农产品行业要闻   

周一 

【大豆】 

美国农业部发布的出口销售报告显示中国取消了一批美国大豆订单，这令市场担心中国是不是要收回采购更多美国大豆的承诺，但是中国大豆贸易商对比不以为然，认为取消的只是以前的老订单。截至2019年1月3日的一周，中国买家取消了80.7万吨美国大豆的订单，此外，美国对未知目的地售出的44.4万吨大豆也遭到取消。市场一般认为未知目的地就是中国。中国贸易商表示，这些取消的大豆订单很可能是在中美达成贸易战休战协议之前订购的。一位供职国际贸易行的北京贸易商说，这只是一些私营压榨厂的老订单。他认识的两家中国国企都没有取消订单。（来源：天下粮仓） 

【大豆】 

美国油籽加工商协会（NOPA）周五发布1月份的大豆压榨报告，1月份的大豆压榨量高于市场预期。NOPA报告显示，2019年1月份的大豆压榨量预计为1.7163亿蒲式耳，创下历史同期最高纪录，超过去年1月份的压榨量1.63111亿蒲，但是低于12月份的压榨量1.71759亿蒲。报告出台前，路透社调查的10位分析师预计1月份大豆压榨量为1.69575亿蒲，预测范围位于1.66606亿蒲式耳到1.72100亿蒲。中位值是1.695亿蒲。（来源：天下粮仓） 

周二 

【大豆】 

德国汉堡的行业刊物《油世界》发布的报告称，2019年南美主要大豆出口国的大豆出口量将会下滑，因为供应量下滑。报告称，2019年巴西、巴拉圭以及乌拉圭的大豆产量将会低于预期。阿根廷的产量出现改善。总的结果是，2019年巴西、阿根廷、巴拉圭和乌拉圭的大豆产量将会比上年提高790万吨。但是2019年这南美四国的大豆供应量将低于上年水平，因为巴西和阿根廷结转到2019年的陈豆库存大幅下降。报告称，南美四国在2019年的大豆供应量预计为1.807亿吨，创下三年新低。（来源：天下粮仓） 

【大豆】 

据私营分析机构Informa经济公司称，2019年美国大豆播种面积预期为8600万英亩，低于上年的8900万英亩。Informa预计2019年美国大豆产量为43.68亿蒲式耳，相比之下，上年为45.44亿蒲式耳。Informa预计今年秋季芝加哥期货交易所（CBOT）11月大豆期约价格将接近8.00美元/蒲式耳，相比之下，目前为9.50美元。（来源：天下粮仓）      

周三 

【大豆】 

美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量略有下滑，但是高于去年同期水平。截至2019年2月14日的一周，美国大豆出口检验量为1,031,294吨，上周为1,067,180吨，去年同期为962,050吨。迄今为止，2018/19年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为23,664,973   吨，上年同期37,014,033吨，同比减少36.1%，一周前同比减少37.2%，两周前同比减少38.2%。 

截至2019年2月14日的一周，美国对中国（大陆地区）装运404,420吨大豆，相当于六艘巴拿马型号货轮装运的大豆数量。前一周美国对中国大陆装运487,450吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的39.2%，一周前是45.8%，两周前是42.3%。（来源：天下粮仓） 

【生柴】 

近年来，加拿大大草原一些地区的农户将大豆作物视为播种优选，但是随着美国特朗普总统和中国开打贸易战导致大豆价格下跌，大豆也不再像以前那么受宠。今年加拿大的大豆播种面积有可能连续第二年下滑，因为农户转种收益更高的作物。除了担心豆价之外，一些种植户还担心，如果美中两国最终签订贸易协定，中国对加拿大大豆的需求可能下滑。位于曼尼托巴省首府温尼伯的Keystone农业种植户团体总裁比尔·康贝尔称，他可能改种一些燕麦和大麦，也可能多种一点油菜籽和小麦。他将自己农场的大豆面积减少了三分之二，因为把大豆卖到粮库时，价格大幅下跌。说到底，经济规律在起作用。（来源：天下粮仓） 

周四 

【大豆】 

据分析机构AgRural称，巴西大豆收割工作已经完成了36%，比一周前提高10%，相比之下，上年同期为17%，五年平均进度为19%。上周大豆收获进度放慢，因为大部分地区出现降雨。目前收获工作已经扩大到晚熟大豆作物，因此大豆单产改善，不过仍远远低于上年同期的水平，而且单产参差不齐。（来源：天下粮仓） 

【大豆】 

本周四和周五，美国农业部将举行每年一度的展望会议，届时将发布对2019/20年度的预测数据。分析师们平均预计这份报告将会显示美国2019年的大豆播种面积为8610万英亩，预测区间位于8450到8870万英亩，这要比去年的8910万英亩减少300万英亩。如果我们使用8610万英亩的面积，以及每英亩50.9蒲式耳的趋势单产，2019/20年度美国大豆期末库存将达到创纪录的10.72亿蒲式耳，高于本年度的期末库存9.10亿蒲式耳。（来源：天下粮仓） 

