宏源期货白糖早评：短线资金博弈加大，郑糖盘中宽幅震荡

要点

1.原糖：受油价上涨提振，原糖昨晚小幅走高，目前原糖还在等待迪拜糖会后的消息指引，原糖总体还处于12.5-13美分之间窄幅震荡。

2. 国内现货：昨日（2月12日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5230-5250元/吨（0）；南宁中间商站台暂无报价；湛江中间商报价5150-5180元/吨（0）；昆明中间商报价5140-5160元/吨（45）。

3. 郑糖盘面回顾：昨日（2月12），SR1905合约开盘5170，收涨18点（涨幅0.35%），报收5185，增仓28694手，持仓为417188手。

4. 广西1月份单月产糖169.7万吨，同比减少17.9万吨，销糖58.4万吨，同比减少18.6万吨。

5. 全球2019/20年度糖市预计供应短缺190万吨，而2018/19年度为供应过剩255万吨。

6. 法国Cristal Union：欧盟糖产商的“黄金时代”已结束 欧洲糖业需要整合。

小结：郑糖905合约在涨至5200上方基本与现货平水，但现货端的不温不火也抑制了郑糖短线的上升空间。昨晚夜盘905受阻5200的压力，夜盘尾盘出现多头退场，减仓跳水行情。短线受资金博弈性加大，郑糖呈现宽幅震荡，905参考震荡区间5050-5290，同时5-9价差收窄，远月逐步走强。操作上短线波段建议滚动做多905，中线做多建议介入1909合约，但周期性做多建议逐步介入2001合约的长线多单。