大越商品指标系统-日内交易策略

1黑色

铁矿石：

1、基本面:全港成交52万吨，成交继续下降，周五港口现货价格持稳，近期巴西又传出三条重磅消息：政府机构要求临时关闭瓜伊巴港、建议疏散CSN矿区的居民、停止Timbopeba矿山作业，盘面受消息影响出现异动，但与现货购销情绪相背离，本周唐山、武安仍有一定的限产任务要执行，日耗难有明显提升，中性；

2、基差：日照港PB粉现货630，折合盘面704，基差77，贴水率11.01%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格603，折盘面670.9，基差43.9，偏多；

3、库存：港口库存14770万吨，环比增加24.35万吨，较去年同期减少1202.6万吨，本周库存小增主要是由于疏港数据较差，环比上周下降了6.77%，中性；

4、盘面：20日均线走平，K价在20日均线上，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多；

6、结论：当前港口库存处于高位，钢厂受环保影响铁矿日耗恢复缓慢，虽然巴西供给减少预期进一步加强，但通过盘面反映了看，异动短暂，继续维持宽幅震荡思路，以回落做多为主，切忌追涨杀跌。铁矿1905：613附近多，目标630，止损605。

螺纹：

1、基本面：近期北方地区环保压力加大，特别是唐山地区被曝光存在限产不严的情况，引发市场对后期环保限产可能升级的预期。上周总体开工率有所下降，产量略有下滑但仍维持高位。需求方面1-2月份全国房地投资同比增速继续维持两位数，建材下游建材成交量继续维持高位，最新厂库社库均继续下降；偏多

2、基差：螺纹现货折算价4006.7，基差243.7，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存973.14万吨，环比减少3.76%，同比减少9.33%；偏多。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓多增，偏多。

6、结论：上周螺纹期货价格继续维持高位震荡，各地现货价格仍较为坚挺，钢坯价格仍有所小幅上涨，最新库存继续下降，拐点得到确认，本周首日有望出现反弹，但上行压力较大，操作上螺纹05合约多单逢高减仓，日内以逢低短多为主。

热卷：

1、基本面：近期北方地区环保压力加大，特别是唐山地区被曝光存在限产不严的情况，引发市场对后期环保限产可能升级的预期。上周总体开工率有所下降，产量略有下滑但仍维持高位。需求方面1至2月份汽车产销同比继续下降，近期热卷下游需求表现较为一般；中性

2、基差：热卷现货价3810，基差137，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存265.35万吨，环比减少2.24%，同比减少4.28%，中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性

5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空。

6、结论:上周热卷期货价格高位继续回调，走势弱于螺纹，尽管供应方面存在政策限产预期，但需求表现较为一般，社库减少但厂库有所增加，总体跟随黑色系价格为主，深度回调概率不大，操作上建议日内逢低短多为主。

焦煤：

1、基本面：山西部分煤矿仍未复产，焦煤结构性差异逐渐凸显，低硫资源供给不足市场价格依然坚挺，而部分高硫偏瘦煤种则有因销售不畅库存累积，煤种行情分化明显。不过随着两会即将结束，煤矿将迎来集中复产期，预计届时炼焦煤供应偏紧的局面将有所缓解；中性

2、基差：现货市场价1399.5，基差162.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存857.20万吨，港口库存300万吨，独立焦企库存808.80万吨，总体较上周增加7.05万吨；中性

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净多，空翻多；偏多

6、结论：短期供应偏紧依旧存在，但受焦炭承压转弱影响，焦煤继续上涨难度较大，预计短期价格持稳为主。焦煤1905：震荡为主，区间操作。

焦炭：

1、基本面：河北地区近期环保力度增加，钢厂高炉检修增多，山西地区个别钢厂也有检修限产现象，整体焦炭需求有所下降，且钢厂焦炭库存中等偏高水平，目前多按需采购为主；偏空

