铝

临近年关，大量企业已进入假期，市场成交清淡，库存继续小幅回升，料铝价短期维持低位震荡，入场机会不多，暂观望，警惕假期风险建议轻仓过节。

暂观望

锌

春节期间境内精锌库存增幅高于近五年平均水平，而下游需求尚未恢复，建议逢高试空，关注后续垒库情况

建议逢高试空

镍

淡水河谷溃坝事件对镍市影响有限，但镍铁新增产能释放缓慢及下游需求回升预期提振镍价，建议沪镍不做空，关注节后下游需求恢复情况

建议不做空

黄金

美国经济数据仍然处在稳定良好区间，年内美国出现衰退的可能性进一步降低；通胀压力仍然较小，联储将以尽可能延长美国经济平稳运行期为政策重心。金价避险特性随美国金融市场动荡程度而变；中美经贸磋商继续推进

黄金维持中线多头思路，对今年金价的首轮行情继续维持1350美元/盎司目标位

钢铁

今日钢谷数据显示螺纹累库速度超过去年同期，同时产量环比上升，若累库速度保持，市场情绪可能受到打击，但后两周数据不确定性仍大，基差适中的情况下建议尝试逢高短空。正套头寸等待重新入场时点。

基差适中的情况下建议尝试逢高短空。正套头寸等待重新入场时点

铁矿石

巴西矿山事件若延续，2019年全球铁矿石供应增量可能转负，预计今年矿石库存下降的幅度高于先前预期。单边观望，做空钢矿比头寸等待重新入场，剩余矿石正套头寸持有

单边观望，做空钢矿比头寸等待重新入场，剩余矿石正套头寸持有

焦炭

环保宽松叠加产业链利润良好，春节期间去库与累库速度均超往年同期水平，预计节后钢厂的补库将使焦价上涨落实。不过当前钢材、铁矿情绪消退，焦炭预计也将有回调。单边暂不做多，买5卖9头寸仍可滚动持有。短期可做空焦化利润

单边暂不做多，买5卖9头寸仍可滚动持有。短期可做空焦化利润

焦煤

目前盘面交易的主要是进口受限的预期，不过需要注意相关政策仍然不明朗可能带来的风险。综合来看，焦煤供应有缩减预期，下游开工率处于相对高位，供需边际好转。单边暂不做多，5-9正套头寸继续持有

单边暂不做多，5-9正套头寸继续持有

动力煤

需求方面，节后日耗缓慢回升至45万吨附近，库存1677万吨依然维持历史高位。中转方面，产地港口倒挂，调入低于调出，环渤海四港库存继续下降。供应方面，前期因事故停产煤矿部分开始复产。节后日耗逐步恢复，但煤矿复产情况也好于预期，煤价短期维持震荡，关注日耗回升及复产进展。观望

观望

天胶

市场整体平淡，供应端，主产区由高产期向低产期过渡，仍有停割炒作预期，原料价格以及船货价格下跌空间有限，需求端，轮胎厂继续放假，而且放假较长，多数工厂将于2月16-22日间恢复生产，预计短期下游市场需求低迷，而且2月下旬有货源集中到货的预期，对于市场仍有较大压力，不过短期由于泰国大选或带来一定的政策性风险，建议RU05空单暂时离场，观望

RU05空单暂时离场，观望

大豆/豆粕/菜粕

在周二的内阁会议上，特朗普表示如果中美双方接近达成协议，则他对延迟3月1日这个谈判最后期限持开放态度，受此影响，CBOT大豆反弹。国内方面，受节前备货影响豆粕库存快速下滑，油厂开机率在假日期间处于低位，供应阶段性偏紧提振国内豆粕，新一轮中美经贸高级别磋商将在2月14日至15日在北京召开，目前看谈判存在一定风险。但大豆整体供应压力仍存，非洲猪瘟疫情持续发酵引发需求担忧，预计限制豆粕上行空间，暂观望

暂观望

豆油/棕榈油/菜油

马棕进入减产季，高库存将得到一定缓和，国内油脂库存呈现季节性下滑。总体来讲，一季度油脂整体进入去库存周期，预计将偏强震荡，但库存压力仍然明显，上行空间有限

油脂偏强震荡

玉米/玉米淀粉

春节长假期间美玉米震荡为主。现阶段多数深加工企业已经复工，需求变化不大，国内基本面仍处于供应端和需求端双弱的格局。且受中美贸易谈判和非洲猪瘟的影响，玉米整体形势不容乐观。在季节性供应压力下，玉米短期预计仍偏弱运行，但下方空间有限。后续关注2月14日新一轮中美经贸高级别磋商进展