周五 

【谷物】 

美国农业部展望论坛：预估2019年大豆面积8500万英亩，同比2018年减幅4.7%，低于预估的8614.4万英亩，玉米9200万英亩，增幅3.3%，高于预估的9151.2万英亩，小麦4700万英亩，减幅1.7%，高于预估的4719.6万英亩。预估2019年大豆价格880美分/蒲，玉米365美分/蒲，小麦520美分/蒲。（来源：天下粮仓） 

【大豆】 

周五美国农业部（USDA）计划发布周度出口销售报告，分析师们预计在1月4日到2月14日这六周里，美国大豆出口净销售量达到610到960万吨。由于美国政府从12月22日起部分关门35天，导致出口销售报告推迟发送，所以本周五发送的是1月4日到2月14日的六周数据。从下周起将恢复正常日期的报告。（来源：天下粮仓） 

贵金属行业要闻       

周一 

【黄金】 

亚洲时段，美元指数小幅走弱，澳元等商品货币受国际贸易局势支撑，而美元的避险需求降低，短线美元面临一些下行风险；金价守住了上一交易日涨幅，后市看涨信号有所增加，不过美国总统日假期可能会限制纽约时段的交投空间；原油市场，油价也受到贸易局势支撑，若能顶住回调压力，短线也偏向震荡上探。 

周二 

【黄金】 

亚洲时段，美元指数小幅上涨，受到英镑和欧元走弱的支撑，美元守住了96.60附近支撑，短线看空信号有所减弱；现货黄金维持在近十个月高位附近震荡，多头仍占据上风，但也需要提防双头顶的可能性。原油市场，沙特出口下降给油价提供支撑，亚洲股市也普遍上涨，油价短线偏多多头。  

周三 

【黄金】 

亚洲时段，美元指数小幅走弱，继续受到鸽派会议纪要预期和乐观贸易局势预期的打压，短线存在进一步下行风险；现货黄金则延续涨势，再创近十个月新高，美联储纪要公布前偏向多头，但也需要提防纪要公布后的多头获利了结；原油市场，俄罗斯的表态令供给预期进一步收紧，而且贸易局势改善需求预期，油价守在近三个月高位附近，短线仍偏向多头。 

周四 

【黄金】 

亚洲时段，美元指数震荡微涨，美联储会议纪要的鸽派程度不及市场预期，略微缓解了美元的短线下行压力；现货黄金暂时在1340附近徘徊，短线回调风险也有所增加；原油市场是，投资者寄望油市将在2019年稍晚实现供需平衡，而且沙特一油田关闭的消息进一步收紧供给预期，油价短线依然偏多。 

周五 

【黄金】 

近期美国经济数据不佳叠加美联储放鸽，令市场进一步下调了美联储2019年加息的预期，这使得美元自一度自两个半月高点出现了快速回落。不过随着2月21日美联储货币政策会议纪要不及预期，部分机构再次表示依然认为美联储2019年将会加息。这些机构认为，尽管美国经济确实存在下行的风险，但是尚没有到达中性利率，因此美联储2019年仍有加息的空间，这使得黄金自10个月高点出现快速回落。 

化工产品行业要闻  

周一 

【原油】 

亚盘盘初，美布两油走势分歧，美油走高，布油回落。受到中国和美国的贸易协议能够达成的乐观情绪推动，更高的油价可能反映了全球经济的蓬勃发展。油价在2019年已上涨近25％，并且自2011年以来第一季度表现最强劲，除了贸易方面，还要归功于OPEC+削减产量以及美国对伊朗、委内瑞拉实施的制裁措施。 

周二 

【原油】 

国际油价在近三个月高位下方徘徊，交易员等待本周美中贸易谈判的结果，同时石油输出国组织牵头的减产意味着市场相对吃紧。但美国石油出口增长对OPEC+生产商提出了强有力的挑战。印度将从4月起开始购买200万吨美国原油。 

周三 

【原油】 

亚盘盘中，油价徘徊在2019年高位附近。俄罗斯总统普京支持同沙特在全球能源市场上继续合作，缓解了外界对俄罗斯是否会遵守协议的疑虑。美国制裁伊朗和委内瑞拉仍是支撑油价的重要因素，但美油产量大增及经济放缓预期则令升势受限。因美国周一总统日休市，美国API及EIA原油库存数据推迟公布。  

周四 

【原油】 

上海原油主力合约SC1904上涨0.2元。当周API原油库存意外增加126万桶，预期增加308万桶，不及预期。目前减产推动的基本面改善和中美贸易谈判带动下全球经济向好的预期共同给予油价支撑，且在美国政府顺利开门之后，风险乐观情绪开始重回市场。但是经济放缓忧虑拖累需求面表现，加之伊朗出口高于预期，短期内国际油价或呈现震荡走势。 

