橡胶早评：市场氛围回暖，橡胶偏强震荡谨防冲高回落

要闻：1月11日，公安部交通管理局官方微博发布统计数据，2018年全国新注册登记机动车3172万辆，机动车保有量已达3.27亿辆，其中汽车2.4亿辆，小型载客汽车首次突破2亿辆；机动车驾驶人突破4亿人，达4.09亿人，其中汽车驾驶人3.69亿人。另外，2014年至2018年，新能源及纯电动汽车保有量增长了近12倍。泰国橡胶管理局（RAOT）制定了一项总体计划，计划将泰国橡胶出口将从每年2500亿泰铢增加到8000亿泰铢，而橡胶产量将从224千克/莱提高到360千克，当地橡胶含量将从13.6%提高到35%。这将使橡胶收入从每年每莱的11984泰铢增加到19800泰铢。同时，种植面积将从2300万莱减少到1840万莱。

期货报价：沪胶主力1905报价11575（-45）；沪胶1909报价11795（-50）；东京期胶最新报价184.8（1.2）。 

现货、原料报价及价差

天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10950（-100）；泰#3烟片胶（上海）报价12600（150）；青岛保税区泰国RSS3报价1510（0），泰国STR20现货1390（0）。泰国混合胶10600（-50），SCR5全乳胶-主力合约基差-625（-35），泰国混合胶-主力合约基差-975（25），STR20#内外盘价差35（0）。

合成胶现货价格：丁二烯10200（0），顺丁上海12000（-100），丁苯（1502）山东11900（-100）。全乳胶-顺丁价差-1050（0），全乳胶-丁苯（1502）-950（0）。

原料价格：海南胶水10500（0），云南胶水（停割），泰国合艾白片43.49（0.4）。

库存情况及开工率：青岛保税区库存11.2万吨（-5.06）；上期所总共库存43.6万吨（0.43）；注册仓单41.2万吨（0）。半钢胎开工率66.7%（0.51），全钢胎开工率71.54%（1.63）。

持仓与技术分析：1905合约冲高回落，夜盘偏强震荡。从日K线图看，K线沿布林中轨运行，MACD红柱缩小。成交量、持仓量均增加，仓差2112。前20名会员持仓，多单84182（-71），空单121225（1180），净多单40582（416），净空单77625（1667）。周线在收为中阴线，短期震荡重心上移，MACD绿柱变红柱缩。

小结：橡胶昨日偏强震荡，现货下跌50元/吨，混合胶与主力期现价差975元/吨。近日橡胶重心上移至11500-11800，近月合约强于远月，虽然橡胶基本面变化不大，中长期需求偏弱趋势未见好转，保税区+上期所库存仍在累积，但因近期一方面轮胎厂春节备货，短期需求良好，更重要的是宏观政策积极因素较多，降准、基建发力、金融数据表现尚可，外加原油反弹、中美贸易和谈可能性较高，因而导致商品整体氛围偏强。昨夜中美贸易战释放积极信号，预计今日橡胶区间偏强震荡、谨防冲高回落，11650点附近的空单谨慎持有，1-9反套可轻仓参与，但空间不宜看太高，密切关注即将发布的经济数据，春节前夕行情可能都将维持在区间震荡。