周三A股市场出现了窄幅震荡的格局。

上证综指围绕周二收盘点位反复拉锯，成交量也有所萎缩。这一方面是因为热点衔接不畅，另一方面则是蓝筹股、白马股的财务报表备受质疑，市场参与者的情绪有所波动。

不过，从金融股的表现来看，维稳资金的实力仍强劲，短线A股市场反弹趋势仍然清晰。

热点衔接不畅

近期A股市场的热点演绎出现了较为清晰的特征。

就强势股来说，尤其是超跌低价股，往往容易出现一个接一个的持续涨停板的态势，东方通信、风范股份是近期A股市场的典范，有着典型的赚钱示范效应。但是，就强势板块来说，延续性一般，甚至出现了涨一个交易日、休息几个交易日的态势。比如周二的白酒股、券商股，在周三就出现了休整、分化的态势。

由此可见，就个股来说，有着一定的赚钱示范效应，这其实也是近期超跌低价股反复躁动的诱因之一，因为有了赚钱示范效应，各路资金就愿意参与其间。但是，超跌低价股对指数的贡献力度毕竟有限，并且当前A股市场的价值投资理念进一步深入人心，超跌低价股难以激发更大范围的追涨行为。而对指数影响力度大的板块行情，又没有延续性，没有典型的赚钱示范效应，反而会出现追涨被闷杀的态势。

在此背景下，市场增量资金也就不愿意大范围的加仓，从而使得短线A股市场弹升行情的延续力度明显不强，屡屡出现冲高受阻的格局。

压力因素渐消

在板块行情延续性不强的大背景下，蓝筹股、白马股还屡屡出现“地雷”，这更加抑制了存量资金的加仓意愿。如果是股权质押等因素而导致的股价急跌，还可以用流动性紧张的原因来解释。但是，对于类似于康美药业、康得新、三安光电等这样的报表被质疑的急跌股，就难以用流动性等市场层面的因素来解释，而是因为自身经营层面的原因，这必然会影响到市场参与者对蓝筹股、白马股的看法，进而对整个A股市场的估值产生了一定的压力因素。

庆幸的是，无论是流动性紧张引发的个股急跌行情，还是因财务报表被质疑引发的股价急跌行情，均进入尾声。这一方面是因为流动性已经有了较大程度的改善。无论是A股市场还是海外成熟股市，只要流动性充足、市场化利率持续回落，那么，股市就不会出现持续低迷行情。所以，随着流动性的宽松，市场参与者的心态也渐渐乐观起来，对市场的估值、业绩变更因素影响的要求标准也渐趋放宽，爆雷的概率以及杀伤力大大降低。

另一方面是因为目前爆雷的个股大多在前些年有过报表被质疑的信息。压力因素正在渐次消除，这无疑有利于A股市场的企稳。

如果再考虑到券商股、银行股已经调整到位等因素，短线A股市场再度杀跌的能量已经减弱。所以，周三的窄幅震荡只是影响着反弹行情的节奏，但未改变A股市场在近期的反弹趋势。因此，在操作中，仍可适量持股，同时，可以跟踪券商股、银行股、5G板块、特高压、云计算、半导体材料、生物医药等领域的龙头品种。