大越商品指标系统-日内交易策略

1黑色

铁矿石：

1、基本面:全港成交92万吨，成交回升，粉矿价格持稳，块矿、球团价格小幅回落，有外媒消息称，VALE收到法院通知要求关停Minervino及Cordao Nova Vista两座尾矿坝，并要求公司提供相关矿坝结构稳定性证明。市场总体比较抗跌，但是由于钢厂限产及现货并不紧张，料市场仍将需要一段时间的震荡，中性；

2、基差：日照港PB粉现货635，折合盘面709.5，基差73.5，贴水率10.36%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格608，折盘面676.3，基差40.3，偏多；

3、库存：港口库存14770万吨，环比增加24.35万吨，较去年同期减少1202.6万吨，本周库存小增主要是由于疏港数据较差，环比上周下降了6.77%，中性；

4、盘面：20日均线走平，K价在20日均线上，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多；

6、结论：当前港口库存处于高位，钢厂受环保影响铁矿日耗恢复缓慢，虽然巴西供给减少预期进一步加强，但通过盘面反映了看，异动短暂，继续维持宽幅震荡思路，5月合约关注646.5压力，有效突破前以回落做多为主，切忌追涨杀跌，远月合约可趋势性做多，5-9价差可能会进一步收窄,。铁矿1905：630-650偏强震荡。 

焦煤：

1、基本面：焦企利润水平较低，焦价有再次下调风险，部分焦化厂已控制焦煤采购量，市场需求略有放缓；中性

2、基差：现货市场价1399.5，基差172；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存857.20万吨，港口库存300万吨，独立焦企库存808.80万吨，总体较上周增加7.05万吨；中性

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：短期供应偏紧依旧存在，但受焦炭承压转弱影响，焦煤继续上涨难度较大，预计短期价格持稳为主。焦煤1905：震荡为主，区间操作。

焦炭：

1、基本面：邯郸部分钢厂开启第二轮提降100元/吨，其他区域钢厂暂处于观望状态，主流钢厂焦炭库存继续缓慢上升，钢厂多表示后市焦炭仍有下跌空间；偏空

2、基差：现货市场价2000，基差36；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存460.48万吨，港口库存380万吨，独立焦企59.43万吨，总体较上周增加20.71万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、结论：焦炭市场情绪偏悲观，部分钢厂接货积极性减弱，钢厂多表示后市焦炭仍有下跌空间，现多观望河北等地降价情况。焦炭1905：区间震荡，逢高试空。 

螺纹：

1、基本面：近期北方地区环保压力加大，特别是唐山地区被曝光存在限产不严的情况，引发市场对后期环保限产可能升级的预期。上周总体开工率有所下降，但产量仍维持高位。需求方面1-2月份全国房地投资同比增速继续维持两位数，建材下游建材成交量继续维持高位。；偏多

2、基差：螺纹现货折算价4058.2，基差270.2，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存973.14万吨，环比减少3.76%，同比减少9.33%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓多减，偏多。

6、结论：昨日螺纹期货价格小幅反弹，继续维持高位震荡，各地现货价格出现上涨，下游需求成交量活跃，目前尽管利好不断但盘面仍无法突破上方压力，操作上螺纹05合约建议中期多单逢高平仓，日内逢低短多为主。

热卷：

1、基本面：近期北方地区环保压力加大，特别是唐山地区被曝光存在限产不严的情况，引发市场对后期环保限产可能升级的预期。上周总体开工率有所下降，产量略有下滑但仍维持高位。需求方面1至2月份汽车产销同比继续下降，近期热卷下游需求表现较为一般；中性

2、基差：热卷现货价3860，基差161，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存265.35万吨，环比减少2.24%，同比减少4.28%，中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论:昨日热卷维持窄幅震荡，尽管供应方面存在政策限产预期，但需求表现较为一般，总体跟随黑色系价格为主，短期深度回调概率不大，操作上建议日内逢低短多为主。 

2能化

原油1905：

1.基本面：俄罗斯能源部长诺瓦克（Alexander Novak）向CNCB表示，未来几周，俄罗斯将完全遵守OPEC所领导的减产计划；沙特能源大臣法利赫（Khalid Al-Falih）在阿塞拜疆首都巴库举行的新闻发布会上表示，由于在恢复石油市场基本面方面的工作远未完成，OPEC+必须继续坚持减产，直到六月；中性

