃足了苦头的下游行业已经放弃了大量囤积原料的运作模式，导致下游面料市场火热，而涤丝工厂库存却没有明显的下降。这样的背景下，不少工厂甚至愿意将库存的PTA原料在高价的PTA期货市场抛售一部分，导致期货市场受到了压力。同样，期货市场多头的明显控盘迹象也使得空头在借势打压时仍心有余悸，不敢放手一搏。这样的博弈之下，便出现了近期的行情走势，拉锯还在不断上演，似乎双方都没有信心能够一举击溃对手。

这样的行情之下，投资者无疑在走钢丝，随时面临危险。特别是对于偏好频繁操作的投资者，发生亏损的可能性较大。这样的情况下，我们建议投资者简化操作，使用单向的操作模式：有利方向破位可以追，不利方向的破位要止损，放弃另一方向的操作，等待真正机会的到来。（黎斌杰）