接踵而来的经济数据利空，从欧洲、美国到日本，都在说明未来展望似乎不再乐观，坐实了涨多的美股其实泡沫的成份居多，原本就不曾缺席的看空声音一下子占据版面，让这波引导股市大涨的贸易摩擦趋缓、货币政策转鸽等利多老梗黯然失色。2/21的跌势，似乎引动了蛰伏已久的空方派，一时之间士气大振。

这也难怪，毕竟在大多数人的心中，基本面才是股市涨跌的最佳温度计，既然连经济展望最佳的美国在2019都出现杂音，持续的白宫与国会内斗、欧美贸易也出现对汽车课税的争端，如今耐用品数据持续低于预期，正好给了悲观派一个著力点，认为此时美股有转弱之虞。

姑且不论单一经济数据是否能对未来美国景气判断具有足够的代表性，美联储截至最新的会议纪要也持续对美国景气持正面看法，要乐观亦或保守本就各有依据，市场从来就不缺多空消息。重点是站在操作的立场，如何判断才能有效获利，回头来看，这一波以基本面为依归而看淡美股行情的人，错过的人有之，被逼空的人更是大有人在，利空消息没少过，但道琼斯却整整反弹超过4000点。

因为心中先有了涨势没有基础的成见，所以当一个修正出现时，很容易误判为空头的起跌。这与空头时期很多人把反弹当做回升一样，都是因为心中的看法主导了多空，而以技术面为依据的操作正好可以避开这些缺点，充分掌握行情。

附图  压力关前震荡难免，支撑未失守之前多方尚有可为

以标普500股指期货为例（如附图），2/21因为经济数据不佳而走跌，收盘时甚至出现了K线战法中的「空头吞噬」。但熟悉实盘操作的人都知道，技术分析重在整体研判，以2/21的「空头吞噬」组合位置来看，尚可视为高档横盘震荡的格局，直接以转空看待，恐怕失之武断。

上周文章我们也提过，在一个明显的多头趋势行情中，有效支撑的失守与否可以视为短线上转弱的关键，以本波走势为例就可以得到作证。因此就算有经济数据的不如预期，叠加收跌后的「空頭吞噬」组合，在格局尚属横盘震荡，支撑也未遭受明显跌破的情况下，要判断多头结束尚缺临门一脚。

（Jack 2019/2/22）