日内交易策略

一、 黑色

铁矿石：

1、基本面:市场成交几近停滞，部分钢厂只有零星按需采购，但因近期价格上升过快主要是偶发事件影响，料打压采购意愿，2月到港成本大幅抬升，节后钢厂仍有补库需求，短期市场仍偏多，但是港口库存仍未到紧缺状态，防止价格大幅拉升后的快速回落。偏多；

2、基差：日照港PB粉现货613，折合盘面685.3，基差96.8，贴水率14.13%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格571，折盘面636.5，基差48，偏多；

3、库存：港口库存14205万吨，环比增加191万吨，较去年同期减少977万吨，中性；

4、盘面：20日均线走高，K线在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净空，多转空，偏空；

6、结论：今日为春节前最后一个交易日，盘面仍显强势，在淡水河谷溃坝影响实际供应明细前，市场仍维持偏多情绪，但是我们跟踪港口库存来看，当前巴西港口库存再次累计到历史高点，消化库存需要2-3个月能降到中等水平，因此有较充裕时间调节淡水河谷事件影响，建议大家仍需冷静对待近期铁矿过快上涨，后期实际供需偏紧仍是澳洲中品货。铁矿1905：逢高多单减持。

螺纹：

1、基本面：目前供给端整体产能仍受限，但上周钢厂仍在正常生产，且产量高于去年同期。需求方面下游工地停工比例相对去年同期偏低，部分工程仍然在施工，冬储行情开启，社会库存进入逐步积累阶段，初步预计年后社库峰值约900万吨左右，不及去年；中性

2、基差：螺纹现货折算价3893.4，基差186.4，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存522.17万吨，环比增加17.65%，同比增加0.77%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓多翻空，偏空。

6、结论：昨日螺纹期货受焦煤大涨影响，螺纹期货价格小幅上涨，各地现货价格由于春节临近基本走平，预计行情接下来可能仍以高位震荡为主，年前大幅回调概率较小，操作上建议螺纹05合约中线多单可以继续持有，短线继续3640-3760区间内逢低短多。

热卷：

1、基本面：供应方面目前仍处于限产周期，但上周钢厂仍在正常生产，且高炉开工率有所回升，产量高于去年同期。需求方面由于家电消费刺激政策影响，市场对接下来需求预期有所提振；中性

2、基差：热卷现货价3740，基差130，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存200.66万吨，环比增加6.09%，同比增加7.23%，中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空。

6、结论:昨日受焦煤大涨影响，热卷期货价格全天震荡走强，收盘小幅上涨，但预计年前最后一天上方压力较大，但短期下方支撑稳固，仍以维持高位震荡为主，操作上建议热卷1905合约目前不宜追多，日内建议3550-3650区间操作。

焦煤：

1、基本面：春节临近煤矿及洗煤厂已陆续放假，焦煤供应减少；但焦企焦煤库存多处于中高水平，采购需求一般，而焦炭价格或继续持稳，炼焦煤价格在年前基本无变动；中性

2、基差：现货市场价1399.5，基差130.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存942.73万吨，港口库存281万吨，独立焦企库存1014.15万吨，总体较上周增加33.62万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空

6、结论：网传因配额问题，北方港口即日起海关将严控澳洲进口焦煤，只允许卸货、不给通关放行的消息的影响，焦煤1905昨日低开高走，但需冷静等待后续发酵，不可盲目追高。焦煤1905:逢低做多，止损1230。

焦炭：

1、基本面：焦企生产发运情况良好，春节期间对发运影响有限，业者对焦炭市场多持看稳态度；港口方面报价暂稳，中间环节出货意愿一般；中性

2、基差：现货市场价2050，基差-12；现货贴水水期货；偏空

3、库存：钢厂库存488.83万吨，港口库存314万吨，独立焦企28.44万吨，总体较上周增加0.2万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方运行；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、结论：原料端焦煤偏强，焦企成本难下，另外春节将近，钢厂对焦炭打压意向减弱，预计节前焦炭市场大概率持稳震荡为主。焦炭1905：2040-2080区间操作。

