1879年大英帝国与南非祖鲁王国爆发祖鲁战争，祖鲁族士兵仅用传统冷兵器便让拥有船坚炮利的英军大败而回。最后英军以损失1700人的代价才打赢祖鲁战争。祖鲁族所采取的战术即被称为祖鲁法则。简单来说，就是集中最优势的兵力攻击一点。

在投资领域，这样的方式同样适用。今天给大家介绍的这本书，就是在强调，在投资市场中处于弱势地位的散户，必须学习祖鲁人，在自己选定的领域集中火力，缩小投资范围，这样才能发挥优势，进而打败大户，赚取超额报酬。这本书就是《祖鲁法则》。书中将股市与分析巧妙融合，详细介绍了买进积极成长股、转机股、景气循环股、借壳上市股以及领导股的选择标准，同时也探讨了很多和投资有关的其他重要因素，如做账花招、投资管理组合、国外股市以及投资人和营业员的关系等。该书被称为是投资界失落的致富经典。

吉姆•斯莱特：英国最为杰出的投资大师之一

《祖鲁法则》的作者是20世纪英国股票投资领域最为杰出的投资大师吉姆•斯莱特，有着“英国股神”的美誉。他的主要优势在于其不可思议的能力，能够看出低估的公司，也拥有研判市场趋势的远见。他用“祖鲁法则”命名自己的投资理念，旨在强调在投资市场中处于弱势地位的散户必须向19世纪曾以小博大的祖鲁族学习，集中火力在自己选定的投资领域发挥优势，以打败机构投资者，赚取高额利润。这也是吉姆在其长期的投资实践中所获得的宝贵经验。

初入股市之际，吉姆身上仅有2800英镑，但不到十年，他就打造出了能够在股市呼风唤雨的金融帝国，价值高达2.9亿英镑。然而，不幸的是，在事业高峰期，吉姆却惨遭滑铁卢，从“百万富翁”沦为“百万负翁”。经历人生百态的吉姆并没有就此沉沦，而是选择了坚持。在沉寂17年后，他于1992年卷土重来，再度打造传奇佳话，所投资的公司的股价在17个月里狂涨10倍，震惊英国金融界。

名家推荐

史莱特拥有特异能力，能够在顷刻间，看出资产负债表中的陷阱与隐藏的资产。他花了20年时间，修正、改善、沉淀投资思维，将复杂的投资方法，以独创、新颖又具想像力的方式呈现，而且出人意表地容易应用。

——周日泰晤士报/费龙（Ivan Fallon）

当我努力将自己的小公司经营成较大型的公司时，史莱特正主宰英国金融界，他几乎参与了每一项重大交易，用前所未见的不同技巧、想像力与魅力，呼风唤雨，难怪这本书是了解投资必不可少的经典杰作。

——英国购并天王/高德斯密爵士（Sir James Goldsmith）

史莱特的大作生动有趣、可读性极高，他拥有特殊的能力，能够了解和预测股市。对任何有心从事投资的人而言，我强力推荐这本书是必读的入门佳作。

——韩森勋爵（Lord Hanson）

投资的三大方法

在资本市场上，投资方法数不胜数。从本质上来说，任何一种方法都没有绝对的好坏之分，但对个人投资者而言，将重心放在某一个主要的方法上，投资效率可能会更高。吉姆•斯莱特也在书中分享了投资的三大方法。

1.成长股投资法。选择具有良好成长前景的股票，并且在其每股收益（EPS）逐年增长的过程中，从复合效应中获益。

2.资产状况投资法。当公司股票的价格跌破企业的潜在价值（一般由其净资产价值衡量）时买入，或者在更极端的情况下，当公司的股票价格跌破其流动资产净值的时候买入。

3.技术分析法。不考虑相关公司的财务基本面，而是基于价格变动、动量及图表，来买入和卖出股票。

选择成长股的七大标准

第一大标准：市盈率相对盈利增长比率。通俗来说就是PEG，计算方法是：用标的资产的市盈率/预期每股收益增长率。 市盈率相对盈利增长比率的界限，应当根据市场的平均水平来确定。一般情况下，0.5≤PEG≤1即为理想水平。

第二大标准：现金流。购买拥有健康的现金结余和现金流远超过每股收益的成长股，非常让你放心。因为与收益相比，现金流更难伪造。评价现金流的标准为：最近一年的资本支出也不应当超过现金流，并且平均来看，前5年的资本支出也应当显著低于现金流。

第三大标准：相对强度。相对强度是指：在某段时间内，标的资产的增长率相对于大盘增长率的增长情况，计算公式为：（标的资产增长率-大盘增长率）/大盘增长率。该指标的评判标准：前1个月的股价相对强度必须为正值，并且前12个月的相对强度必须既为正值，同时又要大于这1个月的数据。

