橡胶早评：橡胶弱势延续，5-9价差或能扩大

Ø要闻：泰国大选初步结果：巴育所带领的人民国家力量党暂时占据了上风，正式结果将于5月4号公布。云南标二原料参考价格在9.5元/公斤附近，全乳胶原料参考价格在10.5元/公斤附近。目前海南地区雨水较少，北部多数胶厂开割时间在清明节后，有琼海地区的胶园负责人称，计划4月中旬开割，开割时间较往年提前7-15天。目前了解到海南有全乳胶原料价格为11-11.2元/公斤，浓乳原料约为12-12.2元/公斤。

Ø期货报价：沪胶主力1909报价11795（-145）；沪胶1905报价11510（-145）；东京期胶最新报价182.2（-1.7）。

Ø现货、原料报价及价差

Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价11050（-100）；泰#3烟片胶（上海）报价13100（-100）；青岛保税区泰国RSS3报价1645（0），泰国STR20现货报价1495（0）。泰国混合胶报价11300（-50），SCR5全乳胶-主力合约基差-745（-95），泰国混合胶-主力合约基差-495（-45），STR20#内外盘价差35（0）。

Ø合成胶现货价格：丁二烯9000（0），顺丁上海11400（0），丁苯（1502）山东11250（0）。全乳胶-顺丁价差-350（-100），全乳胶-丁苯（1502）-200（-100）。

Ø原料价格：海南胶水（停割），云南胶水9500（-），泰国合艾白片49.55（0.06）。

Ø库存情况及开工率：青岛保税区库存11.2万吨（-5.06）；上期所总共库存44.4万吨（0.36）；注册仓单42.1万吨（0）。半钢胎开工率70.89%（0.62），全钢胎开工率75.34%（0.7）。

Ø持仓与技术分析：1909合约偏弱震荡，夜盘再次下探。从日K线图看，K线跌破所有均线，MACD绿柱扩大，形成死叉。成交量减少、持仓量增加，仓差10196。前20名会员持仓，多单83206（2645），空单99397（2667），净多单31290（-2556），净空单47481（-2534）。周线震荡重心下移至20日均线一带，MACD红柱缩小。

Ø小结：橡胶昨日震荡下行，现货下跌150元，混合胶与主力价差-450元，期现价差继续收窄。市场对于经济数据超预期下滑十分担忧，全球避险情绪攀升。橡胶因自身库存高、需求未见好转而再次下跌，预计未来一段时间，需求的弱势会主导行情，整体维持偏空思路。05当前持仓25万手，中银国际空单21357手，9-5价差在300元附近，从昨日夜盘看，主力资金试图继续打压05，拉开5-9价差，以便进行移仓，把压力转移至09合约。若最终价差未能拉开，则期货到期平仓，期价或有反弹，同时库存释放，现货一地鸡毛。预计今日橡胶偏弱震荡，3月14日提示的背靠12350做空RU1909和卖出RU1909-C-13500建议继续持有，当前收益率分别为5.15%和11%。