今日要点

1. 螺纹1905涨1.37%，铁矿1905涨0.28%，热卷1905涨0.92%，均创近三个月来新高。

2. 玻璃1905涨0.45%，创四个月以来新高。

3. 沥青1906涨3.49%，创两个月以来新高。

4. Mysteel：本周钢厂高炉开工率环比上周增加，钢厂盈利率环比上周增加。

5. MOPA：2019年1月1-20日马来西亚毛棕榈油产量环比降12.4%。

6. 东证期货：委内瑞拉整治风暴，短期提振石油和沥青

今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PTA1905-eg1906价差走扩：截止1月25日收盘，PTA1905-eg1906价差升水1236，较上个交易日走扩101点。

【策略主题：多PTA，空MEG；发布时间：12月10日】

2、豆油1905/豆粕1905比价较昨日上升0.002，重回八个月来新高：截止1月25日收盘，豆油1905/豆粕1905比价为2.201，较昨日上升0.002，重回八个月来新高。

【策略主题：做扩油粕比；发布时间：12月23日】

二、今日期货市场重要变化

1、螺纹1905涨1.37%，创近两个半月新高：截止1月25日收盘，螺纹1905涨1.37%，报收3710，盘中最高3740，创近两个半月新高。

2、铁矿1905涨0.28%，创近三个月新高：截止1月25日收盘，铁矿1905涨0.28%，报收534，盘中最高539.5，创三个月新高。

3、热卷1905涨0.92%，创近三个月新高：截止1月25日收盘，热卷1905涨0.92%，报收3608，盘中最高3650，创近三个月新高。

4、玻璃1905涨0.45%，创四个月以来新高：截止1月25日收盘，玻璃1905涨0.45%，报收1341，盘中最高1350，创四个月以来新高。

5、沥青1906涨3.49%，创两个月以来新高：截止1月25日收盘，沥青1906涨3.49%，报收3142，盘中最高3194，创两个月以来新高。

6、1905合约盘面理论钢厂利润创近三个月新高：截止1月25日收盘，1905合约盘面理论钢厂利润今日值为672.611，较上个交易日涨24.889，创近三个月新高。

7、1905合约盘面炼焦利润创近一个月新高：截止1月25日收盘，1905合约盘面炼焦利润今日值为435.21，较上个交易日涨17.99，创近一个月新高。

8、鸡蛋1905-1909价差处四个月以来低位：截止1月25日收盘，鸡蛋1905-1909价差贴水578，较上日走扩11点，创四个月以来低位。

三、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、东证期货：委内瑞拉整治风暴，短期提振石油和沥青

原油：委内瑞拉未来局势如何发展以及美国制裁与否对于未来油价所产生的影响将不尽相同，大致而言，如果委内瑞拉不进一步发生全国性的骚乱，对于原油市场的影响将相对有限，但是倘若爆发全国性的骚乱，地缘政治风险将显著抬升，油价受到支撑，同时如果骚乱引发断供，那么油价大概率将上涨。

短期而言，地缘政治风险上升的预期会在一定程度上抵消原油基本面疲弱对油价的利空影响，但是从基本面来看，短期库存压力依然是不容小觑，将对油价进一步上行空间形成抑制。鉴于目前马杜罗政府对军队的控制力还在，短时间内事态急剧恶化的可能性较低，预计在地缘风险预期被逐步消化后，油价仍将面临下行压力。

沥青：委内瑞拉原油一直是我国生产沥青的重要原料之一，所以该国原油供应的稳定性将直接影响到中国的沥青供应。如果委内瑞拉政局的动乱导致原油产量大幅下滑，那么沥青的供应也将受到极大的影响。

此外，若美国通过禁止本国炼厂进口委内瑞拉原油的方式实施制裁，那么委内瑞拉的重油流向美国将锐减，这部分的流量极有可能流向中国。在该情形下，沥青的原料供应非但不会出现隐患，反而会供应十分充裕。鉴于1月份有大量船货到港，因此沥青原料供应短期不太可能出现较大的问题。尽管由于春节假期的因素，需求将逐渐萎缩，但是沥青的现货市场却呈现出异常的强劲。我们认为主要原因是冬储需求的释放在一定程度上缓解了库存压力。此外，从委油到港来看，18年12月到港量非常少，原料到港至加工为成品中间有时滞，所以目前正是沥青的供需错配的窗口期。1月份的集中到港预计将成为2月份的供应，也就是春节之后的事情了。

