昨日，A股震荡上扬，上证指数收复3100点整数关口，距离前次高点仅一步之遥，创业板指收复1700点关口，两市成交放大至8859亿元。盘面上，传媒概念股大幅上涨，广西广电、广电网络、歌华有线、贵广网络等13股涨停，其中龙头股中视传媒自2月1日见底8.2元以来，30个交易日收获8个涨停，特别是最近4个交易日连续封板，区间最大涨幅逾200%。广电网络最近也连续3个涨停，从低点4.38元起最大涨幅也高达180%。

自工信部同意广电网参与5G建设，紧接着又抛出超高清视频产业行动计划以来，传媒概念股就开始反复走强。全国“两会”期间，中央电视台5G+4K新技术“亮相”会场驻地，获得全国人大代表、全国政协委员称赞。北京、上海、广州、哈尔滨等多个城市架构5G实验网，开展5G通信技术在4K超高清节目传输中的技术测试和应用验证。这进一步刺激了广电传媒概念股加速上涨。

目前共有11家地方广电公司上市A股，包括湖南的电广传媒、北京的歌华有线、深圳的天威视讯等，由于在网络电视的冲击下，有线电视用户规模近年连续下降，这制约了相关上市公司的盈利能力。

从已公布年报或快报的公司业绩来看，整个行业的盈利呈下降趋势。例如，歌华有线2018年业绩快报显示，公司净利润利下滑8.37%；贵广网络业绩快报显示，公司净利润利下滑27.5%。在昨日涨停的13只传媒概念股中，只有当代明诚2018年业绩预增32.68%—56.09%。

为了摆脱困境，“全国一网”建设迫在眉睫，结合5G建设、政府专网建设、超高清视频产业计划等带来的红利机会，广电行业有望以“智慧广电”为战略主线培育新的发展动能和盈利增长点。这也是目前传媒概念股的核心炒作逻辑。

在中视传媒的强势带领下，昨日娱乐传媒指数涨幅高达3.57%，创反弹以来新高，板块指数自2月1日以来，不到2个月的时间涨幅高达36%，同期上证指数只上涨20%，短期超额收益明显。

在传媒概念股炒得热火朝天的时候，融资客和北上资金对其的态度截然不同。数据显示，本周以来，申万传媒行业共获得9.3亿元的融资净买入，排在28个一级行业的第3位。

个股方面，融资客周增仓比例最大的是湖北广电，上周五其融资余额还只有1.76亿元，截至20日融资余额已达2.61亿元，增幅为48%，占流通市值的4.06%。而中视传媒月度增幅最大，本月融资余额由2.28亿元增加到3.41亿元，增长49.56%。其他两融标的传媒概念股大部分近期也都获得融资净买入。

但在融资客和机构大力追捧传媒概念股的时候，北上资金却显得非常淡定，可能因为传媒概念股估值较高，昨天涨停的13股中，动态市盈率最低的东方明珠也有23倍，最高的中视传媒达95倍，平均约45倍，明显高于市场平均值。

北上资金要么少量持有，长时间不操作，如中视传媒，近一年来北上资金持有约22万股，期间就交易了7次，最大的一笔交易是买入3.7万股，最小的交易是卖出100股，今年以来只在3月11日交易了1次，卖出6480股，广电网络等个股也有类似情况存在。