大越商品指标系统-日内交易策略

1黑色

铁矿石：

1、基本面:全港成交71.8万吨，昨天市场价格受盘面影响较疲弱，但成交尚可，体现钢厂补库需求，澳洲主流中高品粉矿及块矿价格小幅回落，超特价格持稳，巴西货物因发货减少价格坚挺，今日钢联公布的到港数据及发货数据将明显减少，市场预测飓风对澳矿发货将减少600-1000万吨，偏多；

2、基差：日照港PB粉现货616，折合盘面688.6，基差77.6，贴水率11.27%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格591，折盘面658，基差47，偏多；

3、库存：港口库存14788万吨，环比增加18万吨，较去年同期减少1347.4万吨，本周日均疏港恢复至292万吨，环比上周上升17.27%，中性；

4、盘面：20日均线走平，K价在20日均线附近，中性；

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多；

6、结论：铁矿自身基本面保持平稳，但是全球宏观数据表现较差，可能提升避险情绪，铁矿盘面可能继续保持震荡，下方支撑较强，铁矿基本面转强将出现在4月下旬或5月初，今日公布的到港及发货数据因明显下降将提振市场，可以短线做多。铁矿1905：615附近多，目标625，止损610.

焦煤：

1、基本面：焦企利润水平较低，焦价有再次下调风险，部分焦化厂已控制焦煤采购量，市场需求略有放缓；中性

2、基差：现货市场价1399.5，基差166.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存853.59万吨，港口库存318万吨，独立焦企库存804.90万吨，总体较上周增加10.49万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空

6、结论：受焦价下行影响，部分焦企通过控制焦煤采购量来打压炼焦煤价格，预计短期焦煤价格稳中偏弱运行。。焦煤1905：震荡为主，区间偏空操作。

焦炭：

1、基本面：近日终端钢厂下调压力增加，打压焦炭钢厂范围扩大，部分钢厂开启第二轮提降100元/吨，主流钢厂焦炭库存继续缓慢上升，钢厂多表示后市焦炭仍有下跌空间；偏空

2、基差：现货市场价1900，基差-73.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存468.11万吨，港口库存372万吨，独立焦企72.84万吨，总体较上周增加13.04万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、结论：焦炭市场情绪偏悲观，部分钢厂接货积极性减弱，钢厂多表示后市焦炭仍有下跌空间，现多观望河北等地降价情况。焦炭1905：震荡为主，区间偏空操作。

螺纹：

1、基本面：上周钢厂基本恢复正常生产，开工率有所回升，产量维持高位，供应方面压力继续存在。不过由于近期环保压力增大，政策面仍存在限产预期。需求方面1-2月份全国房地投资同比增速继续维持两位数，建材下游建材成交量继续维持高位，厂库社库继续下降；中性

2、基差：螺纹现货折算价4027.3，基差335.3，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存916.94万吨，环比减少5.78%，同比减少11.57%；中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性。

5、主力持仓：螺纹主力持仓多增，偏多。

6、结论：昨日螺纹期货价格高位跌破前期震荡区间，各地现货价格亦有所回调，基差有所扩大，尽管目前下游成交量仍较为活跃，但中期对房地产走弱预期始终影响盘面，预计本周将以震荡偏弱为主，但不会出现单边趋势，操作上建议05合约日内区间操作为主。

热卷：

1、基本面：上周钢厂基本恢复正常生产，开工率有所回升，产量维持高位，供应方面压力继续存在。不过由于近期环保压力增大，政策面仍存在限产预期。需求方面1至2月份汽车产销同比继续下降，近期热卷下游成交量表现较为一般；中性

2、基差：热卷现货价3870，基差211，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存255.31万吨，环比减少3.78%，同比减少5.79%，中性。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格出现下跌，由于黑色系整体价格开始走弱，预计本周热卷价格将以震荡偏弱为主，不过短期深度回调概率不大，操作上建议日内区间操作为主。

2能化

塑料 

1、 基本面：国际原油夜间震荡，19年预期国外供应增量大，05合约盘面贴水，进口利润负，进口乙烯单体上涨，现货价格较上一交易日稳，石化库存总体偏高，去库较慢，下游农膜稳偏弱，神华拍卖PE成交率51%，LLDPE华北成交8625，华东成交无，中性；

