周四A股市场出现了宽幅震荡的格局，在早盘有所震荡探底，午市后在券商股牵引下一度拉高。可惜的是，成也券商，败也券商。由于券商股短线涨幅过大，浮筹较多。因此，券商股冲高受阻，牵引着指数随之回落。不过，成交量依然活跃，沪深两市量能达到11666.48亿元。

蓝筹股休整，题材股掀起涨停潮

沪深两市成交量持续超过1万亿元，说明增量资金正在跑步进场。由于增量资金大多是由游资热钱、中小投资者的资金构成，他们历来偏好于题材股、低价股、超跌股。所以，在增量资金大力推动下，此类个股掀起了涨停潮，周四的沪深两市有近230家个股达到10%涨幅限制，此类个股占了极大的比重。

相对应的是，随着A股活跃度的提升，不少蓝筹股的估值水平也水涨船高。所以，在近几个交易日，北上资金的净流入速度明显放缓，在周四更是出现净流出。由于此类资金偏好蓝筹股、白马股。所以，此类个股的买力减弱，股价走势随之疲软。这其实也是周四股指欲振乏力的诱因之一。

主线或分化，短线压力渐趋增强

当然，就周四的盘面来说，最大的压力来源于金融股，尤其是龙头券商股在尾盘的受阻回落。因为金融股与科技股是春节后A股市场的两大主线。只是由于金融股受制于估值坐标的束缚力量较强，所以，随着估值数据进入到历史中位区后，明显有成批量的筹码在套现离场。所以，金融股在近期的表现可能会渐趋疲软，从而会进一步抑制指数的升幅。

与此同时，火爆的科技股也面临着一定的压力，主要是因为两点，一是科技股大幅拉升之后，大小非们的减持力度迅速升温，如此就减弱了新增资金的买力。二是周四的盘面也显示出增量资金的买力并不是持续增强的。沪深两市总成交量达到1万亿元以后，进一步扩张的瓶颈有所显现。此时就意味着增量资金的步伐放缓，A股市场可能进入到新一轮的存量资金博弈的格局。在此背景下，A股市场受到的推动力就会明显减弱。

调整或难免，买优质股待新升浪

正因为如此，越来越多的迹象显示，始于春节后的A股市场第一波主升浪已有接近尾声的态势。这不仅体现在从低位启动以来的指数涨幅已有30%左右，达到了第一波主升浪的目标位，并且还体现在指数ETF基金份额持续减少，意味着指数ETF的买力减弱。所以，指数的第一波升幅已到位。短线A股市场的压力在持续增强，可能进入到调整周期。

不过，即将到来的调整并不是熊市的调整，而是强势周期的调整。在此背景下，指数的调整幅度是相对有限的，个股的调整也并不会惨烈的。或者说，调整的目标是清洗浮筹，让第一波主升浪中蜂拥而来的散兵游勇式的资金重新树立方向，而不是像近几个交易日的疯狂炒作题材股、超跌股、低价股。这也不符合A股市场本轮行情启动的逻辑。因此，利用此波调整，将这批资金重新整编，引导它们进入到具有产业支撑或者有着未来清晰产业路径的科技股、金融股、食品饮料股等代表着中国经济发展方向的主线中。

综上所述，可以推测三个观点，一是短线A股市场的指数升势将趋于平缓，甚至不排除进入到日线级别调整的可能性。二是此次调整并不是熊市中的反弹结束后的调整，而是始于2440点以来强势周期的一次正常技术性休整。三是未来的产业方向将更为清晰，受益于科创板的相关领域、食品饮料以及代表着中国经济产业方向的品种有着广阔的未来。因此，在操作中，可以利用未来即将到来的调整，积极调仓，尽可能地逢低跟踪金融股主线、食品饮料主线、具有清晰产业路径与产业愿景的科技股。