镍市逻辑：

现货市场：1月22日，俄镍较无锡1902贴水贴水100到贴水50元/吨，金川镍较无锡1902合约升水600-800元/吨左右。

中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存预期下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑：产业链上，不锈钢终端继续企稳好转，但假期临近，库存开始有一定的积累，不过，因经济刺激预期，终端需求有一定期待；镍铁现货市场延续偏紧格局，不过，国内新增冶炼产能继续投放，远期供应增加展望不变；精炼镍库存小幅回流，但展望下降不变，当前市场焦点在于精炼镍自身，因湿法镍目前无法被证伪或者被证实确定能如期投放，因此，镍价格整体仍然以震荡预期为主。

走势分析：

22日，进口镍对金川镍贴水小幅扩大，至850元/吨，进口镍对电子盘贴水收窄至75元/吨，金川镍升水至700元/吨。

22日镍仓单继续下降，降幅扩大，仓单量总量至1.11万吨，当日现货市场成交整体好转，下游再度入市节前补货。

22日，现货精炼镍进口亏损幅度较上个交易日明显收窄，但进口亏损仍然继续保持较高的水平，继续限制进口。 LME去库存方向延续不变，目前库存的下降继续成为伦镍的核心支撑，但因绝对库存暂时仍然比较高，因此库存逻辑短期无法过度炒作。 

镍铁镍矿方面，22日，镍矿CIF报价持平，镍铁价格22日持平，镍铁市场格局不变，现货市场供应紧张逐步缓解，远期供应展望较多。

不锈钢市场方面，22日不锈钢现货指导价格普遍持平至上调50元/吨，当日现货市场实际报价则有所跟随，主要是中间环节退出市场，当前主导市场以钢企为主。

产业链上，不锈钢终端继续企稳好转，但假期临近，库存开始有一定的积累，不过，因经济刺激预期，终端需求有一定期待；镍铁现货市场延续偏紧格局，不过，国内新增冶炼产能继续投放，远期供应增加展望不变；精炼镍库存小幅回流，但展望下降不变，当前市场焦点在于精炼镍自身，因湿法镍目前无法被证伪或者被证实确定能如期投放，因此，镍价格整体仍然以震荡预期为主。