1、生产情况

全国糖厂开榨进度

广西糖厂开榨进度

除云南外，广西、海南、广东地区糖厂已全部开榨，内蒙古已收榨7家糖厂。内蒙古产量预估为67.39万吨，低于全国糖会预估的70万吨。目前剩余的白砂糖库存，大概也只有凌云海的3-5万吨，惜售情绪渐浓。

广西方面，截止1月27日，柳州昼夜温差均值为5.5摄氏度；崇左为6.35摄氏度。近期广西天气将有所改善，但前期持续的阴雨天气对甘蔗的含糖量有不利影响。目前的昼夜温差和12月底的出糖率，均接近2015/16年度（2015/16年度最终出糖率为近年来最低。），预计2018/19年度出糖率将不及12%。

2、进口情况

食糖进口量

由于进口利润不佳，使得12月环比减少17万吨至17万吨，但同比增加4万吨。为使得2018年底使用完配额额度，前期进口量尚可。预计1季度整体进口量较前几个月有所下滑。

3、现货基差

柳州现货基差

北京现货基差

临近春节，现货走货有限，目前现货价格回调后平稳运行，南北基差持续走弱，对期价支撑有限。

4、操作建议

现货市场转向广西定价，目前广西、云南天气情况较之前有所好转，现货价格出现不同程度回调，基差持续走弱，对郑糖支撑不强。广西计划开榨糖厂已全部投产，在缺乏销量及更多利好因素支撑的情况下，后续的阶段性供应压力仍然存在。临近春节市场较为平淡，且原糖回调，预计郑糖上方空间较为有限。SR905节前震荡为主，震荡区间4950-5100，关注资金动向，节前轻仓操作为主。

过节期间风险提示：外盘行情（印度产量及出口预估、巴西糖醇比）以及国内天气情况。