二、能化

原油1903：

1.基本面：美国能源部能源信息署（EIA）公布，去年11月美国原油日产量为1190万桶，较上修后的10月的日产量增长34.5万桶，10月的日产量上修至1155.5万桶；俄媒：俄罗斯誓言捍卫其在委内瑞拉的石油资产；中性

2.基差：1月31日，阿曼原油现货价约为62.02美元/桶，巴士拉轻质原油现货价约为62.60美元/桶，基差-5.05元/桶，贴水期货，偏空

3.库存：美国截至1月25日当周API原油库存增加209.8万桶，预期增加340.8万桶；美国至1月25日当周EIA库存预期增加315.5万桶，实际增加91.9万桶；库欣地区库存至1月25日当周减少14.5万桶，前值为减少19万桶；截止至1月31日，上海原油库存为307.5万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏上，价格接近均线；中性

5.主力持仓：截止12月18日，CFTC主力持仓多增;截至1月22日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：隔夜外盘原油冲高回落，WTI55美元上方压力较重未能大幅突破，关注中美贸易谈判进展，春节期间预期总体仍处于宽幅震荡走势；SC1903：424-430区间轻仓试空操作

甲醇1905：

1、基本面：港口随期货走高报盘上涨，但成交随着业者退市萎缩，逐渐进入停滞状态；内地执行订单为主。节前运力逐渐停止，上下游多执行合同为主，短距离运输将继续。节中市场整体或维持执行订单状态；节后考虑运力不足或导致产区企业库存累积，加之西南气头装置重启，港口库存高位，短期仍将以排库为主，整体或继续维持弱势；中性。

2、基差：现货2450，基差-71，贴水期货；偏空

3、库存：江苏甲醇库存在51.1万吨（不加连云港地区库存），较上周四（1月24日）下降0.7万吨，跌幅在1.35%；中性

4、盘面：20日线偏上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空

6、结论：隔夜原油振幅较大，冲高回落，预计今日甲醇跟随原油低开；MA1905：2550-2500区间偏空操作

燃料油：

1、基本面：国际原油震荡走弱，对船用燃料油市场氛围提振不足，燃料油市场供需均淡，基本面大致持稳；中性

2、基差：1月30日舟山保税燃料油为417美元/吨，FU1905夜盘收盘价为2783元/吨，基差为11.9元，期货贴水现货；偏多

3、库存：截止2019年1月23日当周，新加坡燃料油库存上涨至三周高点1981.2万桶，较上周增加140.8万桶或7.65%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：总体而言，市场供需均淡，新加坡高硫燃料油市场持稳；原油价格震荡走弱，燃料油价格多跟随窄幅波动为主。 FU1905：2770-2790区间偏空操作

纸浆：

1、基本面：春节将至，原料备货期结束，纸厂陆续停工，需求不佳，高库存累积现状未有实质变化，但主要纸浆生产国智利、巴西对中国出口量减少，市场预期库存将逐渐去化；中性

2、基差：1月31日，针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场均价为5625元/吨，SP1906夜盘收盘价为5504元/吨，基差为121元，期货贴水现货；偏多

3、库存：截至19年1月末，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约167万吨，环比增14.54%，同比增105.48%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、结论：目前下游纸厂陆续停工放假，1月港口库存再创新高，供需情况未有明显改观；但纸浆进口量逐步减少叠加外废政策偏紧，短期对浆价有所支撑。SP1906：日内5495-5520区间偏多操作

天胶

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货10900，基差-430，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存增加；偏空。

4、 盘面： 20日线向下，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。

6、 结论：11400-11600日内短线交易。

沥青：

1、基本面：北方地区，受炼厂库存低位利好，加上一定的备货需求，沥青价格稳中小涨。短期，南方部分地区沥青价格仍有上调可能，但临近春节，赶工收尾需求将逐渐结束，提货也将有所下滑，炼厂沥青价格也或保持稳定。中性。

2、基差：现货2975，基差-201，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周减少4%为29%；偏多。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏强。Bu1906：3300附近多单减持。

PVC：

1、基本面：昨日电石价格稳定，供需博弈继续。PVC企业电石到货不均衡，均采购积极，暂未有新的调整价格现象。电石企业出货顺畅，价格僵持。中性。

2、基差：现货6530，基差-35，贴水期货；偏空。

3、库存：社会库存环比增加20.78%至18.6万吨。偏空。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空。