2.基差：3月19日，阿曼原油现货价约为67.70美元/桶，巴士拉轻质原油现货价约为69.74美元/桶，基差3.55元/桶，升水期货，偏多

3.库存：美国截至3月15日当周API原油库存减少213.3万桶，预期减少77.5万桶；美国至3月8日当周EIA库存预期增加265.5万桶，实际减少386.2万桶；库欣地区库存至3月8日当周减少67.2万桶，前值为增加87.3万桶；截止至3月19日，上海原油库存为257.3万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏平，价格在均线上方；中性

5.主力持仓：截止3月12日，CFTC主力持仓多增;截至3月12日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：隔夜原油上冲上方压力位失败，原油有所回落，美联储即将进行货币决议，市场震荡加剧，长线多单持有，短线可考虑小单逢高试空

甲醇1905：

1、基本面：甲醇市场难改弱势，持续下行，港口随期货窄幅偏弱波动，僵持运行，近日港口船期集中到港，仍存库存压力。山东早间开盘持续下行，幅度50-90元/吨，下游接货情绪不高，高价抵触。华北、华中地区跟随下行，多以观望为主，成交欠佳。西北地区甲醇市场走弱运行，出货情况待跟踪；中性

2、基差：现货2470，基差20，升水期货；偏多

3、库存：截至3月14日，江苏甲醇库存在64.4万吨（不加连云港地区库存），较上周四（3月7日）增长4.9万吨，涨幅在8.24%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在27.8万吨附近；偏空

4、盘面：20日线偏平，价格在均线下方；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

6、结论：隔夜原油下行，八部委发布加快推动甲醇汽车应用的意见，刺激市场短暂上行，但当前甲醇受库存压制和下游较弱影响预计反弹有限，长线多单持有，短线关注2450-2500高抛低吸 

燃料油：

1、基本面：国际原油高位震荡，成本端略有支撑；新加坡船用油市场供应充足而需求疲软，库存逐步累积；偏空

2、基差：3月18日舟山保税燃料油为443美元/吨，FU1905夜盘收盘价2840元/吨，基差为130.85元，期货贴水现货；偏多

3、库存：截止2019年3月13日当周，新加坡燃料油库存上涨至341.23万吨（2218万桶），较上周增加9.08%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：总体而言，供应充足而需求疲软，新加坡燃料油市场预期悲观，沪燃建议偏空思路为主。 FU1905：空单持有

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11450，基差-535，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存增加；偏空。

4、 盘面： 20日线走平，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。

6、 结论：空单持有 

纸浆：

1、基本面：3月进口木浆现货市场供应量平稳，前期高位报盘持续回落，国内主要地区纸浆库存压力较大，下游纸品涨价落实情况一般，纸厂原料采买积极性偏低，采购以刚需为主；偏空

2、基差：3月19日，针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场均价为5575元/吨，SP1906夜盘收盘价为5338元/吨，基差为237元，期货贴水现货；偏多

3、库存：据卓创，2月下旬，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约196.65万吨，较1月下旬增加17.75%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、结论：目前国内纸浆库存压力较大，且下游纸制品涨价接受度一般，纸企利润率、开工率仍不佳，对原料需求疲弱。综合来看，短期纸浆大概率维持弱势。SP1906：空单持有 

PTA：

1、基本面：PTA现货市场目前多空仍然没有明确的指引，减税政策明确前仍然支撑市场买气，供应商追求较高加工差的情况下，对基差同样带来支撑。但PTA自身成本偏空，以及总体市场货源相对仍然充裕，终端市场买气持续低迷仍然给与市场拖累。中性。

2、基差：现货6425，基差120，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3-5天，聚酯工厂PTA库存4-5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：PTA短线震荡偏弱，关注前期6270一线支撑，PTA1905:关注前期6270一线支撑。

MEG：

1、基本面：乙二醇绝对价格偏多支撑市场，但乙二醇主港到货量依旧，港口库存预计仍将维持增长，现货量供应依旧过剩。偏空。

2、基差：现货5085，基差-22，贴水期货；中性。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约131.5万吨，环比上期增加10.9万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、结论：乙二醇高库存，供需偏过剩，偏空操作为主，EG1906:偏空操作为主。 

塑料 

1、 基本面：国际原油近期走强，19年预期国外供应增量大，05合约盘面贴水，进口利润略负，进口乙烯单体回调，现货价格较上一交易日稳，石化库存总体高，下游农膜稳偏弱，神华拍卖PE成交率64%，LLDPE华北成交8575，华东成交8535，中性；

2、 基差：LLDPE华北现货8600，主力合约1905基差230，贴水期货2.7%，偏多； 

3、 库存：石化厂家库存99万吨，偏空；

4、 盘面：主力LLDPE 1905合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多； 

6、 结论： L1905破位下行，短线逢高抛空操作； 

PP

1、 基本面：国际原油近期走强，19年预期国内装置投产量多但产能投放需要时间，05合约盘面贴水，进口利润负，山东丙烯单体急跌后有所回升，现货价格较上一交易日降，石化库存总体高，下游BOPP利润稳，神华拍卖PP成交率76%，均聚拉丝华东成交8670，华南成交8650，中性；

