昨天（2月18日）国内期糖低开高走、盘中冲高回落，最终中幅收涨。其中郑糖指数开盘4993，最高5107，最低4986，收盘5060，上涨48点，成交76.89万手，持仓68.51万手，增仓0.24万手，收出一根带上影线的中阳线。MACD零度线上强势区形成死叉，出现第一根绿柱。KDJ低位收口，缺乏技术指引。收于10日均线之上，但上方压力依然没有彻底消除。

柳盘同步走高，其中19053合约开盘5151，最高5151，最低5095，收盘5096，上涨26元，成交6.63万手，持仓27.93万手。19093合约上涨20元，以110元报收。

国内白糖现货价格保持稳定：广西：南宁中间商站台暂无报价；厂仓报价5160-5290元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价；厂仓报价5160-5250元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5180-5190元/吨；厂仓报价5180-5190元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5180-5210元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商厂仓报价5170-5200元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商厂仓暂无报价。贵港中间商厂仓暂无报价。

云南：中间商昆明报价5050-5080元/吨，大理报价5010-5020元/吨，祥云报价5000-5020元/吨，报价不变，成交一般。集团昆明报价5060元/吨，大理报价5010元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5120-5160元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐：中间商报价陈糖售罄、新糖报价5200-5300元/吨，报价不变，成交一般。（沐甜采编）

综合来看：受上周五外盘暴涨提振，昨天国内期糖盘中一度飙升，但追涨意愿明显不足，随后快速回落，最终涨幅不足百分之一，远远低于外盘的百分之五，这和国内糖市处于传统销售淡季、压榨高峰期、去库存周期、增产周期、过剩预期都有直接关系。

消息面保持平静，今年后期走势依然取决于进口和打击食糖走私力度，国储出库依然是大概率事件，只是采取什么方式出库的问题。也就是说食糖走私数量必须压缩到60万吨以下，做到真正按需进口，否则供应过剩预期难以消除。

单纯从郑糖技术面来看，上方5200点整数箱顶压力依然没有消除，只依靠外盘的上涨难以有效突破，五千点整数中轨盘整居多，再次下探箱底属于多此一举，需要有重大利空配合才能实现。

所以，低位箱体之内运行依然是常态，过度乐观和悲观都不可取，既要认识到食糖过剩预期仍然存在，同时也要看到解决过剩的努力一直没有停止，至于最终效果是另一回事。随着时间的推移，五月合约活跃度将逐渐降低，三月份之后市场焦点将转向九月合约，而九月合约最终交割已面对下榨季开榨，明年5月22日又将取消强制惩罚性关税，国内糖市真是一团乱麻。

国内糖市随后到底应该怎么运作？国内糖价到底会怎么运行？就当前已知的各种稳定糖价手段都过于滞后了，给人临时抱佛脚的感想。过剩预期、国储去库存、稳定糖价、直补、进口、走私、替代、消费下降等太多头绪。当前出利好市场也解读为利空，出再多利好也无法抵挡空头‘糖太多了’四个字的威力。

本榨季国内糖市是不是就无可救药了呢？对此冰峰倒并不认同，在此也没必要多言，忽视食糖研究也许是糖业的宿命如此，但假到真时真亦假，能看到的是幻觉，决定结果最重要的是本质。冰峰不想说假话，可也不能说所有的真话，欲言又止必有忌惮。

因元旦归来国内期糖涨幅过大，观点也需要作出一定修正。短期受销售淡季影响偏空，有再次回踩五千点确认中轨支撑的要求，中期低位箱体之内运行，还难以脱离箱体束缚，长期糖价恢复性回升观点不变，也就是短空中平长多。