2、国投安信：铁矿石短期不宜过度乐观，防范冲高回落风险

据国投安信铁矿研报观点，铁矿石节前补库已经基本结束，节后虽然补库需求较高，但供应也将稳中有增，整体基本面较为稳健；虽然市场对于“领头羊”成材等节后行情较为乐观，但复工时间及持续高产量等因素的影响仍需审慎验证；因此，短期不宜过度乐观，且由于基差迅速修复且价格迅速上涨后已处偏高位置，近期铁矿石难以独立继续大幅向上突破。且应防范，冲高回落及关键位附近的反复震荡洗盘的风险。具体逻辑如下：

1.稳发展措施不断出台，但宏观下行压力仍在。

2.铁矿石基本面保持稳健，但自身难以独立突破向上。具体为：一季度虽为传统发运淡季，但短期供应仍保持较高水平。其次节前补库需求基本结束，港口库存将加速积累。另外节后补库需求较高，但节奏可能拉长。

3.成材引领后期方向，节后能否迅速回暖仍需审慎。

3、天风期货2019棉花年报：棉花远近矛盾交替影响，库存结构变化带来交易机会

据1月23日天风期货分析师陈晓燕2019年棉花年报：2018年棉花市场主要由“远期缺口”和中美贸易战驱动，上半年，以“缺口论”驱动棉价上涨；下半年因中美贸易战升级驱动棉价下跌。

2019展望：若动态来看，2018/19年度既要考虑2019/20年度棉花供应偏紧的“预期”，又要面对经济增速下滑、中美贸易战影响需求的“现实”。2019年，“远期缺口”及“中美贸易问题”的影响仍然存在。市场主要通过调整投机库存及调整棉花进口节奏来平衡棉花阶段性供需关系。

交易策略：关注“远期缺口预期”及“短期利空”交替影响下的棉花月间价差套利机会、内外棉套利机会、内外棉纱套利机会。

四、今日各产业重要数据及信息监测

黑色金属

1、Mysteel：本周钢厂高炉开工率环比上周增加，钢厂盈利率环比上周增加。

2、Mysteel：全国45个港口铁矿石库存环比上周降167.75万吨。

3、Mysteel：本周独立焦企产能利用率环比上升、日均产量环比增加。

4、Mysteel：本周全国平均吨焦盈利151.6元，较上周下降3.67元。

5、Mysteel：钢厂焦炭库存环比增加，港口焦炭库存环比减少。

6、用煤高峰进入尾声 电厂日耗缓慢下降。

7、12月河南生产原煤857.09万吨 同比下降0.83%。

8、黑色金属期现货监控日报：盘面高炉利润（05）创近三个月新高。

有色金属

1、澳洲OZ Minerals预计2019年铜产量下滑。

能源化工

1、商务部：对原产于美国和欧盟的进口乙二醇和二甘醇的单丁醚征收反倾销税，实施期限为5年。

油脂油料

1、阿根廷大豆产区天气预报：北部地区降雨偏多，未来两周雨势减弱。

2、巴西大豆产区天气预报：主产区干燥天气利于收割的推进。

3、NCC：赤道中东太平洋已经在2018年9月进入厄尔尼诺状态。

4、MOPA：2019年1月1-20日马来西亚毛棕榈油产量环比降12.4%。

5、Farm Futures调查：2019年美国农户料缩小大豆播种面积。

棉花

1、印度1月24日新花S-6均价维稳，籽棉日上市量至3万吨。

2、巴西马托格罗索州正讨论对农产品征收新税。

3、尽管巴基斯坦实行免税进口，但印度棉花贸易商仍感到不满。

4、ABARES：澳大利亚高温持续降雨较少，水库水位持续下降。

5、棉花&棉纱市场监测日报：1月24日内外价差小幅走扩，郑棉仓单总量破74万吨。

五、今日期货全市场概览

1、1月25日国内期货市场，价格涨幅前三为沥青1906(3.49%)、苹果1905(2.94%）、线材1905（1.64%）。跌幅前三为：焦煤1905（1.06%）、锰硅1905（0.6%）、IC1902(0.57%)。

2、增仓品种前三为沥青95450手、锰硅25908手、焦煤24922手。减仓前三为玉米39766手、豆粕27794手、郑煤26362手。

3、基差率排名前三为焦煤、燃油、玉米淀粉。后三名为橡胶、焦炭、棕榈油。

4、今日期货市场流入资金前三品种为沥青、沪铜、螺纹钢。流出资金前三名为焦炭、动力煤、沪锌。