在3月8日沪指出现年内最大级别调整后，机构对后市的最新观点备受投资者关注。

这个周末，中信证券秦培景等人在其最新策略观点中，以水温类比，构建了一个 “市场温度指数”，指出当前上证综指/沪深300/中证500/创业板指的“温度”分别达到76度/76度/95度/100度。

按照上述研究策略的观点，目前中证500和创业板指仍处于温度较高的状态。

另一家大型券商海通证券的最新策略观点则认为，目前市场处于牛市孕育准备期，市场波动大是这一阶段的主要特征。

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多家券商发布最新策略观点 中信证券认为中证500和创业板指温度仍较高

3月8日，沪指出现年内最大幅度调整，超过200股跌停。在此之前，该指数年内总体一路上行，很少出现跌幅超过1%的调整。与此同时，当天的中小创依旧相对强势，创业板指当日跌幅明显小于沪指。

后市是否还有较大机会？这个周末，不少券商机构发布了其最新策略观点。

中信证券秦培景等人在其最新策略观点中，认为股票偏离内在合理价值的速度（上涨的速度）比方向更适合反映市场的亢奋程度，但纯粹用股价涨幅，又会忽略相对合理的内在价值的因素。因此其假定股票价值是内在价值和“投机价值”共同构成的，通过衡量“投机价值”相对于内在价值的相对变动速度，可以大体测量市场情绪的亢奋程度，据此其测算了“投机价值”相对于内在价值的相对变动速度，并将该指标映射到0~100的区间，构建了一个类似水温的“市场温度指数”。

上述策略观点指出，当前上证综指/沪深300/中证500/创业板指的“温度”分别达到76度/76度/95度/100度。

上述策略观点指出，正常的市场温度在43度左右，异常高温位于90度以上，异常低温位于10度以下。以Wind全A指数为例，2000年以来的所有样本当中，温度的中位数约是43度（42.6），有55%的样本落在20度到70度之间，23%的样本在20度以下，22%的样本在70度以上。其把最高的10%样本和最低的10%样本作为异常高温样本和异常低温样本，对应异常高温应在90度以上，异常低温应在10度以下。当前Wind全A指数处于异常高温区域。

其认为，今年以来的A股反弹，在1月份呈现估值快速修复的状态，进入2月呈现估值扩张状态，而从2月底以来，估值则呈现加速发散状态。从市场“温度”指标来看，短期亢奋程度可以排入历史前5。

上述策略观点进一步指出，过高的市场温度并不影响中期趋势，但大概率带来短期剧烈波动回调。从各指数情绪“温度”的历史趋势来看，触及“高温”区域后短期内估值往往都有剧烈的波动回调，随后逐步趋于平静，难以持续维持在“高温”区域。

海通证券荀玉根、姚佩等人的最新策略观点则认为，牛市有三个阶段，包括孕育准备期、全面爆发期、泡沫疯狂期，目前市场类似2005年，处于牛市孕育准备期。

荀玉根、姚佩等人的上述策略观点指出，最近一周A股市场继续火热，上证综指、沪深300、创业板指等指数均创年初以来新高，牛市呼声高涨，甚至有人提出上证综指今年能到4000点，而周五市场又出现大幅回调。怎么看待市场火爆及急跌？其维持前期观点，即目前市场处于牛市孕育准备期，市场波动大是这一阶段主要特征。

上述策略观点认为，孕育准备期盈利回落、估值修复。这一阶段宏观基本面仍在下行，企业盈利增速回落筑底中，但宏观政策已偏暖，流动性好转，估值修复推动市场上涨。这个阶段市场进二退一，回吐较大，整体偏震荡，为牛市全面爆发做准备。

其还认为，本次股市抢跑的逻辑主要源自政策红利，2月22日中央政治局会议指出“金融是国家重要的核心竞争力”，并指出要“深化金融供给侧结构性改革”，政治局会议的定调预示着，我国将进入股权融资大时代，大的制度红利助推市场提前见底。

国泰君安李少君、周隆刚的最新策略观点则认为，短期交易集中风险释放，行情上涨主逻辑未改。结构性因素接力周期性因素，后续行情或更多受政策驱动影响。游资主导投资风格，关注高风险特征股票。

李少君、周隆刚策略观点指出，短期交易集中风险累积，偶发事件促发回调。市场浮盈累积，交易拥挤风险有待释放，加上中国2月出口数据较弱，券商发布两份看空报告，影响市场情绪，间接推动了交易拥挤风险的释放。

上述策略观点认为，短期回调并不改行情上涨主逻辑，乐观基调仍在延续。市场上涨的主逻辑、上行结构秩序并没有破坏，市场主体并未因为短期回调产生明显的恐慌情绪扩散。

其一、经济改善预期未被证伪，政策层面降费减税、降低实际利率水平、稳定汽车消费、深化重点领域改革等领域提升经济动能措施可期。其二、从市场行情结构来看，市场在下跌中并未表现出明显的外资定价与科创板定价主线的弱化，并未体现出风险偏好显著下降的迹象；市场热点行业表现显示市场信心仍在，阶段内支撑市场的驱动力仍在继续发力。其三、从下跌主体反应来看，当前市场并未表现出恐慌扩散的态势。融资余额继续上升、散户资金入市积极性显著提升，对冲大体量资金积极性弱化，有利于市场的稳定。

李少君、周隆刚策略观点认为，在当前宏观与市场环境下，涌入的社会资产主要是游资，其特点是偏向高风险特征的股票。从市场结构表现来看，行情驱动逻辑仍在继续，未来表现比较好的仍应该是高风险特征的股票，包括科技类、券商类股票，机构投资者相对更加注重配置逻辑。

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年内53股仍然翻倍

3月8日，A股市场在连续大幅上涨后迎来年内最大幅度调整，沪指跌幅高达4.40%，当天盘中市场振幅明显加大，200多只个股收盘跌停，两市成交额也创下本轮行情新高，让投资者初步感受到了上涨市中调整的威力。

不过，即便经过上述调整，年内多数股票仍旧涨势显著。

据同花顺iFinD数据，年内仍有53只个股涨幅超过100%，即股价至少实现翻倍，剔除年内一直停牌股票，所有A股涨幅的平均数为25.49%，中位数为20.50%。