2、 基差：LLDPE华北现货8600，主力合约1905基差170，贴水期货2.0%，偏多； 

3、 库存：石化厂家库存95.5万吨，偏空；

4、 盘面：主力LLDPE 1905合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空； 

6、 结论： L1905破位下行，短线逢高抛空操作； 

PP

1、 基本面：国际原油夜间震荡，19年预期国内装置投产量多，05合约盘面贴水，进口利润负，进口丙烯单体、山东丙烯企稳，现货价格较上一交易日略涨，石化库存总体偏高，去库较慢，下游BOPP利润稳，神华拍卖PP成交率56%，均聚拉丝华东成交8745，华南成交无，中性；

2、 基差： PP华东现货8765，主力合约1905基差133，贴水期货1.5%，偏多；

3、 库存：石化厂家库存95.5万吨，偏空；

4、 盘面： 主力PP 1905合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；

5、 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空； 

6、 结论：PP1905破位下行，短线逢高抛空操作。

纸浆：

1、基本面：进口木浆供应量平稳，增值税率将下调，纸浆成本下降，现货报盘持续回落。国内主要地区纸浆库存压力较大，下游纸品涨价落实情况一般，纸厂原料采买积极性偏低；偏空

2、基差：3月25日，针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场均价为5500元/吨，SP1906夜盘收盘价为5336元/吨，基差为164元，期货贴水现货；偏多

3、库存：据卓创，2月下旬，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约196.65万吨，较1月下旬增加17.75%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、结论：目前国内纸浆库存高位整理，下游纸企利润率、开工率仍不佳，对原料需求疲弱。综合来看，短期纸浆大概率维持震荡偏弱。SP1906：偏空思路操作

燃料油：

1、基本面：国际原油震荡趋弱，成本端支撑下降；新加坡船用油市场供应充足而需求疲软，库存逐步累积；偏空

2、基差：3月22日舟山保税燃料油为433美元/吨，FU1905夜盘收盘价2775元/吨，基差为130.34元，期货贴水现货；偏多

3、库存：截止2019年3月20日当周，新加坡燃料油库存下跌至313.69万吨（2039万桶），较上周减少8.07%，库存去化有限；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：总体而言，供应过剩而需求低迷，新加坡燃料油市场承压，国际原油高位震荡，但新加坡燃料油基本面较差，沪燃建议偏空思路为主。FU1905：空单持有

PTA：

1、基本面：近期个别工厂公布4月份的检修计划，使得市场未来预期略偏乐观。不过矛盾仍然存在，目前PTA加工差空间相对偏高，企业受益尚好的情况下，加大检修力度的决心面临考验。此外，为了追求税点受益，市场囤的货源在4月份有集中流出可能，特别是一旦对未来预期均较差的情况下。中性。

2、基差：现货6455，基差71，升水期货；偏多。

3、库存：PTA工厂库存3-4天，聚酯工厂PTA库存4-5天；中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、结论：PTA短线震荡，PTA1905:日内短多操作。

MEG：

1、基本面：乙二醇绝对价格偏多支撑市场，但现货依旧表现宽裕，港存高企的问题短时间也难以解决。同时减税政策落实，四月份因税点问题保税货报关量将增加，乙二醇供需格局仍将维持宽平衡。偏空。

2、基差：现货5080，基差-33，贴水期货；偏空。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约135.6万吨，环比上期增加5.5万吨，高位水平；偏空。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。

5、结论：乙二醇高库存，供需偏过剩，偏空操作为主，EG1906:反弹偏空操作为主。

沥青： 

1、基本面：短期大部分地区道路沥青市场刚需清淡，且终端需求缓慢回升，同时社会库存继续增加，但炼厂库存仍保持在低位，且炼厂的生产成本持续走高，均利好沥青价格上涨，近期沥青价格走势依然坚挺。中性。

2、基差：现货3535，基差219，升水期货；偏多。

3、库存：本周库存较上周增加2%为32%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线下方运行；中性。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏弱。Bu1906：逢高抛空。

PVC：

1、基本面：周末多地下游电石采购价实现了100元/吨的上涨，电石出厂价也有陆续上调现象。虽周末个别下游企业开工负荷下降或是暂时停车，但暂未影响电石需求，电石整体供应紧张，预计价格上涨现象仍会有出现。中性。

2、基差：现货6425，基差-10，贴水期货；中性。

3、库存：社会库存环比增加0.9%至44.6万吨。偏空。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线走平；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏强为主。PVC1909：多单持有。

