3月20日，沪指收盘下跌0.01%，最多时沪指跌幅近1.2%，而创业板指数在温氏股份的带动下，一度下挫逾3%，临近尾盘跌幅收窄，最终收跌1.23%。沪股通净流入11.8亿元，深股通净流出8.41亿元。

沪指呈现海底捞月走势，要拜午后金融地产所赐，特别是地产股，地产指数下午两点附近突然爆发，最多时涨幅一度超过1.5%，房地产B更是一度上涨超过5%。

分析人士认为，这可能与财政部发布的《2019年财政部立法工作安排》有关，在该安排中并未提及房地产税的立法工作安排。不过，就大盘整体而言，市场虽于午后企稳，但大盘结构的运行状态并未朝着健康的方向发展，市场已经存在五大隐忧。

多头差点又被“猪肉概念”打脸

20日早盘，盘面还处于良性运行状态，但猪肉板块的下跌，特别是温氏股份的杀跌把创业板的人气带到了一个冰点。

具体来看，20日温氏股份最大跌幅接近9%，而创业板最大跌幅超过3%。根据深交所的数据，温氏股份在创业板指数中所占的权重超过11%，也就是说，创业板3%的跌幅中有近将1/3的跌幅是温氏股份贡献的。

所幸，下午两点之后，有抄底资金介入该股，最终温氏全天下跌5.6%，而创业板在另一权重股东方财富上涨带动下仅跌1.23%。

这已经不是猪肉股第一次打脸多头了，3月13日和14日两天温氏股份分别下跌10%和8.73%，创业板指则分别大跌4.49%和2.58%。可以说，温氏股份对创业板指数和人气影响特别大。而分析人士认为，猪行情并未结束。

中信建投于3月19日发布报告称，非洲猪瘟疫情影响下，我国生猪产能下滑加快，猪肉供给缺口量大，进口、替代品均难以满足猪肉供给紧张局面，预计本轮猪周期使国内猪价至少持续景气至2021年，且高点将超越历史周期的高点。

天风证券则于本周一发布研报称，猪价上涨周期已经开启，板块估值仍有较大提升空间，坚定推荐。

地产神助攻带领多头反击

猪的颓势让大盘一蹶不振，而地产股的反击让市场重新焕发出做多动能。20日下午两点左右，地产股突然爆发，荣安地产直线封板，万科A、金地集团等大盘地产股纷纷上扬，带动人气重返市场。

原因在于，今日财政部发布的《2019年财政部立法工作安排》提及，力争年内完成增值税法、消费税法、印花税法、城市维护建设税法、土地增值税法、关税法、彩票管理条例(修订)的部内起草工作，及时上报国务院。该工作安排并未提及房地产税法的立法安排，这一消息刺激了地产股。

有专家表示，房地产税不同于房产税，是一个综合税收体系概念，涉及开发、保有和交易各个阶段，房地产税法改革可能是一个长期目标。

从板块数据来看，房地产行业出现向好势头。相关信息显示，国家统计局公布2019年1-2月全国房地产数据，投资同比增长11.6%。而上周销售面积和土地溢价率都出现上升，楼市和土地市场都有所回温。

东方证券表示，房企进入业绩披露期，已披露的二线龙头业绩增长亮眼，业绩兑现使得板块受到关注。在当前市场风险偏好提升的情况下，布局一二线、销售规模高增长的房企更受青睐，推荐业绩确定性高增长，前期机构配置不多或减持的二梯队公司。

市场仍存五大隐忧

大盘虽然走出海底捞月的走势，但从市场的筹码结构和资金心态来看，仍然存在五大隐忧。

其一是市场成交量出现了较为明显的萎缩。上周前三个交易日成交金额达3.13万亿元，而本周前三个交易日仅2.39万亿元，萎缩幅度达23.6%。

其二，市场成交量萎缩并非意味着市场上的筹码处于收敛状态，反而发散得越来越明显，这一点充分表现在题材股的持续性上。昨日深改组会议引出的两大题材：燃气管网和人工智能，今日的表现都非常一般，大部分传统的热门人工智能标的都以绿盘收报。

其三，市场上的涨停家数减少。昨日两市虽仍有76家涨停，但值得关注的是，有将近一半的股票是尾盘拉板的，盘面涨停的股票只有30多家。而且，与高峰时期的270多只股票涨停，76家仅相当于高峰时候30%不到的水平。

其四，市场上炒冷饭的现象非常突出。所谓炒冷饭，就是在数只热门股里来回折腾，比如周一的东方通信、今天的东信和平、复旦复华、东风股份、东富龙、绿庭投资等。很多游资长时间盘踞在这些打出人气的股票里，也表明当下市场中热点题材比较少。