但自2月1日进入下跌阶段,这18万手持仓不但一直未见减少,反而出现快速增加,截至3月18日已达28.1万手,即便是在最近几日的再次下挫市道中,美糖11号05的持仓依然保有26.8万手。

吕新明指出,如果市场出现直线快速下跌走势,计算进杠杆率之后,看错方向的多头在目前价位上已经全部爆仓,被迫卖出合约进行平仓,“所以持仓量应该快速下降”,同时成交量也会因为对手盘的减少而出现萎缩。但是当前市场全是“反其道而为之”,说明“美糖炒家存在着重大倒仓嫌疑”。

疑似“空转倒仓”的又一证据,是老田每晚实时盯盘得出的,“常看见美糖跌到某一个价格区间的时候,保持震荡不变,而成交量快速放大,持仓也会不断增加”。

“多空双方联手将价格拉高,狙击印度需求缺口,等待印度到国际上进口高价糖——这样的手法跟以前多次对中国需求因素进行狙击的操作完全一样”,吕新明指出,“只不过是这一次印度方面消息面突然生变,狙击计划落空了而已”。

“空转下跌所等待的,是随之而来的一个新的大题材,即中国干旱导致的糖需求缺口,国际糖价的炒家联手,采取了空转对倒的手法,等待利空消散、中国旱灾白热化的时候,重新拉高国际糖价,针对中国旱灾缺口发动一次新的伏击”,吕最后认为。

再度狙击“中国需求”？

“中国减产已成必然”,记者从一些现货商方面了解到的消息,云南严重干旱已导致部分地区开始提价。

西南地区是我国甘蔗的主要产区。据云南省农业厅3月中旬的消息,预计特大旱灾将导致今年云南甘蔗糖料产量减少450万吨,比上年预计减产近30%。同时,由于干旱,广西扩大种植面积也存在困难,农业部下达广西下一榨季种植1650万亩甘蔗的目标难以实现。

兴业证券农业行业研究员赵钦认为,“预计2009-2010榨季我国食糖产量在1150万吨-1200万吨,本榨季遭遇干旱,2010-2011榨季食糖产量也难迅速恢复,糖价仍将维持高位”。

据长城证券农业与食品饮料行业分析师王萍预计,本年度国内将产生超过300万吨的供需缺口,除去上年度工业库存和国家计划内的200万吨抛储之外,“尚需进口100万吨左右”。

在此背景下,郑糖价格在外盘糖暴跌时仍“苦苦支撑”也就不难理解了。即便是在3月24日的交易中,大幅低开之后依然有买盘强力将其推至翻红,报收于4992元/吨,而25日又大幅高开,涨幅在1.5%左右。显然,中国炒家对国内糖价的上涨仍充满信心。

国内大旱导致的强烈看涨预期,外盘可能再度“狙击中国需求”。

“虽然外盘依然在暴跌,但是不排除在各种负面因素影响弱化之后,比如欧元区危机消散等等,一些国际炒家利用国内气候因素,炒作中国糖减产”,吕新明提醒,“对农产品(000061,股吧)的炒作,历来多是利用天气因素,而且中国需求概念在国际期货市场上遭到狙击的案例,已经非常普遍了”。

“在目前市场形势下,如果国家想稳定糖价预期的话,可以扩大进口配额——在目前国际市场空头氛围较浓的形势下,先采取措施未尝不可”,吕建议。

而事实上,除了连续抛储平抑糖价之外,国家也加大了对新疆种植甜菜的补贴力度,以尽快缓解国内糖减产后的需求。