第四大标准：管理能力。假如一家公司的管理层企图欺骗你，所有的牌都会按照对它有利的方式堆叠。成熟公司的每股收益增长记录，是判断管理层能力的最好方法之一。

第五大标准：竞争优势。评判标的资产是否有很深的护城河：特许经营权、优秀且可复制的商业模式、优秀的管理团队、强大的品牌等。

第六大标准：财务状况。卓越的成长型公司能产生现金，而且通常看起来现金非常充裕。因为有可能找到满足所有的成长标准，并且拥有良好资产负债表的股票，所以没有必要去冒额外的风险，投资负债很高，现金流短缺，并且资产负债表也很糟糕的公司。

第七大标准：每股收益。避免投资于那些拥有可克隆的经营模式，但是没有盈利的公司，以及那些预期的市盈率超过20倍的公司。

牛市和熊市的特征

1.牛市持续的时间要比熊市长，但是在剧烈的熊市中，大量的资金有可能在极短的时间内损失掉。例如，在1973-1975年，英国股票市场价值的75%都蒸发了。

2.在牛市的一次重大调整和小型熊市的一次重大调整之间，并不存在真正的区别。但大熊市则不同，至少持续九个月到两三年。

3.全球市场同步。

4.牛熊市都包括几个不同阶段，熊市开始时通常有一次暴跌，在这个过程中，经济状况仍然较为乐观，随后经济恶化，市场超卖，接着有一次非常有力的大跌，让人相信市场已经触底。然后经济新闻变得很可怕，投资者陷入恐慌，螺旋式自推进下跌。第一个积极信号是股价不再因坏消息而下跌。

科技股——成长股不可或缺的一部分

任何一本书有关成长股的书籍，缺少了对科技股的介绍，那都是不完整的。作为未来的高速发展行业，没有哪一位成长型投资者可以忽略科技行业，吉姆•斯莱特也不例外。

科技股的分类：

1.领先的老字号公司；

2.立志成为知名的领导者的公司；

3.拥有产品和利润的小公司，但是还需要证明它们能否保持现有的增长速度；

4.目前还没有盈利，但是从事非常令人兴奋的研究，或者拥有一个可以呈现出爆炸式增长的概念；

5.价值暴跌的公司。

科技股的评价方法：

1.领先的公司。关键的因素是市盈率、增长率、市盈率相对盈利增长比率、现金流以及该行业整体的长期前景。

2.有抱负的公司。应当更加关注该公司在行业中的位置、行动方案以及流动性。此外，要避免市盈率倍数过高的公司。

3.小公司。寻找拥有低市盈率相对盈利增长比率的公司，避开那些市盈率倍数极高的公司。

4.研究与概念的公司。避免投资于拥有巨大市值的概念股。即使它们能获得成功，它们的股票价格要站稳脚跟，还有太多的事情要做；避免投资于没有销售，并且看起来有数年都没有盈利的概念股；避免投资于一直在违背其诺言的概念股；确保概念股在未来数年的资金都十分充足；将投资于概念股堪称是在进行一系列赌博。

5.价值暴跌的公司。假如你喜欢这种类型的公司，可以阅读肯尼斯•费雪的《超级强势股》。

网友评论

秋叶刀市：非常好，春节在家看了一遍。书中给出了作者具体的选股条件，目标就是选择具有“竞争优势”的，竞争优势是用数据说话，而且给出了一些可以过滤条件，可以挑选成长股。同时，书中还对负债率过高的问题做出了说明，比如企业使用了过高的财务杠杆，如何分辨企业有能力偿还？答案就是现金流。如果有强健的现金流，有能力还债，那么短期就可以借那么多的钱。最后，作者对投资组合和资金管理都有论述，适合自己的才是最好的。

厚道的海龟：简明扼要，量化分析后阐述的道理让人能够快速理解，杰作。

氧气：专注的理念，简洁、可靠的操作方法。作者对技术派的看法是非常客观，全面的。书中对其他各种投资方式的介绍也值得一看。

价值或者概率：一套基本上完整的投资方法，还算是不错的。其有效性应该不错，和大名鼎鼎的CANSLIM相比则是各有特色。不过比较头痛的是，如果没有价值投资经验，对于其最后一步：去查找公司财务数据优秀的原因这一点会有点不知所措，不过就算采用纯量化方式构建也不错。

滴滴滴：对于我这样的投资小菜鸟来说，非常通俗易懂，即使有点看不懂也没关系，作者在每章后面还划了重点，这简直是九年义务教育的园丁啊！但对于投资大牛来说，此书可能略浅显。

季冬：仅仅是PEG和相对强弱两项就足以构成成长股选择的主要框架。本书将费雪的PEG选股指标细化并完善成为完全可以直接使用的一套系统。一本好书，特别对于初级投资者和正在考虑建立或者完善自己投资系统的人来说，有很大帮助。

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