原油1905：

1.基本面：德国3月IFO商业景气指数回升至 99.6，高于上月修正值98.7，也超过了市场普遍预期的98.5。这是该指数7个月来首次回升，为疲弱的市场注入了一剂强心剂；英国脱欧修正案投票结果显示，政府失去脱欧控制权。此间，30名保守党议员投票反对政府动议，包括商务大臣理查德•哈林顿在内的三位大臣先后辞职；中性

2.基差：3月25日，阿曼原油现货价约为66.61美元/桶，巴士拉轻质原油现货价约为69.10美元/桶，基差4.8元/桶，升水期货，偏多

3.库存：美国截至3月15日当周API原油库存减少213.3万桶，预期减少77.5万桶；美国至3月15日当周EIA库存预期增加30.9万桶，实际减少958.9万桶；库欣地区库存至3月15日当周减少46.8万桶，前值为减少67.2万桶；截止至3月25日，上海原油库存为257.3万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

5.主力持仓：截止3月19日，CFTC主力持仓多增;截至3月19日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：隔夜英国脱欧不确定性引发市场一定恐慌，但德国商业景气指数回升暗示欧洲市场有趋稳趋势，美联储多名相关人士对加息表示了一定担忧，短期内预期原油震荡加剧，长线多单持有，短线小单逢低试多

甲醇1905：

1、基本面：甲醇市场涨跌不一，港口随期货弱稳运行，商家随行就市。山东早间开盘鲁北地区低端上调，幅度10元/吨，鲁南小幅下滑10-20元/吨，受下游开工不足影响，需求减弱，上周鲁南垒库，本周存排库需求。华中小幅上探。西北地区甲醇市场新价暂未出台，多执行长期合约为主；中性

2、基差：现货2510，基差25，升水期货；偏多

3、库存：截至3月21日，江苏甲醇库存在64.82万吨（不加连云港地区库存），较上周四（3月14日）增长0.42万吨，涨幅在0.65%。其中太仓地区库存略有下降至33.3万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在24.4万吨附近；偏多

4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空

6、结论：隔夜原油反弹，印尼Kaltim甲醇装置、伊朗ZPC甲醇装置重启恢复，但当前进口成本较高，下游MTO需求并不旺盛，短期内多空相持，长线多单持有，短线关注2460-2520高抛低吸

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、 基差：17年全乳胶现货11150，基差-650，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：上期所库存增加；偏空。

4、 盘面： 20日线向下，价格20日线下运行；偏空。

5、 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空。

6、 结论：空单持有。

3农产品

豆粕：

1.基本面：美豆企稳，技术性逢低买盘支撑价格，市场等待中美贸易谈判明朗和周五的美豆种植报告指引。国内豆粕低位震荡回升，非洲猪瘟利空影响逐渐消退，中下游补库近期转好需求恢复，但国内油厂巴西进口大豆压榨利润尚好，即将进入巴西大豆到港旺季，压制价格反弹空间。国内大豆供应短期或有偏紧状况出现，但中期维持充裕预期。中性

2.基差：现货2530，基差-115，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存62.31吨，上周64.39万吨，环比减少3.23%，去年同期79.99万吨，同比减少22.1%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：美豆区间震荡延续，南美大豆丰产限制涨幅，中美贸易谈判进展良好支撑美豆；国内豆粕低位企稳，油菜籽进口证书问题和国内可能减产带动，春节后非洲猪瘟影响逐渐消退，后市关注南美大豆收割及出口进程和国内需求状况。

豆粕M1905：短期2550附近震荡偏强，短线交易。期权卖出宽跨式组合策略。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港正常，杂粕进口关税由5%下调至0压制盘面，进口油菜籽库存库存回升，现货市场菜粕需求有所好转。加拿大油菜籽进口证书传闻受限加上近期持续的阴雨天气不利生长，国内油菜籽或进一步减产刺激价格低位反弹。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2160，基差-54，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存3.55万吨，上周4.5万吨，环比减少21.1%，去年同期6.28万吨，同比减少43.5%。偏多

4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出。偏空

6.结论：菜粕整体区间震荡，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽长势。

菜粕RM905：短期2200附近震荡偏强，短线交易或者观望。

大豆：

1.基本面：美豆企稳，技术性逢低买盘支撑价格，市场等待中美贸易谈判明朗和周五的美豆种植报告指引。国内大豆价格基本保持稳定，东北地区大豆蛋白含量较往年略低压制价格。近期盘面震荡回落，需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。偏空