周五 

【原油】 

美国WTI 4月原油期货电子盘价格2月21日收盘下跌0.32美元，跌幅0.56%，报56.84美元/桶。油价周四从近期创下的2019年高点回落，因美国政府周四公布的数据显示，原油库存和产量大幅增加，且对全球经济增长放缓的担忧令市场承压。 

建材行业要闻         

周一 

【焦煤进口限制对后市影响】 

节后焦煤期货跟随黑色其他品种调整，但明显抗跌，一般春节后因下游企业去库存，焦煤期货往往表现弱势，但是今年由于政策因素，焦煤走势偏强，后期强势能否延续，还需关注焦炭价格在高供给背景下能否抵抗住下跌压力。元宵节过后工地将陆续复工，2月末3月初黑色品种或将面临一次方向选择，如果钢材终端需求超预期，那么钢材品种仍有望重新成为黑色板块领头羊，反过来，需求一旦不及预期，高产量背景下螺纹钢以及焦炭期货的下跌压力也将更大。考虑到铁矿石期货前期涨幅过大，而焦煤期货供需状况较为理想，建议保守投资者可以把焦煤期货作为做多黑色时的首选。（来源：大宗内参）  

周二 

【螺纹钢难以持续大幅走强】 

为缓解不断增加的经济下行压力，政府通过增加信贷支持、下调存款准备金率及公开市场操作等多种政策手段确保市场流动性充裕，对整个商品市场有一定的支撑效果。但是，当前制造业持续徘徊于“萎缩”区间，驱动经济的外贸增速呈现大幅下滑趋势，加上房地产持续调控给钢材市场需求带来的隐忧及钢厂高利润驱动下的供应持续增加，我们预计螺纹钢期货将难以持续大幅走高。策略上，可以考虑RB1805合约3800元/吨以上布局趋势性空单。（来源：期货日报）  

周三 

【需求启动慢 钢材期货高位震荡】 

春节过后，铁矿石期货大涨引领黑色系高开，钢市迎来“开门红”行情，前半周钢材价格上涨近100元/吨，但随后出现回调。螺纹钢期货价格也从高点3900元/吨一线回落至3700元/吨附近。分析人士指出，当前钢材市场仍处于供大于求的市场格局之下，节后库存压力较大，但受逆周期调节政策影响，市场悲观情绪有所缓解，3月之前钢价或维持高位震荡。（来源： 中国证券报·中证网）  

周四 

【焦炭期货价格估值适中 后期将振荡运行】 

近一个月以来，焦炭期货价格呈现区间振荡格局，1905合约振荡区间在2000—2200元/吨。我们综合分析后认为，当前焦炭市场缺乏趋势性行情的形成条件，焦炭期货价格或延续振荡局面。 

综合供需和库存的变化来看，焦炭期货价格存在下行压力。那么，当前的焦炭期货价格是否已经反映了这种压力呢？我们需要对期货价格进行估值。可以参考的估值指标主要有两个：基差和相关品种比值。 

从基差来看，当前焦炭期货1905合约价格在2050元/吨左右，而港口现货价格在2250元/吨左右，不考虑品质及交割费用等因素，期货主力合约贴水200元/吨左右，处于历史常见水平，与历史同期的1805合约、1705合约相比，期货贴水幅度也较为接近。也就是说，从基差角度而言，当前焦炭期货价格估值合理。 

从相关品种的比值来看，当前螺纹钢/焦炭期货主力合约的比值在1.77左右，处于近三个月的均值水平。也就是说，从相关品种比值角度来看，当前焦炭期货价格估值也较为适中。 

综上所述，目前焦炭市场处于供需双升局面，焦炭期货价格估值适中，后期将振荡运行。（来源：期货日报） 

周五 

【央行：稳健货币政策并非意味货币条件维持不变】 

央行21日发布《2018年第四季度中国货币政策执行报告》指出，继续实施稳健的货币政策，并不意味着货币条件维持不变，而是要根据形势发展变化动态优化和逆周期调节，适度熨平经济的周期波动，在上行期防止经济过热和通货膨胀，在下行期对抗经济衰退和通货紧缩。 

报告指出，中央经济工作会议提出，要继续实施稳健的货币政策。稳健的货币政策立场没有改变，“稳健”强调了货币政策应始终坚持稳中求进的总基调，面对复杂严峻的内外部环境，货币政策要松紧适度，增强前瞻性、灵活性、针对性，强化逆周期调节，同时把握好宏观调控的度，保持货币条件与经济平稳增长及物价稳定的要求相匹配，既不能多，也不能少。（来源：上海证券报·中国证券网） 

（编辑整理：华信期货）