6、结论：预计短时间内震荡为主。PVC1905：6570附近空单入场，6630附近止损。

PTA：

1、基本面：春节临近，产业链的成交气氛下滑，短期PTA进入假期阶段，关注年后复工情况。中性。

2、基差：现货6545，基差-67，贴水期货；偏空。

3、库存：PTA工厂库存2-3天，聚酯工厂PTA库存5-7天；中性。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多。

6、结论：PTA偏多操作为主。PTA1905：短线多单6700附近止盈。

MEG：

1、基本面：MEG绝对价格偏底，但乙二醇高社会库存下累库压力持续，当下乙二醇现货供应过剩仍是矛盾焦点，现货将持续表现宽松。偏空。

2、基差：现货5100，基差-179，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约89.3万吨，环比上期下降0.9万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、结论：乙二醇短线震荡。EG06：日内5250短多，止损5190。

塑料

1、  基本面：国际原油夜间震荡，19年预期国外供应增量大但产能投放需要时间，05合约基差基本修复，短期看震荡，伊朗进口量比预期多，现货价格较昨日稳，库存相比往年中性，中性；

2、  基差：LLDPE华北现货8850，主力合约1905基差65，升水期货0.7%，偏多；

3、  库存：石化厂家库存58.5万吨，中性

4、  盘面：主力LLDPE 1905合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5、  主力持仓：LLDPE主力持仓净多，翻多，偏多；

6、  结论： L1905预计节前短期偏强震荡，8700-8850区间操作；

PP

1、  基本面：国际原油夜间震荡，19年预期国内装置投产量多但产能投放需要时间，05合约基差基本修复，短期看震荡，现货价格较昨日稳，库存相比往年中性，中性；

2、  基差： PP华东现货8925，主力合约1905基差62，升水期货0.7%，偏多；

3、  库存：石化厂家库存58.5万吨，中性

4、  盘面：主力PP 1905合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5、  主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；

6、  结论：PP1905预计节前短期偏强震荡， 8800-8950区间操作；

三、农产品

白糖：

1、基本面：F.O.Licht1月份全球糖18/19年度平衡表缺口190万吨，12月预估为缺口170万吨，17/18年度过剩680万吨。巴西中南部：截至1月15日产糖2640万吨，同比减少27%。IOS:18/19年度过剩217万吨，之前预估过剩675万吨。印度截至1月15日产糖1468.6万吨，同比增加8.32%。泰国：截至1月15日产糖444万吨，同比增加33.7%。2018年12月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖240.08万吨；全国累计销糖130.81万吨；销糖率54.49%。2018年12月中国进口食糖17万吨，同比增加4万吨，环比减少17万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5180，基差137（05合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至12月底18/19榨季工业库存109万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：白糖主力合约强势调整，5000附近支撑很强。节前基本面趋于平淡，技术面短期偏向多头，可轻仓留多，技术性回调关注4900-5000位置，多单逢低介入。

棉花：

1、基本面：ICAC：18/19年度产量2616万吨，消费2670万吨，期末库存1821万吨。印度18/19年度棉花产量613.7万吨，同比减少2.4%，期末库存预计同比下降13%。国家统计局：18年棉花总产量609.6万吨，增长7.8%。USDA:12月预计18/19年度全球产量2585万吨，消费2735万吨，期末库存1593.5万吨。中国农业部1月预测棉花供需平衡表18/19产量594万吨，消费845万吨，进口150万吨，期末库存638万吨。12月进口棉花22万吨，同比增加69%，环比增加116%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价15501，基差191（05合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部18/19年度1月预计期末库存638万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：春节前停工放假，购销基本停滞。未来货币偏向宽松，降准等措施对市场略偏多。价格一直疲软的话，国储拍卖政策会偏向不打压市场一方。期货宽幅震荡可能性较大，上方短期压力在15500附近，下方支撑在15000附近，偏多交易，低位多单可轻仓留过节。

豆油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比回升，船调机构显示马棕出口数据较同期增加24.6%，马棕减产季，出口缓慢回升，持续跟踪数据报告；中美贸易关系仍有分歧，中方购美豆不及预期，国内豆粕消费低迷，压榨量减少，豆油去库有望。偏多