2、基差：现货市场价2050，基差56；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存460.48万吨，港口库存380万吨，独立焦企59.43万吨，总体较上周增加20.71万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、结论：近期焦炭供应端基本维稳，需求端河北地区钢厂限产增加，预计近期焦炭仍将继续承压，但受炼焦煤价格、焦化利润支撑，下跌空间较为有限。焦炭1905：震荡为主，区间操作。

2能化

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11250，基差-600，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存增加；偏空。

4、 盘面： 20日线走平，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。

6、 结论：空单持有

PTA：

1、基本面：PTA现货市场目前多空仍然没有明确的指引，减税政策明确前仍然支撑市场买气，供应商追求较高加工差的情况下，对基差同样带来支撑。但PTA自身成本面略偏空，以及总体市场货源相对仍然充裕，终端市场买气持续低迷仍然给与市场拖累。中性。

2、基差：现货6565，基差135，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3-4天，聚酯工厂PTA库存4-5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：PTA短线震荡回调，PTA1905:短线回调，关注6300一线支撑。

MEG：

1、基本面：乙二醇绝对价格偏多支撑市场，但乙二醇主港到货量尚可，港口难以有效去库存，现货量供应依旧过剩。偏空。

2、基差：现货5160，基差23，升水期货；中性。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约130.1万吨，环比上期减少1.4万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向上，价格20日线下；中性。

5、结论：乙二醇高库存，供需偏过剩，偏空操作为主，EG1906:偏空操作为主。

纸浆：

1、基本面：3月进口木浆现货市场供应量平稳，前期高位报盘出现回落，国内主要地区纸浆库存压力较大，下游纸品涨价落实情况一般，纸厂原料采买积极性偏低，采购以刚需为主；偏空

2、基差：3月15日，针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场均价为5600元/吨，SP1906夜盘收盘价为5424元/吨，基差为176元，期货贴水现货；偏多

3、库存：据卓创，2月下旬，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约196.65万吨，较1月下旬增加17.75%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、结论：目前国内纸浆库存压力较大，下游纸制品涨价接受度一般，纸企利润率、开工率仍整体下滑，对原料需求疲弱。综合来看，短期纸浆大概率维持震荡偏弱。SP1906：前期空单持有

燃料油：

1、基本面：国际原油震荡走高，成本端有所支撑；新加坡船用油市场供应充足而需求疲软，库存逐步累积；偏空

2、基差：3月15日舟山保税燃料油为442.5美元/吨，FU1905夜盘收盘价2839元/吨，基差为133.14元，期货贴水现货；偏多

3、库存：截止2019年3月13日当周，新加坡燃料油库存上涨至341.23万吨（2218万桶），较上周增加9.08%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：总体而言，供应充足而需求疲软，新加坡燃料油市场预期悲观，沪燃建议偏空思路为主。 FU1905：逢高抛空

沥青： 

1、基本面：近期北方地区刚需清淡，南方地区零星刚需支撑出货，市场仍以备货为主，因炼厂整体库存低位，支撑沥青价格继续小幅上调，但涨势趋缓。短期，南方阴雨天气再度来袭，北方地区气温回升缓慢，沥青价格仍以稳为主。中性。

2、基差：现货3380，基差6，升水期货；中性。

3、库存：本周库存较上周增加1%为30%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1906：逢高抛空。

PVC：

1、基本面：周五电石采购价二次跟涨或是三次跟涨现象并存，各地下游对电石采购积极。电石产量低位，货源紧张，出厂价格重心逐渐实现了上移。中性。

2、基差：现货6440，基差35，升水期货；偏多。

3、库存：社会库存环比增加4.34%至43.3万吨。偏空。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线走平；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1905：空单离场，逢低布局多单。

原油1905：

1.基本面：沙特能源部长法利赫：欧佩克和非欧佩克2月减产执行率接近90%；俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯计划在3月底或4月初达成减产；中性

