上两期说了李平炒股输钱的事，而李平的好友张明却在期市中赚了大钱。在这里要强调的是我们无意放大股市或缩小期市的风险，而是意在纠正投资者对股市和期市的定势思维。

　　事实上，不管股市还是期市，本质上都是投机市场，风险都是很大的，然而我们不能一味夸大期市的风险和缩小股市的投资风险，它们之间还是有明显区别的。

　　期市是用保证金做交易，目前股指期货保证金比例初步定为12％，相对大部分商品期货保证金而言放大比例较小，特别是股指期货的标的物——300指数不太容易涨停和跌停，相对容易控制风险。当然，股指现货和股指期货价格一致性仅具有理论指导意义，而时常在实际操作中有冲突，之中风险可能在交割前的很长一段时间内存在。

　　就市场而言，股指期货采用现金交割的方式完成清算，而不可能以对应的300指数股票完成清算。因此对于套期保值者而言，相应增大了资金的投入风险。

　　当股市出现小幅度的盘局时，股市投资者最苦恼的是赚钱很难，买进股票获利不易，而套牢却时常发生。由于保证金交易具有杠杆性，股指期货微小波动就会造成盈利和亏损的局面，这对投机高手而言却是赚钱的好机会。

　　股市有流通盘大、小的区别，有寻找黑马的烦恼，经常有机构大户坐庄抢筹、骗筹而损害中小散户利益的事发生。然而，期市并非如此，期市只要有一份多头合约，就相对有一份空头合约与之相匹配，它没有流通盘的概念，也没有筹码的说法。股指期货不需要寻找黑马，当时成交量最大的合约就是投机者要炒作的标的合约。对于中小散户而言，操作难度会降低，不会产生股市中经常发生的赢了指数不赚钱的可悲局面，中小散户不必每天寻找热门黑马股，不必刻意寻找热门板块和强势股票，事情会变得十分简单：投机者只要做对方向就赚钱，做错方向就输钱。由于股指期货宜进行短线炒作，而基本面不会在一天中多次发生变化，因而盘中短线走势基本面可能要让位于技术面，这有利于精通技术面的中小散户。期市交易有许多特殊的操作手段和方法，如套期保值、跨期套利和锁仓等手段是股票交易所没有的，需要投机者的敏锐程度和快速反应以及对技术方法娴熟的灵活应用。

　　当然，期市交易可以先买入再卖出，也可以先卖出再买入，双向交易的规则使获利和亏损机会增大。而股市如认定进入熊市，则要买进获利就难得多了。一般来说，股市交易在牛市中普遍容易获利，赢面大于输面；而在熊市中则刚好相反。因此，如果股市处于长期空头市场氛围中，交易风险不见得比期市小。