2.基差：豆油现货5580，基差-152，现货贴水期货。偏空

3.库存：1月25日豆油商业库存135万吨，前值141万吨，环比-6万吨，同比 -10.32%。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：中美贸易协商，中方购买美豆，利空国内市场。具体细则后续还要继续谈判，19年大豆无天气炒作，全球大豆供大求得局面难改。马棕减产季，期末库存预计回落，出口缓慢回升。消息均利多马棕市场，国内跟盘，后续马总基本面较重要。目前国内基本面逐渐转好，虽大豆压榨量短期回升，豆油去库存受阻，但马棕去库有望，国内看好价格反弹，偏多持有。豆油Y1905：5700附近及以下多单入场，止损5650

棕榈油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比回升，船调机构显示马棕出口数据较同期增加24.6%，马棕减产季，出口缓慢回升，持续跟踪数据报告；中美贸易关系仍有分歧，中方购美豆不及预期，国内豆粕消费低迷，压榨量减少，豆油去库有望。偏多

2.基差：棕榈油现货4670，基差-108，现货贴水期货。偏空

3.库存：1月25日棕榈油港口库存64万吨 ，前值59万吨，环比+5万吨，同比 -3.2% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.结论：中美贸易协商，中方购买美豆，利空国内市场。具体细则后续还要继续谈判，19年大豆无天气炒作，全球大豆供大求得局面难改。马棕减产季，期末库存预计回落，出口缓慢回升。消息均利多马棕市场，国内跟盘，后续马总基本面较重要。目前国内基本面逐渐转好，虽大豆压榨量短期回升，豆油去库存受阻，但马棕去库有望，国内看好价格反弹，印度下调棕榈油进口关税，利多19年马棕市场，偏多持有。棕榈油P1905：4750附近或以下多单入场，止损4700

菜籽油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比回升，船调机构显示马棕出口数据较同期增加24.6%，马棕减产季，出口缓慢回升，持续跟踪数据报告；中美贸易关系仍有分歧，中方购美豆不及预期，国内豆粕消费低迷，压榨量减少，豆油去库有望。偏多

2.基差：菜籽油现货6650，基差-49，现货贴水期货。偏空

3.库存：1月25日菜籽油商业库存54万吨，前值51万吨，环比+3万吨，同比+92.00% 。偏空  

4.盘面：期价运行在20日均线朝上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：中美贸易协商，中方购买美豆，利空国内市场。具体细则后续还要继续谈判，19年大豆无天气炒作，全球大豆供大求得局面难改。马棕减产季，期末库存预计回落，出口缓慢回升。消息均利多马棕市场，国内跟盘，后续马总基本面较重要。目前国内基本面逐渐转好，10年菜籽产量减少，菜籽供需偏紧，国内看好价格反弹，偏多持有。菜油OI1905：6700附近或以下多单入场，止损6650

四、金属

镍：

1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：镍矿库存回落，进口减少支撑矿价，镍铁可能继续保持增产，但目前情况良好，供需坚挺，价格反弹，不锈钢的消化还将继续考验，关注节后不锈钢企业采购与镍铁增产情况。中性

2、基差：现货98450，基差620，偏多  现货俄镍97900，基差70，中性

3、库存：LME库存202032，0，上交所仓单11387，0，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

结论：镍1905：多单继续控制仓位持有，空单规避。

锌:

1、基本面：伦敦1月16日消息，世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2018年1-11月全球锌市供应过剩6.51万吨, 2017年整年供应短缺43.8万吨。1-11月报告库存同比减少14.6万吨，上海库存净减少3.38万吨。2018年1-11月全球精炼锌产量同比下降2.6%，消费量同比减少6.1%。偏空。

2、基差：现货22050，基差-130；中性。

3、库存：1月31日LME锌库存减少550吨至113425吨，1月31上期所锌库存仓单较上日增加978吨至3339吨，中性。

4、盘面：昨日上涨走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，多增；偏多。

6、结论：供应过剩幅度逐渐减小；沪锌ZN1903：多单持有，止损21600。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，中美贸易战发酵,中国12月财新制造业PMI49.7，为2017年5月以来首次跌破荣枯线；偏空。

