春节假期后A股承接节前最后一个交易日的升势，气势如虹，成交量也有所放大，为猪年行情开了一个好头，许多投资者的做多热情被点燃。值得注意的是，近几个月外资正在加速买入，并引导着市场风向和投资风格的转换。

昨日数据显示，陆股通北向资金净流入86.01亿元（港交所统计口径），创今年以来新高。

算上前两个交易日内净流入98.95亿元，北向资金在春节后的3个交易日内净流入184.97亿元。今年两个月不到已净流入1087.74亿元，按照26个交易日计算，每个交易日平均净买入41.8亿元，而去年北向资金日均净流入仅为12.85亿元。

自沪深港通开通以来，北向资金整体买入7464.65亿元，呈现加速流入态势。2018年，沪深300指数下跌了25%，与此同时外资一直在稳步买入，今年1月份股指砸出一个坑，外资并未停顿，而是加大买入力度。现在股市反弹至4个月以前的高点，按照喜欢图形研究的技术派的观点，图形日渐漂亮。

外资加速流入中国A股市场，核心原因是性价比优势。截至2月1日，沪深300指数过去12个月市盈率为11.1，这在全球资本市场中都具有优势，也优于美国资本市场。外资的投资逻辑也非常简单，就是买入国内优质公司并长期持有。昨日北向资金买入的股票没有什么大变化，依然是贵州茅台、恒瑞医药、格力电器、中国平安、美的集团、五粮液等优质股。外资在本国就喜欢抱团买入龙头股，这也在一定程度上影响着A股投资者的投资风格。

外资敢于抄底A股，还因为中国正在放宽外汇管制。1月14日，经国务院批准，国家外汇管理局为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求，将合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。摩根士丹利预计，外资持有中国A股的比例在10年内将从目前的2.6%上升至约10%，每年A股流入资金在正常化后约为1000亿美元至2200亿美元，2019年预期流入A股的资金目标是创下纪录的700亿美元至1250亿美元。

而且，A股也进行了不少革新迎接外资，比如对停牌时间的要求更加严格，尽量减少停牌时间，MSCI等也不断加大中国A股纳入因子，更便于海外资金特别是指数型基金配置买入。

实际上，外资买入正在深刻影响A股的投资逻辑，这两年白马股持续走强，就跟外资买入有关，有投资者认为，前一段时间贵州茅台大跌，其实主要是因为外资在卖出，当时美国市场下跌，在外资投资配比中，A股还处于边缘位置，要保护美股的仓位，就要卖出A股股票应对赎回，而近一段时间美股重新走强，外资又开始重新买入贵州茅台。

当然国内投资者也更加积极乐观，尽管经济数据还不乐观，有些数据还在下滑，但证券市场总是提前反映经济情况，特别是1月末业绩雷暴对投资者的心理冲击告一段落，市场也在自发调整。