玉米低位震荡为主，05合约下方关注1800支撑

鸡蛋

节前鸡蛋购销市场清淡，春节对鸡蛋价格的提振幅度小，持续时间短，节日效应不及预期。据芝华最新统计数据显示，本月开产蛋鸡数量不抵老鸡淘汰量，鸡蛋供给有所下降。同时节后务工人员回城，对鸡蛋需求有所提振。目前豆粕合约偏强运行，鸡蛋合约跟涨豆粕合约，但由于豆粕震荡，上方空间有限。建议节后短期内维持观望为宜。
  鸡蛋反弹，05合约上方关注3400压力位，建议保持观望

鸡蛋反弹，05合约上方关注3400压力位，建议保持观望

白糖

在前期天气影响下全国糖产量同比减少，产销数据较佳。为解决制糖企业正常流动资金不足问题广西自治区人民政府决定开展食糖临时储存，首期临时储存食糖50万吨，从2019年2月1日起至6月30日止，预计临储对郑糖的提振有限。在广西糖厂全部投产的背景下，考虑到节后进入消费淡季，后续的阶段性供应压力仍然存在，预计郑糖上方压力仍在，SR905震荡区间5050-5250

预计郑糖上方压力仍在，SR905震荡区间5050-5250

棉花、棉纱

美棉继续下跌，受累于USDA报告偏空及美元走强。国内方面，目前纺企正陆续复工，需求将有所恢复，但是国内基本面仍处于供应较大而需求暂疲软的状态，预计棉价继续承压。后续关注贸易磋商进展。美棉较弱或拖累郑棉，郑棉可短线偏空操作，CF905关注下方15000的支撑位

郑棉可短线偏空操作，CF905关注下方15000的支撑位

苹果

交易提示：近期红富士果价格走高提振期价，短期以偏多思路对待，后续需关注现货价格变化。苹果前期仓单成本多在11000元/吨-12000元/吨左右，如红富士果价格继续上涨，新仓单成本的价格也将随之上涨，AP1905价格重心上移。反之，如果现货价格走低，将会导致AP1905价格重心下移

苹果短期以偏多思路对待

原油/燃料油

OPEC在1月减产大幅超预期，将为油价带来一定支撑，2到3月沙特将进一步深化减产，同时美国对伊朗和委内瑞拉支撑也将为油价带来供应不确定性，原油维持看涨思路，建议SC03多单持有，止损上移至422

原油维持看涨思路，建议SC03多单持有，止损上移至422

PTA

PTA成本端支撑良好，聚酯库存偏低对PTA价格有所提振，但今日福海创提负令供应压力增大，且当下PTA仍处于累库阶段，向上驱动不足，操作上可尝试反弹短空，重点关注聚酯工厂复工以及终端需求回归情况

可尝试反弹短空，重点关注聚酯工厂复工以及终端需求回归情况

沥青

节前操作建议多单离场，节后在旺季需求来临之前，沥青现货仍呈现偏紧状态，对沥青价格形成较强支撑，中期仍可作为多头配置，短期建议暂观望

短期建议暂观望

LLDPE、PP

石化库存接近110万吨，需求暂未有明显恢复，关注元宵后的开工情况，操作上建议，LPP空单持有

LPP空单持有

纸浆

节后纸厂新一轮提价以及下游开工率回升，浆价仍有炒作的空间。但纸浆港口库存仍处于高位，且目前处于中美贸易战谈判的关键时间，宏观方面存在较大的不确定性。操作上建议逢低短多，接下来关注港口去库存节奏以及贸易战谈判情况

建议逢低短多，接下来关注港口去库存节奏以及贸易战谈判情况

玻璃

玻璃生产企业以增加库存为主，受到公路运输停滞的限制，仅有部分海运集装柜发运。据了解厂家整体库存高于去年同期水平，从区域看沙河地区厂家库存同比减少，东北、华东和华南基本持平，华中地区、西北地区和西南地区同比增加。为了提振市场信心，近日部分厂家有涨价的计划。从终端市场需求看，据了解加工企业订单同比有一定的减少，正式开始上班要等到元宵节之后。关注短期库存数据,暂时观望

暂时观望

甲醇

国内甲醇市场整体调整有限，多地维持节前走势，但外盘走强以及下游恢复预期等因素仍对市场有所支撑，甲醇短期下方空间或有限，因此操作上建议甲醇多单部分离场，5-9正套持有

甲醇多单部分离场，5-9正套持有

乙二醇

需求好转预期以及利润低位对MEG价格有支撑，但整体供需仍呈现宽松局面，社会库存以及港口库存高企压制令MEG上行驱动不足，操作上建议反弹短空，重点关注实际需求回归情况

建议反弹短空，重点关注实际需求回归情况

股指

本周限售股解禁压力较大，但企业大规模计提商誉后利空落地有利于减轻未来负担，期指建议多单持有

建议多单持有

国债

当前货币市场利率较为平稳，关注本周公布的经济金融数据，市场预期1月金融数据或出现反弹，利率大方向上仍有下行空间，期债短期暂观望

期债短期暂观望