3月16日，由中电投先融期货主办的玉米期权培训在杭州举办，农产品资深专家高崇辉对2019年玉米期货价格走势发表了自己的看法，他预计国内现货和期货玉米价格将在2019年春节后回调的低点逐步震荡筑底上涨，上涨的幅度应该在15%左右。以下是他的演讲全文。

精彩观点：

由于产不足需，2019年的玉米期货的价格应该是震荡，而后大幅上涨。

预计国内现货和期货玉米价格，将在本年春节后回调的低点逐步震荡筑底上涨，上涨的幅度应该在15%左右。

黑龙江是玉米种植面积最大，产量最高的一个省，而且黑龙江的黑地面积也是最大的。

实际的供应量和实际的需求量是影响价格变化最主要的因素。

18/19年度，我认为国内玉米的产量数据是两亿三。

由于玉米产量的减少，上年度结转的创纪录玉米库存也将大幅下降，使得18/19年度国内玉米的总供给减少到39687万吨。

到了五六月份，如果临储玉米没有进入拍卖市场，那么玉米的供求就会非常紧张，使得现货价格在五六月份有一个比较大的上涨。

预计2019年临储玉米拍卖成交量，将达7000万吨左右（±1000万吨），东北产地的玉米拍卖成交价格也将“芝麻开花节节高”，预计将上涨到1900元/吨左右（±60元/吨）。

我研究了近20年的玉米，从来没有到过一家深加工企业调研过。

我做棉花研究不到加工厂和棉纱厂调研，我做大豆研究不到窄油厂调研，我做玉米研究不到饲料厂和深加工企业调研，我调查最多的就是农民。

目前的玉米价格和春节前后的玉米价格充分体现了进口玉米的预期和猪瘟发酵对玉米消费的影响，这就是底部。

我认为今年9月份合约会从今年的最低点1815点上涨达到2100点附近，上涨15%左右，乐观来看，上涨20%也有可能，悲观来看，至少也会上涨10%。

我认为一旦和美国谈成贸易协定，玉米进口80%的可能性是以进口国储玉米为主。

猪瘟影响猪饲料玉米的消费大幅降低25%左右，大约3000万吨，然后其它饲料玉米消费的增加和深加工企业玉米消费的增加以及国家储备收购的300多万吨玉米，应该基本抵消了猪饲料减少的3000万吨左右玉米的消费量。

想做好农产品期货投资有三点：第一，要把握好供求大致。第二、供求数据一定要真实可靠，而且应该是自己多年调研积累的结果。第三，要有良好的操作技术和手法。

感谢七禾网和中电投先融期货给我这个机会和大家一起交流对2019年玉米期货价格走势的看法。大家都非常关心2019年玉米期货价格的走势会怎么样？我个人的看法是，由于产不足需，2019年的玉米期货的价格应该是震荡，而后大幅上涨。另外需要提醒大家的是，我的数据，不论是产量还是需求，都跟行业内的数据相差比较大。我这些数据是自己十几年来通过实地调研，总结和积累出来的数据。

由于春旱和秋季早霜的影响，2018年国内玉米产量，尤其是国内最大的玉米产区——东北地区的玉米产量出现了不同程度的下降。其中，辽宁、吉林降幅最大，内蒙、黑龙江降幅相对较小。内蒙、黑龙江降幅相对较小的原因是这些地方的种植面积增幅较大，抵消了单产下降的影响。预计国内现货和期货玉米价格，将在本年春节后回调的低点逐步震荡筑底上涨，上涨的幅度应该在15%左右。以九月份合约为例，现在的价格在1815元/吨左右，可能到了六七月份，能上涨到2100左右。

下图是东山省及内蒙等地的玉米产量数据，我这个数据跟行业内的数据差距是相当大的。像黑龙江，玉米产量最高的年份，15/16、16/17年度，达到8400万吨以及8000万吨。大家都认为东三省加内蒙的产量在8000万吨到1亿吨这个范围，但其实单单黑龙江一个地区的产量在15/16年度就达到过8000万吨以上。所以说，我在2015年对玉米是看空的，认为玉米会从2500多的位置连续下降1000点，结果到了2016年，最低跌到过1382点。

这是东三省一区玉米产量的合计。产量最高的年份是14/15和15/16年度。所以我们在2014年底、2015年初，就开始看空玉米期货合约。2015年的三月份，玉米的主力合约、9月合约，曾经达到过2572点，当时我们建议在2550点开始做空。

由于2015年收购价的下调以及2016年取消收购，东北三省的玉米种植面积和产量都开始大幅下降。我这边面积和产量的数据，跟行业内的数据的差距很大。在国家统计局没有调整玉米产量面积的时候，公布的数据也就四亿亩左右。实际上，东北三省加内蒙一区最高的玉米种植面积就已经达到了三亿七千万多亩。这是为什么呢？因为国家没有统计到东北地区的黑地。所以说，黑龙江是玉米种植面积最大，产量最高的一个省，而且黑龙江的黑地面积也是最大的。据我多年的调查，黑龙江的实际耕地在两亿九到三亿亩。现在官方给出的数据是两亿两千万亩，跟我的统计面积差了七千万亩左右。这些面积，如果大豆价格高，就种大豆，如果玉米价格高，就种玉米。这些年，水稻的面积也在不断增加，一直到2016年、2017年达到顶峰，2018年开始平稳。但是玉米和大豆的种植面积是在互相转化的，波动就特别大。2012-1014年，玉米收购价格不断上调，黑龙江最高达到一块一毛一，吉林一块一毛二，辽宁、内蒙的南部达到一块一毛三。这样一来，对东北的农民来说，种植玉米是最赚钱的，所以说2014年、2015年，东北三省的玉米种植面积达到了峰值，产量也达到了峰值。2015年，国家在东北地区收购了1.25亿吨的玉米。在这之前，大家认为东北玉米产量也就在8万吨左右，结果那一年出来一个收购1.25亿吨。当时好多人说，华北玉米大量流向东北，流了有4000万吨，这是不大可能的。华北玉米的产量一共才七八千万吨，不可能有一半的玉米流过去。在收购的同时，国内的玉米消费也在进行。也就是说，2015年新玉米下来以后，从10月份到第二年的4月份，东北地区和国内都在消费玉米，这里面也得消费几千万吨。所以说，通过那一年的收购数量，我们就可以看出，东北地区的实际产量远大于官方和其它机构的预测。当然了，去年第四季度，国家统计局把国内玉米产量和需求连续四五年度都上调了几千万吨。原来公布的数据就在两亿吨左右，各个机构也是这么统计的。但是我们从2000年开始调研，一直到现在，19年的数据积累下来，发现玉米、水稻和大豆的实际产量，远远大于官方公布的产量数据。

下面是晋冀鲁豫四省的玉米产量，也跟官方公布的数据有差距，但这个差距相对小一点。

实际上，国内的农业生产，有好多地区，包括土地最为紧张的地区都有计划外的耕地。像黄河沿岸的黄灌区，我们在调查的时候，大堤内的面积基本都不是官方统计的面积，因为在大堤以内怕发洪水。黄河已经一二十年没有发过洪水了，所以这部分耕地全部种了小麦、棉花、玉米等农作物。但是官方都没有将这些数据统计进去，我们则是都统计到了。实际的供应量和实际的需求量是影响价格变化最主要的因素。