经常在各种传言里听闻“行业神人”：资金如何翻倍，交易如何风生水起，人生又如何戏剧。

但也许不是每位交易者都能如此坦诚而详细地分享、剖析、反思自己的交易经历——所以，姜老师显得特别珍贵。

经过时间的沉淀，成熟的交易者们一再告诉我们：一时的盈亏往往不是最重要的，若交易是你一生的事业，那么，心灵的成长更加值得珍惜。

正如本篇采访嘉宾姜志平老师告诉我们的：

“做交易，我宁可‘细水长流’，也不要‘疾风骤雨’。”

本期采访嘉宾

姜志平

北京谷中投资管理有限公司 基金经理

入     行：10年+

交易标的：股票、权证、期货

交易方式：高频、波段、中长线

1.借钱做权证

我的第一份工作是股票软件技术支持，那是2003年。一直到2006年我还只是做做股票。

有一天在网上看消息，我看到有人说现在股票涨这么多，但有个东西没涨，叫权证。我一听，马上去开了权证账户。

2007年的二三月份，我借到了钱开始做权证，结果飞快地从二十万亏到一万七。

我心态还算可以，当时一直在看书，看些励志书、心灵鸡汤什么的，也没怎么把这个亏损当回事。亏损后我上了各个财经论坛，找一些关于权证的精华帖子，每天看，也做些笔记。

大概一两个月以后，我觉得自己准备得差不多了，我跟我妹妹说：技术差不多了，你帮我再借点钱吧。于是我妹妹大概帮我借了十多万。

当时心态好，冲劲比较大。在2007年的5.30行情之前我已经开始稳定盈利，大概每天能赚四个点左右。

小久：亏钱后停下来学习的一个月，您觉得最大收获是什么？

姜志平：最关键是有了一套约束自己的东西，你可以称作“规则”或者“纪律”。原来做交易，我就是凭感觉。看什么涨我就买什么。比如马钢权证涨了，我就追，但是追完了它可能就跳水了。我脑子里没有一套规矩，涨了之后我应该怎么处理，跌了之后我又要怎么“对付”？盈亏应该如何控制，多空应该怎样配置？我是没有概念的。我觉得自己的交易理念就是“随机”，交易方式就是追涨杀跌。

一个交易者没有东西约束自己时，就非常容易亏钱。

小久：所以经过这个月，您初步有了一套自己的交易策略。

姜志平：对，找到一套符合自己性格特点的交易系统。

小久：还能跟我们更详细地分享一下吗？

姜志平：其实当时想的也还是很简单，比如看技术指标，SKDJ指标——当然这个不重要，因为现在这个指标已经过时了，但是在当时它对我来说是有效的。技术指标用起来也不是一直都好用，有时候信号会弱，我根据指标把我的持仓平掉了，但是其实行情还在继续往前发展，这也是常有的事。技术指标是可以优化的，所以我当时就自己把这个系统改善了一下。

2「十几万」到百万

2007年5.30这波行情来的时候，我还有点不知所措。市场原来涨跌幅也就百分之十几，现在翻倍了甚至一天能涨三倍。行情太活跃，我一下子不是很敢做，只能说是坚持在交易。

所以5.30刚刚爆发的第一个月，我是不怎么赚钱的。但是经过一个月，我适应了，也算是迎来了我交易人生的第一次爆发，大概一个月翻了三十倍。

大行情来的时候，我放弃了自己之前的那套交易系统，用了高频交易的方式，完全凭盘口做交易。频率高的时候，一天可以操作上百次——这对于权证来说已经是比较频繁了，毕竟权证的速度相比于期货还是慢一些。

小结一下就是我先有一套自己的交易系统，做到了稳定盈利，这时候我的方法属于日内小波段；当行情真正来的时候，我又根据行情的特点，自动调整为高频的交易方式。

小久：您觉得高频交易最重要的是什么？

姜志平：其实就是盘口，或者我们经常说的盘感。练习到一定程度，你看着盘口就会有预判，就能够提前进场。行情大的时候看盘口有比较大的优势。

大行情过后，我进入一种不太赚钱的状态。其实做完那一个月的大行情，已经是市场认沽权证价格到顶的时候了，我的资金同时创了新高。等它开始走下跌行情时，市场节奏就变了。市场发生改变，我的模式也就随之失效。