2、基差：现货       47675，基差-415，贴水期货；偏空。

3、库存：1月31日LME铜库存增100吨至149200吨，上期所铜库存较上周增18849吨至119727吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：假期来临，空头主力有离场动作，短期47000有支撑，反弹空间也不大，沪铜1903:减仓或者离场观望。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件缓和；中性。

2、基差：现货13390，基差-120，贴水期货；偏空。

3、库存：上期所铝库存较上周增822吨至688821吨   ，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空。

6、结论：沪铝延续弱势，反弹仍是做空时机，春节来临，减小仓位，沪铝1903：空单持有。

黄金

1、基本面：美股创1987年来最好1月表现，在岸人民币收创去年7月来新高，恐慌指数VIX跌超4%，至17下方，至少创12月1日以来新低；中美在华盛顿的磋商取得进展，但最终协议再议；美国1月26日当周首申25.3万人，预期 21.5万人，远超预期；欧元区GDP增速创四年来新低，意大利陷入技术性衰退；中性

2、基差：黄金期货287.85，现货286.68，基差-1.17，现货贴水期货；中性

3、库存：上期所库存仓单2760千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：中美贸易磋商顺利，美股继续上涨，美元小幅反弹；COMEX 2月黄金冲高回落收于1325，人民币继续升值，沪金冲高回落，今日非农将公布，预计数据较好，叠加欧洲PMI数据或再度下修，美元上行可能性较高，金价或小幅下行。沪金1906：285-288区间操作。

白银

1、基本面：美股创1987年来最好1月表现，在岸人民币收创去年7月来新高，恐慌指数VIX跌超4%，至17下方，至少创12月1日以来新低；中美在华盛顿的磋商取得进展，但最终协议再议；美国1月26日当周首申25.3万人，预期 21.5万人，远超预期；欧元区GDP增速创四年来新低，意大利陷入技术性衰退；川普表示他与金正恩会晤的日期和时间已经确定；中性

2、基差：白银期货3743，现货3715，基差--28，现货贴水期货；偏空

3、库存：上期所库存仓单1238763千克，增加5429千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：中美贸易磋商顺利，美股继续上涨，美元小幅反弹； COMEX银冲高回落，再创新高，人民币汇率影响，沪银小幅震荡，跟随沪金走势，沪银将继续震荡。沪银1906：3730-3760区间操作。

五、金融期货

期指

1、基本面：隔夜欧美股市上涨，证监会公告放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，减少资本占用，引导券商资金入市，拟取消两融平仓线130%限制，扩大担保物范围，昨日A股数百家公司爆雷，受此影响中小创持续走弱，不过金融、消费和地产为代表的主板蓝筹指数持续走强，外资北上1月份净买入逾600亿元，对于大盘蓝筹股支撑明显；偏多

2、资金：两融7334亿元，减少37亿元，沪深港股通净买入87亿元；偏多

3、基差：IF1902升水5.77点，IH1902升水3.33点， IC1902升水7.13点；偏多

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IF、IH在20日均线上方，IC在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空增，IC主力空减；偏空

6、结论：美联储议会鸽派发言，欧美股市走强，中小创并购重组业绩不及预期后的大幅商誉计提带来严重亏损，二八走势分化，整体主板强于创业板，不过短期利空已经出尽，创业板指数有望迎来探底反弹。IF1902： 3180-3250区间偏多操作；IH1902： 2460-2515区间偏多操作；IC1902：日内逢低试多，止损4130

国债：

1、基本面：1月31日，彭博公司正式确认将于今年4月起将中国债券纳入彭博巴克莱债券指数，并将在20个月内分步完成。央行有关负责人表示，中国债券纳入国际主要指数是中国债券市场开放的又一重大成果。

2、资金面：周四央行进行500亿14天逆回购，节前市场资金保持宽松。

3、基差：TS主力基差为0.21，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.613，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.1994，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为17737.5亿、17618.10亿、38179.20亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线下方运行，20日线向上；偏空。TF 主力在20日线上方运行，20日线向上；偏多。 T 主力在20日线上方运行，20日线向上；偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，中性。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：美联储释放鸽派信号，利率牛市进程继续，逢低介入多单。