2、 基差： PP华东现货8680，主力合约1905基差173，贴水期货2.0%，偏多；

3、 库存：石化厂家库存99万吨，偏空；

4、 盘面： 主力PP 1905合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5、 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空； 

6、 结论：PP1905破位下行，短线逢高抛空操作； 

沥青：

1、基本面：近期北方地区刚需清淡，南方地区零星刚需支撑出货，市场仍以备货为主，因炼厂整体库存低位，支撑沥青价格继续小幅上调，但涨势趋缓。短期，南方阴雨天气再度来袭，北方地区气温回升缓慢，沥青价格仍以稳为主。中性。

2、基差：现货3485，基差57，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加1%为30%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1906：逢高抛空。

3农产品

白糖：

1、基本面：苏克顿：全球糖市19/20年度糖供应缺口扩张至400万吨。分析机构F.O.Licht将2018/19(10 / 9月)年度全球糖市小幅短缺190万吨的预估调整为小幅过剩40万吨。2017/18年度的过剩量为780万吨。IOS:最新预估18/19年度过剩64.10万吨，之前预估过剩217万吨；全球18/19年度糖产量预计1.79亿吨，低于之前预估的1.8亿吨；18/19年消费1.79亿吨，较上一年度增加1.63%。印度糖协将印度18/19榨季糖产量预估自前次预估的3150万吨上调至3260万吨。印度截至3月15日产糖2735万吨，同比增加近6%。泰国：截至2月15日产糖858.95万吨，同比增加17%。2019年2月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖737.72万吨；全国累计销糖337.98万吨；销糖率45.81%（去年同期40.69%）。2019年1月中国进口食糖13万吨，同比增加10万吨，环比减少4万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5270，基差113（05合约），升水期货；中性。

3、库存：截至2月底18/19榨季工业库存399.74万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：白糖基本面多空交织，总体呈中性。白糖年前超跌之后一轮快速上涨，回到正常的价格区间，目前维持震荡略偏多的状态。从技术面上看走出右侧，均线等指标偏多。白糖基本面不支持大幅上涨，价格就很纠结，k线阴阳相间，进三退二，比较适合短线波段交易，低买高平。05临近交割，短多可换仓09合约。

棉花：

1、基本面：2019年植棉意向调查全国同比下跌3.58%。2月外贸服装出口同比下降14.6%，纺织品出口同比下降7.8%。USDA3月报告：比上月预计略微偏空。ICAC3月：18/19年度产量2604万吨，消费2687万吨，期末库存1764万吨。印度18/19年度棉花产量613.7万吨，同比减少2.4%，期末库存预计同比下降13%。国家统计局：18年棉花总产量609.6万吨，增长7.8%。中国农业部3月预测棉花供需平衡表18/19产量604万吨，消费845万吨，进口200万吨，期末库存698万吨。1月进口棉花28.05万吨，同比增加109.6%，环比增加27.5%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价15606，基差361（05合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部18/19年度3月预计期末库存698万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线附近，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：年后企业开工，棉花库存到达顶点之后开始回落阶段。中美贸易最终结果可能是这轮价格上冲的事件驱动力。最有可能的情况笔者认为是中美贸易谈判中国进口美棉，作为轮储储备，而抛储视情况而定，肯定不会是目前市场库存巨大，价格偏低，新棉销售困难的当下。未来库存进一步下降，棉花价格上涨之际，则顺势抛储，符合民心。所以盲目杀跌不可取，逢低接入多单是较好机会。同时05合约临近交割，15500上方套保压力较大，多单可布局09合约，震荡偏多思路，低位建仓，快速冲高减持，波段交易。 

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收低，技术性反弹短暂结束回归震荡，中美贸易谈判下周继续进行但仍有变数。国内豆粕反弹后回落，中美贸易谈判不确定性支撑国内价格，中下游补库近期转好，但国内油厂巴西进口大豆压榨利润尚好，即将进入巴西大豆到港旺季，非洲猪瘟利空影响压制价格反弹空间。国内大豆供应短期或有偏紧状况出现，但中期维持充裕预期。中性

2.基差：现货2540，基差-91，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存64.39吨，上周66.86万吨，环比减少3.69%，去年同期70.79万吨，同比减少9.04%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，南美大豆丰产限制涨幅，中美贸易谈判进展良好支撑美豆；国内豆粕低位企稳，油菜籽进口证书问题和国内可能减产带动，春节后非洲猪瘟影响逐渐消退，后市关注南美大豆收割及出口进程和国内需求状况。