2.基差：现货3350，基差-4，贴水期货。中性

3.库存：大豆库存372.04万吨，上周386.57万吨，环比减少3.76%，去年同期504.95万吨，同比减少12.58%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且均线方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入。  偏空

6.结论：美豆震荡延续，中美贸易争端达成初步协议，中国开始进口美豆，后续关注南美大豆收割和出口情况；国内豆类低位震荡，进口大豆短期到港偏少，库存同比减少，支撑豆类价格企稳。宏观层面利好和贸易谈判尚有不确定性，吸引逢低买盘。

豆一A1905：短期3350附近震荡偏弱，短线交易或者观望。

白糖：

1、基本面：苏克顿：全球糖市19/20年度糖供应缺口扩张至400万吨。分析机构F.O.Licht将2018/19(10 / 9月)年度全球糖市小幅短缺190万吨的预估调整为小幅过剩40万吨，2017/18年度的过剩量为780万吨。IOS:最新预估18/19年度过剩64.10万吨，之前预估过剩217万吨；全球18/19年度糖产量预计1.79亿吨，低于之前预估的1.8亿吨；18/19年消费1.79亿吨，较上一年度增加1.63%。印度糖协将印度18/19榨季糖产量预估自前次预估的3150万吨上调至3260万吨。印度截至3月15日产糖2735万吨，同比增加近6%。泰国：截至2月15日产糖858.95万吨，同比增加17%。2019年2月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖737.72万吨；全国累计销糖337.98万吨；销糖率45.81%（去年同期40.69%）。2019年2月中国进口食糖1万吨，同比减少1.19万吨。中性。

2、基差：柳州新糖现货5250，基差209（05合约），升水期货；中性。

3、库存：截至2月底18/19榨季工业库存399.74万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：多家分析机构对18/19年度给出都是供应过剩，而19/20年度供应有缺口，白糖单边趋势行情并未出现。年前超跌之后一轮快速上涨，回到正常的价格区间，目前维持震荡略偏多的状态。从技术面上看走出右侧，均线等指标偏多。白糖基本面短期不支持大幅上涨，价格就很纠结，k线阴阳相间，进三退二，比较适合短线波段交易，低买高平。05临近交割，短多可换仓09合约，09下方支撑5000附近。

棉花：

1、基本面：2月外贸服装出口同比下降14.6%，纺织品出口同比下降7.8%。USDA3月报告：比上月预计略微偏空。ICAC3月：18/19年度产量2604万吨，消费2687万吨，期末库存1764万吨。印度18/19年度棉花产量613.7万吨，同比减少2.4%，期末库存预计同比下降13%。国家统计局：18年棉花总产量609.6万吨，增长7.8%。中国农业部3月预测棉花供需平衡表18/19产量604万吨，消费845万吨，进口200万吨，期末库存698万吨。1月进口棉花28.05万吨，同比增加109.6%，环比增加27.5%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价15625，基差395（05合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部18/19年度3月预计期末库存698万吨；中性。

4、盘面：20日均线走向下，k线在20日均线附近，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：纺织企业进入传统旺季，棉花库存到达顶点之后开始回落阶段。中美贸易最终结果可能是这轮价格上冲的事件驱动力。最有可能的情况笔者认为是中美贸易谈判中国进口美棉，作为轮储储备，而抛储视情况而定，肯定不会是目前市场库存巨大，价格偏低，新棉销售困难的当下。未来库存进一步下降，棉花价格上涨之际，则顺势抛储，符合民心。所以盲目杀跌不可取，逢低接入多单是较好机会。同时05合约临近交割，15500上方套保压力较大，多单可布局09合约，震荡偏多思路，低位建仓，快速冲高减持，波段交易。

4金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，中美贸易战延续谈判,2月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.9，较1月大幅回升1.6个百分点，显示制造业运行仍处于放缓；偏空。

2、基差：现货49280，基差1160，升水期货；偏多。

3、库存：3月25日LME铜库存减1525吨至173800吨，上期所铜库存较上周减5429吨至259172吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：沪铜开启下跌趋势，今日有可能企稳震荡，沪铜1905:空单减半持有。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件缓和；中性。