2.基差：3月15日，阿曼原油现货价约为68.00美元/桶，巴士拉轻质原油现货价约为69.42美元/桶，基差9.80元/桶，升水期货，偏多

3.库存：美国截至3月8日当周API原油库存减少258万桶，预期增加268.1万桶；美国至3月8日当周EIA库存预期增加265.5万桶，实际减少386.2万桶；库欣地区库存至3月8日当周减少67.2万桶，前值为增加87.3万桶；截止至3月14日，上海原油库存为257.3万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线上方；中性

5.主力持仓：截止3月12日，CFTC主力持仓多增;截至3月12日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：沙特在OPEC+会议上提出4月原油产出将较3月低约10万桶/日同时不会无限期地大幅减产来弥补其他产油国，短期内供给端炒作动力减弱，需求端不确定性仍存，长线多单继续持有，短线可考虑逢高试空

甲醇1905：

1、基本面：甲醇市场延续下滑之势，港口随期货窄幅波动回落。山东早间开盘依旧下行30-40元/吨，但下游接货情绪不高，行情走弱。华北、华中地区维稳运行，出货欠佳。西北地区甲醇市场坚挺运行，库存不高，部分企业停售；偏空。

2、基差：现货2550，基差29，升水期货；偏多

3、库存：截至3月14日，江苏甲醇库存在64.4万吨（不加连云港地区库存），较上周四（3月7日）增长4.9万吨，涨幅在8.24%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在27.8万吨附近；偏空

4、盘面：20日线偏平，价格在均线下方；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

6、结论：甲醇春下游对高级较为抵触，港口高库存压制上涨，长线多单考虑逢低入仓，短线小单逢高试空 

塑料 

1、 基本面：国际原油近期走强，19年预期国外供应增量大，05合约盘面重新贴水，进口利润略负，进口乙烯单体回调，现货价格较上一交易日降，石化库存总体偏高，下游农膜稳偏弱，神华拍卖PE成交率58.4%，LLDPE华北成交8650，华东成交8650，中性；

2、 基差：LLDPE华北现货8600，主力合约1905基差95，贴水期货1.1%，偏多； 

3、 库存：石化厂家库存100.5万吨，偏空；

4、 盘面：主力LLDPE 1905合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空； 

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多； 

6、 结论： L1905预计日线结构震荡为主，区间宽幅震荡操作； 

PP

1、 基本面：国际原油近期走强，19年预期国内装置投产量多但产能投放需要时间，05合约盘面重新贴水，进口利润负，山东丙烯单体急跌后有所回升，现货价格较上一交易日降，石化库存总体偏高，下游BOPP利润稳，神华拍卖PP成交率46.5%，均聚拉丝华北成交8650，华东成交8755，中性；

2、 基差： PP华东现货8750，主力合约1905基差117，贴水期货1.3%，偏多；

3、 库存：石化厂家库存100.5万吨，偏空；

4、 盘面： 主力PP 1905合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空；

5、 主力持仓：PP主力持仓净多，增空，偏空； 

6、 结论：PP1905预计日线结构震荡为主，区间宽幅震荡操作；

3农产品

白糖：

1、基本面：苏克顿：全球糖市19/20年度糖供应缺口扩张至400万吨。分析机构F.O.Licht将2018/19(10 / 9月)年度全球糖市小幅短缺190万吨的预估调整为小幅过剩40万吨。2017/18年度的过剩量为780万吨。IOS:最新预估18/19年度过剩64.10万吨，之前预估过剩217万吨；全球18/19年度糖产量预计1.79亿吨，低于之前预估的1.8亿吨；18/19年消费1.79亿吨，较上一年度增加1.63%。印度截至2月15日产糖2193万吨，同比同比增加7.7%。泰国：截至2月15日产糖858.95万吨，同比增加17%。2019年2月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖737.72万吨；全国累计销糖337.98万吨；销糖率45.81%（去年同期40.69%）。2019年1月中国进口食糖13万吨，同比增加10万吨，环比减少4万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5220，基差106（05合约），升水期货；中性。