豆粕M1905：短期2550附近震荡偏强，短线交易。期权卖出宽跨式组合策略。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港正常，杂粕进口关税由5%下调至0压制盘面，进口油菜籽库存库存回升，现货市场菜粕需求有所好转。加拿大油菜籽进口证书传闻受限加上近期持续的阴雨天气不利生长，国内油菜籽或进一步减产刺激价格低位反弹。菜粕价格整体震荡偏强。中性

2.基差：现货2170，基差-50，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存4.5万吨，上周4.7万吨，环比减少4.26%，去年同期5.2万吨，同比减少13.5%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入。偏空

6.结论：菜粕整体区间震荡，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽长势。

菜粕RM905：短期2200附近震荡偏强，短线交易或者观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡收低，技术性反弹短暂结束回归震荡，中美贸易谈判下周继续进行但仍有变数。国内大豆价格基本保持稳定，东北地区大豆蛋白含量较往年略低压制价格。近期盘面低位回升，受粕类需求利好带动，但整体利多有限，国产大豆和进口大豆价差拉大限制国产大豆反弹空间。偏空

2.基差：现货3350，基差-31，贴水期货。偏空

3.库存：大豆库存386.57万吨，上周430.43万吨，环比减少10.19%，去年同期504.95万吨，同比减少23.44%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且均线方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入。  偏空

6.结论：美豆震荡延续，中美贸易争端达成初步协议，中国开始进口美豆，后续关注南美大豆收割和出口情况；国内豆类低位震荡，进口大豆短期到港偏少，库存同比减少，支撑豆类价格企稳。宏观层面利好和贸易谈判尚有不确定性，吸引逢低买盘。

豆一A1905：短期3400附近震荡偏弱，短线交易或者观望。 

豆油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比回升，船调机构显示马棕出口数据同比增加3.2%，马棕进入增产季，去库压力增大；中美商谈取消全部加征的关税，几乎可定位谈判成功，预后续国内大豆供应偏松局面。偏空

2.基差：豆油现货5350，基差-174，现货贴水期货。偏空

3.库存：3月15日豆油商业库存138万吨，前值136万吨，环比+1万吨，同比-0.73% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.结论：中美贸易协商取消全部加征关税，几乎可定位谈判陈宫，国内后续大豆供应增加。豆粕下游消费偏低，油脂消费淡季，库存皆缓慢回升，压力增大。马棕进入增产及，去库压力增加，但0关税的持续外加印度进口关税的下调，对19马棕出口量利好，另外马棕即实行B10计划，以及厄尔尼诺的出现，都有可能成为去库难的拐点。豆油Y1905：短线逢低做多。

棕榈油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比回升，船调机构显示马棕出口数据同比增加3.2% ，马棕进入增产季，去库压力增大；中美商谈取消全部加征的关税，几乎可定位谈判成功，预后续国内大豆供应偏松局面。偏空

2.基差：棕榈油现货4340，基差-98，现货贴水期货。偏空

3.库存：3月15日棕榈油港口库存75万吨，前值76万吨，环比-1万吨，同比+13.20% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6.结论：中美贸易协商取消全部加征关税，几乎可定位谈判陈宫，国内后续大豆供应增加。豆粕下游消费偏低，油脂消费淡季，库存皆缓慢回升，压力增大。马棕进入增产及，去库压力增加，但0关税的持续外加印度进口关税的下调，对19马棕出口量利好，另外马棕即实行B10计划，以及厄尔尼诺的出现，都有可能成为去库难的拐点。棕榈油P1905：短线逢低做多。

菜籽油

1.基本面： MPOB显示马棕库存环比回升，船调机构显示马棕出口数据同比增加3.2% ，马棕进入增产季，去库压力增大；中美商谈取消全部加征的关税，几乎可定位谈判成功，预后续国内大豆供应偏松局面。偏空

2.基差：菜籽油现货6950，基差-30，现货贴水期货。中性

3.库存：3月15日菜籽油商业库存49万吨，前值51万吨，环比-2万吨，同比+122.54%。偏空  

4.盘面：期价运行在20日均线朝上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空

6.结论：中美贸易协商取消全部加征关税，几乎可定位谈判陈宫，国内后续大豆供应增加。豆粕下游消费偏低，油脂消费淡季，库存皆缓慢回升，压力增大。马棕进入增产及，去库压力增加，但0关税的持续外加印度进口关税的下调，对19马棕出口量利好，另外马棕即实行B10计划，以及厄尔尼诺的出现，都有可能成为去库难的拐点。中加关系紧张，港口菜籽卸船受限，近期不断菜籽方面炒作。菜油OI1905：短线逢低做多。