3.回撤

2007年年底我关注了期货，记得当时我关注豆油，我看它一直往上涨，我又研究了一下技术指标，和多位行业内人士讨论了一下，然后就开始重仓做。

但是我很快就亏损了，也没几天时间，我就亏了总资金的40%。不过就在我抛掉这笔重仓的豆油，大概五六天之后它就迎来了一波持续到2008年的大牛市。

反思那段时间，确实是自己能力不够，不论是交易技术、交易心态都不到位，还不适应期货市场。我想想也就算了，所以在2008年我又回归了权证市场。

4.「三百万」到千万

2008年的权证市场跟我之前参与的行情已经不太一样了，原先的方法不管用，我就要另谋出路，再找方法。反复尝试之后，我从高频转向了日内波段。

当时的认沽权证没什么行情，认购权证还算可以。认购权证跟着大盘走，大盘跌，认购权证的整体也在跌，但是大盘每天又会有个小反弹，所以认购权证每天在盘中也会有一波小涨。

我抓住这个规律，做了个日内突破指标，一旦指标出现反转，我就平仓。

那时候我的交易就三个重点：仓位、进场点、止损。按着这个模式，我又快速进入了稳定盈利的状态。当然，这段时间里市场的机会总体是不多的，毕竟是在熊市。

稳定了一段时间之后，2008年9月份我发现一个现象：因为大盘确实跌了很多，市场又总是有一些利好消息的刺激，加上大家比较普遍的抄底想法，所以大盘基本上每天高开——我所交易的权证也总是高开。

发现这个规律以后我开始尝试留仓，每天留隔夜的多单。

2008年9月19日，证交所印花税从双边收费降为单边，市场更加是高开了不少，我所持有的石化权证高开了20%。当时宝钢权证的涨停板是百分之三十，石化权证是百分之五十几，所以盘中我对自己的持仓做了个调整：把手头持有的宝钢权证全部换成石化权证。

完成了这个操作，我还经历了个戏剧事件：家里停电了，网络断了。我什么也没做，市场当天涨停，我继续留仓。这笔单子最后我基本是在最高价抛的，三天翻倍的盈利，让我从年初三百万的资金翻成了一千五百万。

5.「千万」到亿

权证慢慢没法操作之后，在2009年我做了股票。一开始效果也可以，大概翻了一倍，一千多万翻到两千多万，但是大半年时间之后我又把这部分盈利回吐了。想来想去，我觉得大概这个模式还是不太适合我个人的性格。

在2010年的时候，股指期货上市了，我开了户做股指。

我很快发现了一个规律：此时的股指走势特别流畅。我想，既然这样，用一个分钟均线“约束”一下不就行了？往上突破就做多，往下突破就做空。

结果效果还很不错，一天有个10%、20%的盈利。就这两个月我翻了四倍，一千多万变成了四千多万。

不过到了六七月份的时候市场变了，股指“不流畅”了。策略失效后，我又进入了观望、等待、休息的状态。

这段时间我读了一些报告，说到棉花期货创新高，我心想这可是大机会。记得那阵子我不仅做多棉花，还买了白糖、橡胶、PTA，甚至早籼稻我也做了，还吃了三个涨停板。基本上就是个追涨的思路。

所以这个2010年我收获不少，通过股指和商品期货这波涨势，我的资金从年初的一千多万达到了两亿。

不过这个时候，我做了个决定：我要转型，我要尝试中长线。

6.不太顺利的转型

从2011年开始我延长了我的交易周期，但始终不太顺利，用了一些方法效果都不明显，资金一直在回撤，到2012年我甚至亏到只剩下几千万。

我不停地尝试，交易方法一直没成型，加上我的资金管理始终很差，总是重仓、满仓——这个确实有问题，现在回想起来确实不应该。

2013年我重仓了华谊兄弟，是华谊十大股东之一，到9月底的时候市值最高达到了4亿。但是因为没有一套成熟的交易策略，我的出场点非常不好。

2014年我也抓到了当时的“最牛股票”，中国南车，东方财富等等，但是同样因为缺乏策略，遭遇回撤。

我一次次反思我的交易：整体上还是没有方法，只有进场点，没有出场点；我不太会应对行情变化，对仓位的控制一直很弱，对自己没有约束；我的盈亏比很大，赚钱的时候都是暴利，回撤往往也很大……

做短线的交易者，一套方法一直不停地操作，几千次上万次下来会更加成熟。但是我的中长线就是偶尔操作一下，方法很难固化成型。

这段时间之后我就跟现在的同事成立了工作室，大家静下心，一起学习做交易。

小久：组建团队的初衷是？

姜志平：其实就是想干点儿事。光是自己赚钱也没太大成就感，如果有一个事业，大家一起来做，这种成就感远远大过自己一个人的盈利。

7.反思后的成熟

经过这几年，我觉得自己看待市场是“简单到复杂、复杂回归简单”的过程。

比如最开始做交易，我看得很简单，就靠各类技术指标；但是慢慢的我乱了，看着股票很多的张涨跌跌，我会迷在里面；现在我的脉络又清晰了许多，我会跟着自己的交易系统来做。

不管用的是哪一套交易系统，这个系统要跟交易者本身的个性相符合，然后找跟自己交易系统相匹配的标的物来操作，有一个清晰的进场点、出场点，有一套止损原则，有一套加仓的方式，在哪一种市场里做什么样的操作，形成自己的一套逻辑。