2、基差：现货13970，基差325，升水期货；偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周增2699吨至741757吨，库存高企；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空。

6、结论：沪铝维持区间震荡为主，沪铝1905：空单持有。 

锌:

1、基本面：伦敦2月20日消息，世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2018年全球锌市供应过剩4.85万吨, 2017年全年供应短缺43.8万吨。偏空。

2、基差：现货22430，基差+735；偏多。

3、库存：3月25日LME锌库存减少575吨至57075吨，3月25上期所锌库存仓单较上日减少528吨至63576吨，偏多。

4、盘面：昨日震荡下跌走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净空头，多翻空；偏空。

6、结论：供应过剩幅度逐渐减小；沪锌ZN1905：多单持有。

镍：

1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：慢慢开始供应增加，价格止涨，下游影响不大。电解镍产量回升，现货成交由于库存少在价格上升时购买意愿强，目前对于4月1日后的降税影响有一定心理预期，价格下跌之后略显悲观情绪。镍铁产量上升仍是一大忧虑。不锈钢价格回落表明消费没有大的改善。偏空

2、基差：现货103100，基差3900，偏多，俄镍102900，基差3700，偏多。

3、库存：LME库存184260，-1098，上交所仓单9816，-391，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行，偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：镍1905：震荡运行，短线日内交易。

黄金

1、基本面：美股几乎收平，金价三连涨，10年期美债收益率跌破2.4%，创2017年12月来新低；英国首相特里莎•梅遭遇挫败，三位内阁大臣辞职，脱欧进程控制权落入议会之手，无协议脱欧风险上升；欧洲经济出现一丝曙光，德国商业景气指数7个月来首次回升；中性

2、基差：黄金期货288.05，现货287.11，基差-0.94，现货贴水期货；中性

3、库存：上期所库存仓单2901千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：避险需求上升，美债收益率再创新低，金价三连涨；COMEX金大幅上涨至1320以上，沪金跳涨至289以上。今日美联储多位官员将发布讲话，避险需求影响，金价仍将继续上升。

白银

1、基本面：股几乎收平，金价三连涨，10年期美债收益率跌破2.4%，创2017年12月来新低；英国首相特里莎•梅遭遇挫败，三位内阁大臣辞职，脱欧进程控制权落入议会之手，无协议脱欧风险上升；欧洲经济出现一丝曙光，德国商业景气指数7个月来首次回升；中性

2、基差：黄金期货288.05，现货287.11，基差-0.94，现货贴水期货；中性

2、基差：白银期货3635，现货3619，基差-16，现货贴水期货；中性

3、库存：上期所库存仓单1198819千克，减少10302千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：英国脱欧不确定再度升温，避险需求上升，美债收益率再创新低，金价三连涨；COMEX银小幅上涨至15.5以上，沪银跳涨至3650以上，走势明显弱于黄金，但短期仍将震荡上行。

5金融期货

期指

1、基本面：证监会首次公开解答IPO审核标准五十个相关问题，堵诸多"可乘之机"，业绩变脸、影视收入确认等全面规范。耶伦评收益率曲线倒挂：可能意味着需要降息，但并非经济衰退。隔夜欧美股市涨跌不一，昨日两市低开低走，仅国防军工和科创概念股大涨，沪股通净流出103亿元，连续第五天净流出，主要是外围市场动荡A股短期涨幅过大影响，整体市场热点减少；中性

2、资金：两融9108亿元，减少8亿元，沪深港股通净卖出104亿元；偏空

3、基差：IF1904贴水2.03点，IH1904升水0.98点， IC1904贴水31.07点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IC在20日均线上方，IF、IH在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空增，IC主力空增；偏空

6、结论：外资连续五天净流出，两融余额增速放缓，短期市场宽幅震荡，目前来看沪指下方3000支撑明显，且创业板接近20日均线，海外市场有所企稳，预计A股有望迎来止跌反弹。期指：日内逢低试多，止损参考沪指跌破3000关口。

国债：

1、基本面：国务院总理会见出席“中国发展高层论坛2019年会”的境外代表并座谈，表示中国将进一步减税降费，激活市场活力，保持经济持续健康发展。

2、资金面：昨日公开市场资金净回笼600亿元。

3、基差：TS主力基差为0.1682，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.1292，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0.0851，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向下，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，中性。TF主力净多，多增。T主力净多，多增。

7、结论：前高附近冲高试空。