4金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，中美贸易战延续谈判,2月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.9，较1月大幅回升1.6个百分点，显示制造业运行仍处于放缓；偏空。

2、基差：现货49965，基差635，升水期货；偏多。

3、库存：3月19日LME铜库存减2625吨至181200吨，上期所铜库存较上周增28432吨至264601吨；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：库存大增，沪铜上升空间压制，后市有继续下跌动力，沪铜1905:空单持有。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件缓和；中性。

2、基差：现货13890，基差160，升水期货；偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减507吨至739058吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空。

6、结论：沪铝维持区间震荡为主，沪铝1905：区间逢高抛空。 

镍：

1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：镍矿可能依然偏紧，对成本有所支撑。电解镍产量回升，现货成交观望较浓。镍铁产量上升仍是一大忧虑。不锈钢价格小幅上涨，但消费没有大的改善。近期主要是4月1日降增值税，市场预期会反映到价格上。中性

2、基差：现货104275，基差1985，偏多，俄镍103950，基差1660，偏多。

3、库存：LME库存190434，-414，上交所仓单10898，+85，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上运行，中性

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：镍1905：回调试多，止损10万。 

锌:

1、基本面：伦敦2月20日消息，世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2018年全球锌市供应过剩4.85万吨, 2017年全年供应短缺43.8万吨。偏空。

2、基差：现货22240，基差+580；偏多。

3、库存：3月19日LME锌库存减少100吨至58325吨，3月19上期所锌库存仓单较上日减少429吨至65528吨，偏多。

4、盘面：昨日震荡走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，多增；偏多。

6、结论：供应过剩幅度逐渐减小；沪锌ZN1905：多单持有。 

黄金

1、基本面：道指盘中大涨200点后收盘微跌；美方将在3月25日当周访问北京举行高级别会谈；欧盟将4月份中旬视作英国在脱欧推迟时间上做决定的截止日期；美国1月耐用品订单环比终值 0.3%，不及预期和前值；中性

2、基差：黄金期货285.95，现货284.87，基差-1.08，现货贴水期货；中性

3、库存：上期所库存仓单2700千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：美股大幅波动，美元继续下行； COMEX金小幅上涨，沪金冲高回落。今日美联储发布FOMC利率决议声明，关注“点阵图”和缩表进程，金价短期震荡调整。

白银

1、基本面：道指盘中大涨200点后收盘微跌；美方将在3月25日当周访问北京举行高级别会谈；欧盟将4月份中旬视作英国在脱欧推迟时间上做决定的截止日期；美国1月耐用品订单环比终值 0.3%，不及预期和前值；中性

2、基差：白银期货3610，现货3595，基差-15，现货贴水期货；中性

3、库存：上期所库存仓单1211337千克，减少10100千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：美股大幅波动，美元继续下行；COMEX银继续小幅震荡，沪银在3600波动，沪银基差转回贴水，短期将继续震荡。 

5金融期货

国债：

1、基本面：证监会表示精准做好股票质押、债券违约、私募基金、场外配资、监管对象各类资管业务和地方各类交易场所等重点领域风险处置

2、资金面：周二央行开展500亿7天逆回购，临近季末，隔夜资金吃紧。

3、基差：TS主力基差为0.1573，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.3927，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.645，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空；TF 主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空； T 主力在20日线下方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，相等。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。

7、结论：空单继续持有。 

期指

1、基本面：证监会：精准做好股票质押、债券违约、私募基金、场外配资、监管对象各类资管业务和地方各类交易场所等重点领域风险处置。隔夜欧美股市涨跌不一，昨日两市缩量震荡，外资净流出后消费蓝筹有所走弱，信息、电子为首的中小创个股走强，市场热点轮动；偏多

2、资金：两融8858亿元，增加69亿元，沪深港股通净卖卖出12亿元；偏多

3、基差：IF1904升水2.04点，IH1904升水5.7点， IC1904贴水34.78点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IF、IH、IC在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空增，IC主力空减；偏空

6、结论：外资结束连续三天净买入，消费和金融蓝筹持续走强后进入回调，两融余额再次大幅增加，题材个股重新活跃，目前来看沪指下方2950-3000支撑明显，创业板震荡调整局面，整体指数重心抬升，不过需要关注沪指和创业板前期压力位，警惕日内冲高回落。期指：日内回调试多，多单冲高减仓，区间宽幅震荡思路。