今日要点

1. 豆油1905跌0.94%，创近两个月新低。

2. 焦煤1905-1909价差贴水幅度创一个半月新低。

3. 豆油1905-菜油1905价差贴水1569， 创近五年以来新低。

4. Mysteel：247家钢厂高炉开工率75.03%，环比增1.16%。

5. 3月21日内外棉价差大幅收缩。

6. 方正中期：推荐短空菜粕05，菜粕5-9反套。

今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、乙二醇1906跌0.66%：截止3月22日收盘，乙二醇1906跌0.66%，报收于5126。

【策略主题：空MEG；发布时间：2月17日】

2、豆油1905/豆粕1905比价较前一日回落0.034：截止3月22日收盘，豆油1905/豆粕1905比价为2.151，较前一日回落0.034。

【策略主题：做扩油粕比；发布时间：12月23日】

3、螺纹1905-1910价差升水收缩：截止3月22日收盘，螺纹1905-1910价差升水256，较上个交易日收缩14点。

【策略主题：螺纹5-10正套；发布时间：1月27日，3月3日】

4、菜油1905-1909价差贴水较上日走缩42点：截止3月22日收盘，菜油1905-1909价差贴水34点，较上日走缩42点。

【策略主题：菜油5-9反套；发布时间：2月24日】

5、3月21日内外棉价差大幅收缩：截止3月21日收盘，郑棉小幅收跌，美棉期货因出口装运增加提振而大涨，内外棉5月价差环比收缩240至847元/吨，内外棉（郑09-美05）价差环比收缩240至1322元/吨。

【策略主题：内外棉正套；发布时间：3月18日】

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓异动

（1）3月22日，价格涨幅前三： PVC1905(1.75%)、焦煤1905(1.42%）、郑油1905（1.42%）；跌幅前三：沪镍1905(2.12%)、燃油1905（1.18%）、白糖1905（0.98%）。

（2）增仓前三：郑醇112914手、焦炭35426手、菜粕30476手。减仓前三：玉米45538手、豆粕36214手、PVC34298手。

2.价差组合异动

（1）焦煤1905-1909价差贴水79，较上个交易日收缩4.5点，创该价差贴水幅度近一个半月新低。

（2）焦炭1905-1909价差升水36，较上个交易日收缩5.5点，创该价差升水幅度近6个月新低。

（3）棕榈油1905-1909价差贴水286，较上日走扩16点，创近五个月以来新低，处五年历史低位。

（4）豆油1905-菜油1905价差贴水1569，较上日走扩149点，创近五年以来新低。

3.基差率排名

基差率排名前三（升水）：焦煤、玻璃、沥青

基差率排名后三（贴水）：鸡蛋、橡胶、棕榈油

4.资金变化（单位：万元）

流入资金前三：焦炭（1166708.3）、甲醇（311764.23）、菜油（170255.26）

流出资金前三：原油（332560.94）、沪镍(300945.74)、沪铜（252801.43）

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、Mysteel：全国45个港口铁矿石库存为14788.56万吨，较上周增18.56万吨。

2、Mysteel：247家钢厂高炉开工率75.03%，环比增1.16%。

3、Mysteel：230家独立焦企样本产能利用率75.84%，下降0.10%。

4、Mysteel：全国平均吨焦盈利72.55元，较上周下降83.88元。

5、Mysteel：全国110家钢厂样本焦炭库存468.11万吨，增7.63万吨。

6、本周唐山高炉产能利用率提高到64.33%。

7、河北省谋划开展高炉铸造企业专项执法检查。

8、USDA报告前瞻：3月14日止当周美豆出口净销售量料为60-175万吨棉花&棉纱市场监测日报：3月21日美棉5月收涨1.45至77.05美分，内外棉价差大幅收缩240点。

9、美棉ON-call：截止3月15日当周美棉未点价卖出合约连增两周。

10、3月21日因美棉出口装运增加提振市场，美棉主力大幅上涨1.45个美分。

11、重庆市石柱县发生非洲猪瘟疫情。

12、荷兰合作银行：由于中国的非洲猪瘟，中国的猪肉进口至少需要翻番。

四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中国棉花网：增值税下调是否意味着进口棉花成本下降呢？

据中国棉花网报告分析增值税下调是否意味着进口棉花成本下降？其认为买卖双方可协调的空间不会很大，纺织厂、进口企业不宜抱过高期望。原因：

1. ICE棉花期货“易涨不易跌”，外棉内外盘报价持续强势。未来全球中高品质棉花供应压力上升，ICE主力破78美分/磅、80美分/磅是大概率事件；

2. 进口企业、贸易商签约外棉价格、成本并不低，能让利、打出的折扣不大。自2019年1月份以来，ICE主力合约持续在72-75美分/磅狭窄厢体内盘整，并没有大的波动，中国纺企、中间商签约进口大多在这个区间，贸易商利润非常单薄甚至产生“倒挂”。；

3. 国内地产棉、新疆棉价格重心上移，内外价差不断扩大，外棉人民币报价如何能降？在清关外棉与国产棉比价效应突出的情况下，除非郑期、国内棉花现货率先较大幅度回调，否则外棉人民币报价仍易涨难跌。

2、远大物产：棉花大涨应该具备的三个前提条件

在近期杭州举办圆桌论坛就2019年农产品的机会进行了讨论中，远大物产苏利华表示：单看今年的数据，全球棉花其实是偏利多的一个格局。其个人觉得（棉花）涨20%、30%是有可能的。但这是有前提条件的，第一个条件天气出现问题；第二个条件中美贸易和谈；第三个条件其个人偏向于库存情况。

一旦今年的种植面积确定，如果天气发生问题，使得棉花进入牛市，开始上涨，是有可能会忽略远月升水几百点这种情况的。其个人倾向于软商品比农产品机会更好一些，会考虑买棉花抛豆粕。而且这两个品种也是贸易摩擦中影响最大的品种，若贸易摩擦缓和，对棉花是利多，对豆粕是利空。

3、前海期货：螺纹钢需求拐点将至，建议逢高布局螺纹钢空单

前海期货分析师赵一鸣认为，总体来看供给方面，随着电炉开工率的逐步回升和产能维持在高位。预计螺纹钢产量仍将在未来一段时间内处于历史的绝对高位。库存受到节后复工的影响，陆续释放。但是受到贸易商囤货因素扰动，短期供给将被扭曲。需求方面，在房地产买地、销售、开工均走弱的背景下，螺纹钢需求拐点也将逐步到来。因此，建议投资者可以逢高布局螺纹钢空单。

4、方正中期：推荐短空菜粕05，菜粕5-9反套

方正中期发布最新研报推荐菜粕05合约短期试空，目标位置2100元/吨。菜粕5-9反套，目标位置-60元/吨。

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