本文为七禾网与对冲研投联合推出的鹰眼监测日报20190212第111期，如需持续关注，请扫码订阅会员。

今日要点

1. 沥青1906涨1.54%，报收3296，盘中最高3318，创三个月以来新高。

2. PTA1905涨1.09%，报收6670，盘中最高6730，创近三个月新高。

3. 菜粕1905涨2.08%，报收于2208，盘中最高2217，处于两个月以来高位。

4. SGS：马来西亚2月1-10日棕榈油出口量为392484吨，较1月1-10日出口的466350吨下降15.8%。

5. SPPOMA：2月1日-10日，马来西亚棕榈油产量比1月份同期降47.41%，单产降48.2%，出油率增加0.15%。

今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PTA1905-eg1906价差走扩47点：截止2月12日收盘，PTA1905-eg1906价差升水1436，较上个交易日走扩47点。【策略主题：多PTA，空MEG；发布时间：12月10日】

2、豆油1905/豆粕1905比价较昨日下降0.026：截止2月12日收盘，豆油1905/豆粕1905比价为2.182，较上日下降0.026。

【策略主题：做扩油粕比；发布时间：12月23日】

3、螺纹1905-1910价差上日走缩22点：截止2月12日收盘，螺纹1905-1910价差为升水248，较上日走缩22点。【策略主题：螺纹5-10正套；发布时间：1月27日】

二、今日期货市场重要变化

1、沥青1906涨1.54%，创三个月以来新高：截止2月12日收盘，沥青1906涨1.54%，报收3296，盘中最高3318，创三个月以来新高。

2、PTA1905涨1.09%，创近三个月新高：截止2月12日收盘，PTA1905涨1.09%，报收6670，盘中最高6730，创近三个月新高。

3、菜粕1905涨2.08%，处两个月以来高位：截止2月12日收盘，菜粕1905涨2.08%，报收于2208，盘中最高2217，处于两个月以来高位。

三、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中信建投期货：900附近逢低做多豆棕差

中信建投发布最新要研报认为近期可多豆空棕，900附近逢低做多，建仓比例1:1，止盈1100附近，有效跌破850止损，其逻辑如下：

1、非洲猪瘟蔓延，对生猪存栏、补栏及豆粕需求的不利影响在年后愈发凸显，预计豆油仍将延续去库存；

2、产地棕榈油减产季减产幅度持续不及预期，原油低位不利于PME需求，产地报价过高影响需求国进口，随着3月起棕榈油进入增产季，将再度进入累库存状态；

3、欧盟放开愿意制定最低价的阿根廷生产商SME进口，利好豆油而空棕榈。

风险点：原油大涨，国内大豆压榨超预期

2、永安期货：目前美棉是高估状态，郑棉短期已经呈略低估状态

据永安期货2月12日发布的2019棉花年报，分析当前的估值驱动情况发现：美棉是高估状态，主要是从农产品比价角度和美棉种植成本来看。其现实驱动是向下的，包括美棉销售和基金净多持仓减持等，但是政策驱动待定；郑棉短期已经呈略低估状态，主要是前道生产利润被压缩，后道纺纱利润尚高，同时盘面基差较低，套保意愿也缺乏等。但郑棉的驱动仍为负驱动，包括仓单、库存压力，以及产业端从最下游传导而来的库存压力、开机率下降压力。不过，郑棉长周期看亦有驱动转向可能，尤其估值跌到足够低的时候。

行情展望：去年的年报对于上涨的确定性很强。但是今年目前市场的不确定性。从库存消费比角度，低位有支撑，但是大涨也难见到。从估值驱动角度，价格短期仍倾向于弱势，且上方压力可见。但是继续下行空间不好判定，取决于大环境。从节奏判断，2019年前低后高仍是大概率，且前期跌幅愈大，后期涨势才可能愈大。而如果全年下跌有限或者小区间震荡运行，较大的涨势只有继续推后。

3、私油会：豆粕在节后短期有反弹空间。

私油会发布最新评论认为：昨日内盘蛋白粕表现抢眼，特别是菜粕，905合约尾盘收于2131，较前一交易日上涨2.54%元。据称菜粕上涨是由于华南地区水产需求好于预期，另节前沿海菜籽压榨受中加关系影响菜粕库存无大压力，拉动价格上涨。但菜粕上涨是否具有延续性还有待考证，豆菜粕价差已降至404元，不利于菜粕继续单边上涨。豆粕跟随菜粕上涨1905尾盘收于2602元，上涨0.62%。节前关于一季度大豆供应紧张以及豆粕库存下降的预测证实，豆粕在节后短期有反弹空间，2600以下建仓多单。但节后下游工厂大多还未开工，现货也无报价，在下游生猪存栏下降2-3成的情况下，蛋白粕不具备大幅上涨基础。

四、今日各产业重要数据及信息监测

黑色金属

1、Mysteel：1/28-2/3到港量数据：全国26港到港总量为2184.1万吨，环比增加275.2万吨；北方六港到港总量为1101.1万吨，环比增加407.8万吨；全国26港主流高品澳粉到港472.3万吨，环比减少63.3万吨，主流低品澳粉到港290.9万吨，环比增加87.3万吨，主流澳块到港227.1万吨，环比减少21.3万吨；

2、Mysteel：2/4-2/10到港量数据  ：全国26港到港总量为1827.1万吨，环比减少357.0万吨；北方六港到港总量为816.0万吨，环比减少285.1万吨；全国26港主流高品澳粉到港415.9万吨，环比减少56.5万吨，主流低品澳粉到港52.8万吨，环比减少238.1万吨，主流澳块到港169.5万吨，环比减少57.6万吨

3、Mysteel：247家钢厂春节期间高炉开工率77.24%，环比节前降0.35%，同比增1.86%；高炉炼铁产能利用率77.99%，环比节前增0.20%，同比增3.49%，钢厂盈利率81.38%,环比增0.41%，日均铁水产量218.09万吨，环比增0.55万吨，同比增9.76万吨。

油脂油料

1、COPA：加拿大2018年12月大豆压榨量为209239吨，环比增加11%

2、据SPPOMA，2月1日-10日，马来西亚棕榈油产量比1月份同期降47.41%，单产降48.2%，出油率增加0.15%。

3、SGS周二公布的数据显示，马来西亚2月1-10日棕榈油出口量为392484吨，较1月1-10日出口的466350吨下降15.8%。

3、AgRural将巴西2018/19年度大豆产量预估下调约450万吨，至1.125亿吨，为三年来最低水平。

棉花

1、棉花公检：截止2月11日2018年度棉花累计公检约514万吨

五、今日期货全市场概览

1、2月12日国内期货市场，价格涨幅前三为橡胶1905(2.52%)、燃油1905(2.20%）、菜粕1905（2.08%）。跌幅前三为：铁矿1905（2.69%）、线材1905（2.20%）、热卷1905(1.90%)。

2、增仓品种前三为郑醇302746手、沥青92036手、铁矿84440手。减仓前三为螺纹31954手、 PVC15238手、橡胶12204手。

3、基差率排名前三为焦煤、燃油、鸡蛋。后三名为苹果、焦炭、硅铁。

4、今日期货市场流入资金前三品种为甲醇、铁矿石、黄金。流出资金前三名为螺纹钢、聚氯乙烯、硅铁。