3、库存：截至2月底18/19榨季工业库存399.74万吨；偏多。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线附近；中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：由于近期几个主要产糖国产量比预期增加，白糖基本面总体转向偏空方向发展。白糖年前一轮快速上涨之后，目前维持高位震荡。单边趋势还在酝酿中，多空短暂进入平衡态。白糖下方支撑在5000附近，上方压力在5200附近，目前中间位置可操作性不强，来回洗盘。建议靠近支撑位做多，靠近压力位减持。

棉花：

1、基本面：2019年植棉意向调查全国同比下跌3.58%。2月外贸服装出口同比下降14.6%，纺织品出口同比下降7.8%。USDA3月报告：比上月预计略微偏空。ICAC3月：18/19年度产量2604万吨，消费2687万吨，期末库存1764万吨。印度18/19年度棉花产量613.7万吨，同比减少2.4%，期末库存预计同比下降13%。国家统计局：18年棉花总产量609.6万吨，增长7.8%。中国农业部3月预测棉花供需平衡表18/19产量604万吨，消费845万吨，进口200万吨，期末库存698万吨。1月进口棉花28.05万吨，同比增加109.6%，环比增加27.5%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价15585，基差390（05合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部18/19年度3月预计期末库存698万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：年后企业开工，棉花库存到达顶点之后开始回落阶段。近期市场传闻抛储，目前可能性不大。最有可能的情况笔者认为是中美贸易谈判中国进口美棉作为轮储储备，而抛储视情况而定，肯定不会是目前市场库存巨大，价格偏低，新棉销售困难的当下。未来库存进一步下降，棉花价格上涨之际，则顺势抛储，符合民心。所以盲目杀跌不可取，逢低接入多单是较好机会。同时05合约临近交割，15500上方套保压力较大，多单可布局09合约，震荡偏多思路，低位建仓，快速冲高减持，波段交易。

豆油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比回升，船调机构显示马棕出口数据同比增加5%，马棕进入增产季，去库压力增大；中美商谈取消全部加征的关税，几乎可定位谈判成功，预后续国内大豆供应偏松局面。偏空

2.基差：豆油现货5420，基差-112，现货贴水期货。偏空

3.库存：3月8日豆油商业库存136万吨，前值137万吨，环比-1万吨，同比-3.15% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空减。偏空

6.结论：中美贸易协商取消全部加征关税，几乎可定位谈判陈宫，国内后续大豆供应增加。豆粕下游消费偏低，油脂消费淡季，库存皆缓慢回升，压力增大。马棕进入增产及，去库压力增加，但0关税的持续外加印度进口关税的下调，对19马棕出口量利好，另外马棕即实行B10计划，以及厄尔尼诺的出现，都有可能成为去库难的拐点。豆油Y1905：短线逢低做多。

棕榈油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比回升，船调机构显示马棕出口数据同比增加5% ，马棕进入增产季，去库压力增大；中美商谈取消全部加征的关税，几乎可定位谈判成功，预后续国内大豆供应偏松局面。偏空

2.基差：棕榈油现货4340，基差-108，现货贴水期货。偏空

3.库存：3月8日棕榈油港口库存76万吨，前值77万吨，环比-2万吨，同比+13.37% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.结论：中美贸易协商取消全部加征关税，几乎可定位谈判陈宫，国内后续大豆供应增加。豆粕下游消费偏低，油脂消费淡季，库存皆缓慢回升，压力增大。马棕进入增产及，去库压力增加，但0关税的持续外加印度进口关税的下调，对19马棕出口量利好，另外马棕即实行B10计划，以及厄尔尼诺的出现，都有可能成为去库难的拐点。棕榈油P1905：短线逢低做多。

菜籽油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比回升，船调机构显示马棕出口数据同比增加5% ，马棕进入增产季，去库压力增大；中美商谈取消全部加征的关税，几乎可定位谈判成功，预后续国内大豆供应偏松局面。偏空

