周五A股市场出现了冲高受阻回落再回稳的走势。盘面显示，食品饮料股、地产股等传统产业股的表现较为突出，使得上证综指的走势明显强于创业板指数。

看来，经过近期的舆论引导、市场波动之后，热钱的交易燥动情绪已降温，短线A股市场有望进入震荡慢牛回升的态势。

引导效应显现，热钱退潮

在前期，由于证券市场功能定位的大转变，带来了市场交易情绪的大幅升温，场外增量资金迫不及待地拉高建仓，导致了短线A股市场交易情绪非常燥动不安，大起大落的走势不时出现。部分热钱更是浑水摸鱼，通过持续一字涨停板的操作模式放大了市场交易燥动情绪，这不利于中短线A股市场的演绎。

因此，相关各方迅速行动起来，一方面是通过舆论等诸多渠道强调资金来源的合规性，尤其是关于配资的相关报道，起到了敲山震虎，提前释放风险的作用。另一方面是对部分热门股进行定向降温的措施，比如券商研究所的相关行业分析师发出对热门品种的卖出评级，再比如交易所层面对热门股或热门题材的龙头股发出监管函，这从一个侧面降低了燥动情绪。

受此影响，近几个交易日，热钱操作频率开始降低，热门股开始纷纷退潮，无论是题材股还是超跌低价股，在本周三、周四、周五均出现了大力度的回落走势。这就抚慰了市场参与者的交易情绪，急躁、怕踏空的情绪有所降低。故在周五A股市场的成交量有所萎缩，沪深两市只有7500亿元的成交金额，并且，两市达到10%涨幅限制的个股也迅速减少，周五只有81家，这还是在沪深两市相继回升的大背景下，这本身就说明了市场交易情绪开始降温，未来A股市场的波幅有望明显收敛。

碎步前行，走势更趋稳健

在此背景下，有分析人士担心成交量的萎缩、市场情绪的平稳，可能会对后续走势带来压力。这固然有一定道理，但是，交易情绪的平稳并不一定对应A股市场的疲软。比如，在2016年下半年、2017年全年，由于主流资金抱团取暖，一线蓝筹股的股价走势相对强硬，牵引着上证综指出现了震荡、碎步前行的K线趋势。既如此，在2019年，经过近期的交易燥动之后，A股市场也有望出现如此的碎步前行的稳健走势。

这也得到了两个信息的佐证，一是增量资金大踏步拉高建仓的现象在近期已经开始大大减少，但是，后续增量资金仍可期待，比如在外资方面，就有MSCI指数将A股因子从5%稳步提升至20%，这会带来外资的稳健建仓的买力，在周五，北上资金净流入27亿元，其中，沪股通23亿元，深股通4亿元。另外，企业年金、养老金、险资的入市资金也在稳步增加。这些后续增量资金主要是相对理性的机构型资金，所以，他们的建仓行为是缓慢的，但对A股市场中长期走势会形成有效支撑。

二是随着减税降费的时间点的明朗化，意味着上市公司2019年业绩有望迎来强劲支撑点。既如此，随着后续2019年一季度季报、2019年半年报乃至2019年三季度季报、2019年年报等业绩信息的渐趋明朗，前文提及的增量资金也会跟随业绩的变动趋势而反复调仓，如此的稳健调仓行为也会支撑起指数的震荡前行。

因此，可以推测的是，经过上周末以及本周以来的宽幅震荡行情之后，A股市场的交易燥动情绪已降温，有望进入到碎步稳健前行的周期。

在操作中，建议市场参与者回归价值与成长，以产业为支撑点，以估值数据、股价、业绩数据为准绳，寻找心仪的品种，建仓并一直持有，直至买入逻辑发生变化时再作定夺。