海通证券研究所：我们认为，构筑市场平衡震荡格局的基础依旧没有发生根本性的转变。市场仍旧有望维持窄幅区间震荡整理的格局。

　　从估值和基本面方面看，伴随年报披露的深入开展，2009年业绩同比增长20%左右几无悬念，至少从静态估值方面对市场构成坚实支持；而对于2010年，GDP增长的主流市场预期基本也在9.5%-10.5%之间，如此，企业的微观盈利增长数据应该也不会太差。故从估值方面讲，股指大幅向下调整的压力和空间并不大。

　　再从资金供求方面看，IPO和再融资的压力依旧存在，解禁股的压力将于2010充分释放，对股指上行带来沉重抛压。不过，基于2009年大量放贷，巨额存量资金的货币乘数效应正在发酵，市场的资金面尚无显著利空。

　　宏观政策方面，名义上适度宽松实际上外松内紧的货币政策、适度宽松的财政政策以及相对宽松的产业政策成为主基调。