还有很重要的一点：交易策略不能“过分有效”，太有效了就容易失效。

我希望自己的交易系统是可以使用很长时间的，比如未来十年，我的交易系统都能承受市场的考验。

以前我的交易策略很少能用到超过一年，都只是在某段时间特别管用，然后飞快地失效；而我现在根据这么多年的总结，我追求的是稳定的、时效长的策略。所以我把我每年的盈利目标降下来，周期也放长了。

整体上我还是比较有信心，觉得自己目前这套交易系统应该在未来十年还是比较管用。现在我们的产品，大概70%是股票，20%的期货策略，10%是国债逆回购。对仓位我也有了很严格的控制，先轻仓，有一定盈利了再加仓。

8学习应该是终身的、主动的

我觉得我之前转型的效率很低，一大问题就是我并没有主动学习，而且大额盈利之后也会骄傲。

现在我读国学方面的经典比较多，我觉得传统文化对我影响挺大的。传统文化毕竟是比较经典，经过了几千年被证明是管用的，我认为这就是一种智慧。

时代总是与时俱进，发展特别快，大家都在求新、求异、求变，而智慧是一种趋向本质的东西，它是不变的。传统文化告诉我要把自己的“本”做好，而不是一味向外求。

大部分交易的书籍，提供了一些交易思想，它只是很新，可以被称为技术、知识之类，但不足以称之为智慧。

现代人多半比较急功近利，包括我自己，比较浮躁，都想赚快钱、急钱，以前在交易上我也一直是这样操作。但是现在我希望自己把心放慢，追求合理的钱。

学习传统文化，学了好像暂时也没什么效果，但是时间长了就会显露出来，时间会证明它确实管用，这些智慧确实能让我用在交易上。

比如《中庸》，提醒我做事不要太过，反思我重仓交易的习惯，其实就很不好。

交易者不应该指望自己在一次交易中就获得暴利，这不合理。狂风骤雨毕竟总是短而急促，很容易就会结束。做交易应该是赚合理的钱，这样比较容易长久，所谓的“细水长流”。

反观我的交易，每一次“过度有效”的交易策略，都会以非常快的速度失效，我觉得也非常符合这个道理。

最近我比较经常读《道德经》，比如在《道德经·曲则全》里，我理解的是：很多事情的发展应该是缓慢的，甚至是曲折的。

就像我想转型为中长线，我费了很多功夫，走了很多弯路，甚至我还一度退回了短线，但是之后我再重新看中长线的时候，我发现我有了新的领悟。先退再进，也是“曲则全”的含义吧。所以有些事不一定要一根筋地往前冲，休息一下，甚至倒退几步，都是可以接受的。

《老子》中有句话说：将欲取之，必先与之。我觉得意思是相通的。

再比如《易经》也挺有意思。讲到的阴阳之道，我觉得是它的核心内容之一：

大自然都是有阴有阳，比如白天黑夜，春夏秋冬，虽然你一时间感觉不到，短时间内无法很明显地觉察，但是自然界这种循序渐进的变化始终存在，所以人也要遵循这个“大道”。

回归我们说的投资之道，我联想到了巴菲特，他的仓位经常是5%、10%这样循序渐进地加上去的，变化相当缓慢，不太会有“突变”，但是这种方式也让他的交易非常长久。

表面上看这种策略好像不是个聪明的策略，但是长期来看，这是一种智慧的策略、中庸的策略。这种策略可能在一年的时间里，爆发性不强，但是它的持续性特别好，因为它符合自然规律，符合“大道”，所以比较能够“活得久”。

当然，有这样一套交易系统，也得有交易者本人的心态与之相匹配。

再比如，以前我做交易，只往好的想，不往坏的想。赚钱了就默认我接下来还会一直赚钱，就会陷入贪婪。

其实应该明白：大自然是有规律的，到了极好的巅峰，就会往相反的方向发展——而我以前从来没有想到这一点，所以我在大额盈利之后，市场从收获季节（秋天）进入冬天了，我还在不停地操作，没有停止、没有休息，结果往往就是把之前的盈利又大幅度地回吐了。

所以交易，也是应该“知止”。在市场的冬天里我们应该“冬藏”，尽量停止不适合自己的交易。交易不应该是每时每刻都要参与的，符合你系统的时候，你操作；不符合你系统的时候，你应该休息。不要操作到底。