2.基差：菜籽油现货6950，基差99，现货贴水期货。偏多

3.库存：3月8日菜籽油商业库存51万吨，前值56万吨，环比-5万吨，同比+178.20% 。偏空   

4.盘面：期价运行在20日均线朝上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6.结论：中美贸易协商取消全部加征关税，几乎可定位谈判陈宫，国内后续大豆供应增加。豆粕下游消费偏低，油脂消费淡季，库存皆缓慢回升，压力增大。马棕进入增产及，去库压力增加，但0关税的持续外加印度进口关税的下调，对19马棕出口量利好，另外马棕即实行B10计划，以及厄尔尼诺的出现，都有可能成为去库难的拐点。中加关系紧张，中国对加拿大油菜籽进口证书管理趋严格，预后事国内菜籽供应偏紧，近期不断菜籽方面炒作。菜油OI1905：短线逢低做多。

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回升，技术性反弹，美豆价格回落后吸引逢低买盘。国内豆粕低位反弹，中美贸易谈判不确定性支撑国内价格，中下游补库近期回升，但国内油厂巴西进口大豆压榨利润尚好，非洲猪瘟利空影响压制价格反弹空间。巴西大豆正在收割，预计很快到港，国内供应维持充裕预期。中性

2.基差：现货2550，基差-106，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存66.86吨，上周70.82万吨，环比减少5.59%，去年同期66.39万吨，同比增加0.7%。中性

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

6.结论：美豆区间震荡延续，南美大豆丰产限制涨幅，中美贸易谈判进展良好支撑美豆；国内豆粕低位企稳，油菜籽进口证书问题和国内可能减产带动，春节后非洲猪瘟影响逐渐消退，后市关注南美大豆收割及出口进程和国内需求状况。

豆粕M1905：短期2550附近震荡偏强，短线交易。期权卖出宽跨式组合策略。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港正常，杂粕进口关税由5%下调至0压制盘面，进口油菜籽库存库存回升，现货市场菜粕需求有所好转。加拿大油菜籽进口证书传闻受限加上近期持续的阴雨天气不利生长，国内油菜籽或进一步减产刺激价格低位反弹。菜粕价格整体震荡偏强。中性

2.基差：现货2150，基差-43，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存4.7万吨，上周3.45万吨，环比增加36.2%，去年同期4.26万吨，同比增加10.3%。偏空

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出。偏空

6.结论：菜粕整体区间震荡，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽长势。

菜粕RM905：短期2200附近震荡偏强，短线交易或者观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回升，技术性反弹，美豆价格回落后吸引逢低买盘。国内大豆价格基本保持稳定，东北地区大豆蛋白含量较往年略低压制价格。近期盘面低位回升，受粕类需求利好带动，但整体利多有限，国产大豆和进口大豆价差拉大限制国产大豆反弹空间。偏空

2.基差：现货3350，基差-87，贴水期货。偏空

3.库存：大豆库存430.43万吨，上周491.54万吨，环比减少12.43%，去年同期564.72万吨，同比减少23.77%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且均线方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入。  偏空

6.结论：美豆震荡延续，中美贸易争端达成初步协议，中国开始进口美豆，后续关注南美大豆收割和出口情况；国内豆类低位震荡，进口大豆短期到港偏少，库存同比减少，支撑豆类价格企稳。宏观层面利好和贸易谈判尚有不确定性，吸引逢低买盘。

豆一A1905：短期3400附近震荡偏弱，短线交易或者观望。 

4金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，中美贸易战延续谈判,2月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.9，较1月大幅回升1.6个百分点，显示制造业运行仍处于放缓；偏空。

2、基差：现货49400，基差20，升水期货；中性。

3、库存：3月15日LME铜库存增41800吨至186425吨，上期所铜库存较上周增28432吨至264601吨；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：库存大增，沪铜上升空间压制，后市有继续下跌动力，沪铜1905:空单持有。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件缓和；中性。

