国债期货：谨慎看多

1.    2年期主力TS1903收盘涨0.07 %报100.66 元，成交量315手，增加125手，持仓量891手，减少56手。5年期主力TF1903收盘涨 0.11 %报99.93 元，成交量5394手，增加144手，持仓量17072手，增加49手。10年期主力T1903收盘涨0.08 %报98.33 元，成交量36063手，减少7412手，持仓60424手，减少370手。

2.    国务院总理李克强：我们提出保持中国经济运行在合理区间，这就意味着我们允许经济增速有一定的弹性浮动，但不能大起大落，更不能“断崖式下跌”；要积极释放内需潜力，瞄准发展急需、升级急缺、民生急盼，抓住时机合理增加公共服务、基础设施包括信息基础设施等方面的有效投资，鼓励扩大国内消费。

3.    商务部新闻发言人高峰：应美国财长姆努钦、贸易代表莱特希泽邀请，中国国务院副总理刘鹤将于1月30日至31日访美，就中美经贸问题进行磋商。

4.    央行副行长、外管局局长潘功胜在中国债券市场国际论坛上表示，央行将培养具有国际竞争力的托管银行。准备研究推出债券ETF指数型产品。

5.    国债期货期转现交易今日正式启动，首日运行平稳，市场参与积极。此外，中金所积极推进上市30年期国债期货，开发国债期货期权。

6.    银保监会：批准中国银行发行不超过400亿元无固定期限资本债券，这是我国商业银行获批发行的首单此类新的资本工具，有利于进一步充实资本，优化资本结构，扩大信贷投放空间，提升风险抵御能力。

7.    商务部回应2018年12月进出口数据双双下滑：当月我国进出口增速波动主要是受国际市场需求减弱、去年同期基数较高等因素共同作用的结果。

投资逻辑：  

国债期货：中国央行连续向市场投放流动性，本周至今已经累计投放达11400亿元，在资金面的呵护下，期债延续上涨趋势。整体来说，虽然市场在前期快速上行之后目前出现钝化感，但是在经济下行以及降准降息的预期下预计利率仍有继续向下的空间。短周期的风险点来自于稳增长政策预期的集中释放，在一致看多的预期下，风险点对于期债的扰动或将加大市场的波动力度，多头应需控制仓位和节奏。国债期货期转现交易正式启动且运行平稳，未来期债的进一步开放以及改革方向已定，30年国债期货以及国债期货期权未来可期。

策略：谨慎看多

风险点：通胀超预期、地方债提前放量