2、基差：现货13800，基差135，升水期货；偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减507吨至739058吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空。

6、结论：沪铝维持区间震荡为主，沪铝1905：区间逢高抛空。 

锌:

1、基本面：伦敦2月20日消息，世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2018年全球锌市供应过剩4.85万吨, 2017年全年供应短缺43.8万吨。偏空。

2、基差：现货22310，基差+655；偏多。

3、库存：3月15日LME锌库存减少50吨至58650吨，3月15上期所锌库存仓单较上日增加11651吨至50283吨，中性。

4、盘面：昨日震荡回落走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应过剩幅度逐渐减小；沪锌ZN1905：多单持有。

镍：

1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：镍矿可能依然偏紧，对成本有所支撑。电解镍产量回升，现货成交观望较浓。镍铁产量上升仍是一大忧虑。不锈钢价格小幅上涨，但消费没有大的改善。近期主要是4月1日降增值税，这对于现货交易来说有3%的利润空间，市场预计会反映到价格上。中性

2、基差：现货102850，基差2310，偏多，俄镍102275，基差1735，偏多。

3、库存：LME库存191340，-1362，上交所仓单10873，-12，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上运行，中性

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：镍1905：暂时观望，可能继续向下考验支撑，短线交易。

黄金

1、基本面：上周五美股收涨，创去年11月来最佳单周表现，10年期美债收益率跌破2.6%；特朗普首次行使否决权，否决国会终止紧急状态决议；美国3月密歇根大学消费者信心指数初值 97.8，预期 95.7，前值 93.8；美国会参议院通过决议叫停“国家紧急状态”，特朗普表示将否决该决议；日本央行继续按兵不动，下调了出口和产出评估；中性

2、基差：黄金期货284.9，现货284.21，基差-0.69，现货贴水期货；中性

3、库存：上期所库存仓单2700千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：美股继续上涨，避险需求升温，日元上涨，美元下跌； COMEX金继震荡下跌至千三以下，沪金继续在285震荡。今日关注科创板相关信息，风险偏好或有上升，金价或短期震荡调整。

白银

1、基本面：上周五美股收涨，创去年11月来最佳单周表现，10年期美债收益率跌破2.6%；特朗普首次行使否决权，否决国会终止紧急状态决议；美国3月密歇根大学消费者信心指数初值 97.8，预期 95.7，前值 93.8；美国会参议院通过决议叫停“国家紧急状态”，特朗普表示将否决该决议；日本央行继续按兵不动，下调了出口和产出评估；中性

2、基差：白银期货3596，现货3598，基差2，现货升水期货；中性

3、库存：上期所库存仓单1225912千克，增加4890千克；偏空

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：美股继续上涨，避险需求升温，日元上涨，美元下跌； COMEX银继续下跌，沪银继续震荡，沪银基差升水大幅缩小，短期将继续调整。

5金融期货

期指

1、基本面：本周将有250家公司披露2018年年报业绩。科创板审核系统3月18日上线;证监会核发2家企业IPO批文；受到年报公布以及创业板上方套牢盘压力影响，市场风格切换回二强八弱局面，整体市场板块轮动，成交活跃度有所下降，短期创业板或维持震荡调整局面，主板蓝筹相对强势；偏多

2、资金：两融8883亿元，减少16亿元，沪深港股通净卖买入23亿元；中性

3、基差：IF1903升水6.6点，IH1903升水12.19点， IC1903贴水28.41点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IF、IH、IC在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力空增；偏空

6、结论：外资连续两天净买入，两融增加放缓，创业板受到减持压力、接近去年箱体压力位以及获利了结影响，连续回调，消费和金融蓝筹有所走强，市场风格短期转向蓝筹权重，沪指下方2950-3000支撑明显，创业板维持震荡调整局面。期指：区间震荡思路操作，IF强于IH强于IC。